Xreferat.com » Рефераты по финансовым наукам » Инвестиционный проект производства строительных материалов

Инвестиционный проект производства строительных материалов

(1+E) (1+E)


NPV = 126,66 – 45,33 = 81,33 (млн. р.)


6. Рассчитаем индекс доходности проекта по формуле


ИД = S ,

K


ИД = 126,66 / 45,33 = 2,79 > 1 – значит, проект считается эффективным


7. Определим внутреннюю норму доходности (ВНД или IRR), она определя-ется из следующего уравнения:


Т T

Σ Дt Ч 1 = Σ Kt Ч 1 ,

t=0 t t=0 t

(1+E) (1+E)

или


Т T

Σ Дt Ч 1 - Σ Kt Ч 1 = 0 ,

t=0 t t=0 t

(1+E) (1+E)


23,8 + 32,3 + 40,8 + 55,7 + 60,2 + 64,1 + 70,0 + 46,2 +

2 3 4 5 6 7 8 9

(1+0,23) (1+0,23) (1+0,23) (1+0,23) (1+0,23) (1+0,23) (1+0,23) (1+0,23)


+ 23,6 = 18,4 + 33,12 .

10 0 1

(1+0,23) (1+0,23) (1+0,23)


Решение данного уравнения является достаточно сложной с математической точки зрения задачей. Для расчета ВНД в моем примере, был использован метод подстановки.


ВНД = 0,5576 ≈ 0,56 %


Данное условие ВНД = 56 % > Е = 0,23 % дает возможность считать, что инвестиции, вложенные в проект, себя оправдали.


ІІ. Рассчитаем эффективность инвестиций с учетом банковского кредита


1. Расчет необходимых кредитных средств

При реализации данного проекта целесообразнее брать кредит частями

(по мере освоения средств). В нашем случае для реализации проекта в начале

первого года (0-й период) необходимо инвестировать 18,4 млн.р. (5,52 млн.р. собственные средства и 12,88 млн.р. банковский кредит). По мере освоения этих средств в начале второго года (1-й период) инвестируется оставшиеся 33,12 млн.р. (9,94 млн.р. собственные средства и 23,18 млн.р. банковский кредит).

2. Расчет необходимых выплат по кредиту

По условию задания банковский кредит возвращается по истечению третьего года, т.е. 3-й период реализации проекта необходимо вернуть 30 % всех банковских кредитов. Это составит 10,81 млн.р.

По истечении четвертого и пятого годов необходимо вернуть 50 % и 20 % всех банковских кредитов – 18,03 млн. р. и 7,21 млн. р. соответственно. В итоге кредит будет возвращен.


3. Расчет процентов по кредиту

Если рассчитывать проценты на остаток кредита, то к концу первого года необходимо выплатить 3,86 млн.р., второго и третьего - 10,81 млн.р., четвертого – 7,57 млн. р. и пятого – 2,16 млн. р.

Размер выплат по данным кредитам приведен в табл. 1.6


Расчет необходимых выплат по кредиту


Таблица 1.6

Период

Собственные средства,

инвестированные

в проект

(30 %)

Банковский

кредит

(70 %)


Погашение долга по кредиту

Итого

вложения

предприятия

в проект

Оставшаяся

часть

кредита

Проценты

по кредиту

(30 %

годовых)

Чистая

прибыль

предприятия

(млн.р.)




% млн.р.



0 5,52 12,88 - - - 5,52 12,88 - -
1 9,93 23,17 - - - 9,93 36,05 3,86 -3,86
2 - - - - - - 36,05 10,81 13,00
3 - - 30 3,86 6,95 10,81 25,24 10,81 21,49
4 - - 50 6,44 11,59 18,03 7,21 7,57 33,23
5 - - 20 2,58 4,63 7,21 - 2,16 53,54
6 - - - - - - - - 60,20
7 - - - - - - - - 64,10
8 - - - - - - - - 70,00
9 - - - - - - - - 46,20
10 - - - - - - - - 33,60

4. Рассчитаем индекс доходности проекта с учетом кредита (ИД кр):

Для этого проведем к текущей стоимости (дисконтируем) будущее вложение предприятия в проект (стл.7) и значения будущей прибыли предприятия (стл. 10)


S = -3,86 + 13,00 + 21,49 + 33,23 + 53,54 + 60,20 + 64,10 + 70,00 + 46,20 + 33,60 =

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

(1,23) (1,23) (1,23) (1,23) (1,23) (1,23) (1,23) (1,23) (1,23) (1,23)


= -3,14 + 8,61 + 11,55 + 14,51 + 18,99 + 17,40 + 15,05 + 13,36 + 7,17 + 4,24 = 107,74


К = 5,52 + 9,93 + 10,81 + 18,03 + 7,21 = 5,52 + 8,07 + 5,81 + 7,87 + 2,56 = 29,83

0 1 3 4 5

(1,23) (1,23) (1,23) (1,23) (1,23)


NPV = S – K;


NPV = 107,74 – 29,83 = 77,91.


ИД = S ;

K


ИД = 107,74 = 3,61 > 0 данный вариант проекта эффективен.

29,83


5. Рассчитаем внутреннюю норму доходности проекта с учетом кредита

(ВНД кр):

ВНД кр = 0,8253 или 83 %,

ВНД кр = 83 % > ВНД = 56 %.

ВЫВОД:

1. Оба варианта проекта являются эффективными.

2. Эффективность реализации проекта с банковским кредитом выше, чем реализация за счет собственных средств предприятия.

Похожие рефераты: