Xreferat.com » Рефераты по финансовым наукам » Финансовый анализ ЗАО УК АВК "Дворцовая площадь"

Финансовый анализ ЗАО УК АВК "Дворцовая площадь"

Федеральное агентство по образованиию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Государственный университет управления


Институт финансового менеджмента.

Кафедра «Финансы, денежное обращение и кредит»


Курсовой проект

По дисциплине «Финансовый анализ»

Тема: «Финансовый анализ деятельности «ЗАО «Управляющая компания АВК «Дворцовая площадь»».


Выполнил студент

Научный руководитель

К.Э.Н., доцент Жилкина А.Н.


Москва 2007

Введение.


Цель данной курсовой работы заключается в изучении методов анализа финансового состояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.

Основным источником информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс : форма N 1 . Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положение оказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия , необходим анализ актива и пассива баланса . Кроме этого, необходима отчетность формы NN 2,4.

Объектом анализа является Закрытое Акционерное Общество «Управляющая компания АВК «Дворцовая площадь».

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей , отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования , движения и обеспечения сохранности имущества предприятия , контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов .

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

Оценка динамики состава и структуры активов , их состояния и движения .

Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала , их состояния и движения .

Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.

Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

Глава 1: «Графический способ финансового анализа»


Графический способ анализа финансового состояния предприятия осуществляется с помощью графического отображения в относительных (удельных) или абсолютных величинах показателей финансовой бухгалтерской отчетности предприятия на балансограмме на начало и конец анализируемого периода для последующей оценки финансового состояния предприятия в прошлом и настоящем, а также прогнозирования финансового состояния предприятия в будущем на этапе разработки финансовой стратегии предприятия.

Балансограмма представляет собой диаграмму, отображающую соотношение между финансовыми показателями предприятия, расположенными в шести колонках балансограммы.

В колонке А балансограммы представлена структура разделов актива баланса. Финансовые показатели колонки А используются для анализа и оценки платежеспособности, кредитоспособности, имущества, капитала, финансовых результатов предприятия.

В колонке Б балансограммы представлена структура подразделов актива баланса. Финансовые показатели колонки Б используются при анализе и оценке платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства и имущества предприятия.

В колонке В балансограммы представлена постатейная структура подраздела «Запасы» актива баланса. Финансовые показатели колонки В используются для анализа и оценки платежеспособности, вероятности банкротства и имущества предприятия.

В колонке Г балансограммы представлена структура «Выручки от продаж» Отчета о прибылях и убытках. Для достижения сопоставимости данных всех шести колонок показатели, колонки Г взвешиваются в валюте баланса. Финансовые показатели колонки Г позволяют проанализировать и оценить финансовые результаты работы предприятия, эффективность использования имущества и капитала.

В колонке Д балансограммы представлена постатейная структура раздела «Краткосрочные обязательства» пассива баланса. Финансовые показатели колонки Д применяются при анализе и оценке платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства и капитала предприятия.

В колонке Е балансограммы представлена структура разделов пассива баланса. Финансовые показатели колонки Е используются для анализа и оценки платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства, капитала и источников формирования основных и оборотных производственных фондов предприятия.

Шесть перечисленных колонок А, Б, В, Г, Д, Е располагаются в горизонтальной плоскости балансограммы, в вертикальной плоскости балансограммы изображена в порядке возрастания сверху вниз процентная или денежная (рублевая) шкала. Наиболее удобной при проведении комплексной оценки финансового состояния предприятия, сравнительного анализа показателей финансового состояния за несколько периодов и оценке вариантов при разработке финансовой стратегии является процентная шкала. В этом случае, для получения абсолютных значений излишка или недостатка финансовых ресурсов предприятия в рублевом эквиваленте, рассчитывается масштаб балансограммы на начало и конец анализируемого периода.

Проведению финансового анализа графическим способом предшествует расчет удельных весов показателей в валюте баланса на начало и конец анализируемого периода и определение уровня границ финансовых показателей для нанесения на балансограмму долей отобранных для анализа финансовых показателей. Для этого в соответствии со схемой структуры и последовательности нанесения расчетных величин финансовых показателей предприятия на балансограмму рассчитываются удельные веса финансовых показателей нарастающим итогом.

Полученные результаты представим в виде следующей таблицы:

Таблица №1 «Предварительные расчёты для построения балансограммы»


Показатель обозначение Абсолютное значение, тыс.руб. Удельный вес на начало периода, % Удельный вес на конец периода, %



На начало На конец показателя в валюте баланса нарастающим итогом показателя в валюте баланса нарастающим итогом
1 ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ А1 444172 532468 0.80 0.80 0.98 0.98
2 Нематериальные активы НМА 0 0 0.00 0.00 0.00 0.00
3 Основные средства ОС 420665 508961 0.76 0.76 0.94 0.94
4 Незавершенное строительство НЗС 23133 23133 0.04 0.80 0.04 0.98
5 Отложенные налоговые активы ОНА 374 374 0.00 0.80 0.00 0.98
6 Прочие внеоборотные активы ПВА 0 0 0.00 0.80 0.00 0.98
7 Доходные вложения ДВ 0 0 0.00 0.80 0.00 0.98
8 Долгосрочные финансовые вложения ДФВ 0 0 0.00 0.80 0.00 0.98
9 ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ А2 54957145 53711306 99.20 100.00 99.02 100.00
10 Запасы З 730151 1512106 1.32 2.12 2.79 3.77
11 - расходы будущих периодов РБП 534598 489600 0.96 3.08 0.90 1.88
12 - товары отгруженные ТО 0 0 0.00 3.08 0.00 1.88
13 - затраты в незавершенном производстве ЗНП 39486 0 0.07 3.16 0.00 1.88
14 - сырье и материалы СиМ 156067 1022506 0.28 3.44 1.89 3.77
15 - животные на выращивании и откорме Жив 0 0 0.00 3.44 0.00 3.77
16 - готовая продукция ГП 0 0 0.00 3.44 0.00 3.77
17 - прочие запасы ПЗ 0 0 0.00 3.44 0.00 3.77
18 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям НДС 93299 270391 0.17 3.61 0.50 4.27
19 Дебиторская задолженность со сроком погашения более года Дз>1 3950856 2507253 7.13 10.74 4.62 8.89
20 Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года Д3<1 0 0 0.00 10.74 0.00 8.89
21 Прочие оборотные активы ПОА 0 0 0.00 10.74 0.00 8.89
22 Краткосрочные финансовые вложения КФВ 47519200 45157641 85.77 96.51 83.25 92.14
23 Денежные средства Дс 2663639 4263915 4.81 100.00 7.86 100.00
24 КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ пз 54461008 53229028 98.30 98.30 98.13 98.13
25 ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА П4 673814 675704 1.22 99.52 1.25 99.37
26 КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА П5 266495 339042 0.48 100.00 0.63 100.00
27 Займы и кредиты ЗиК 0 0 0.00 99.52 0.00 99.37
28 Доходы будущих периодов ДБП 0 0 0.00 99.52 0.00 99.37
29 Резервы предстоящих платежей РПП 0 0 0.00 99.52 0.00 99.37
30 Задолженность участникам по выплате доходов ЗУ 0 0 0.00 99.52 0.00 99.37
31 Прочие краткосрочные обязательства пко 0 0 0.00 99.52 0.00 99.37
32 Кредиторская задолженность КЗ 266495 339042 0.48 100.00 0.63 100.00
33 БАЛАНС ВБ 55401317 54243774 100.00 100 100.00 100.00
34 Выручка-нетто от продаж В 64994315 124370580 117.32 117.32 229.28 229.28
35 Прибыль от продаж Пр -684174 -3786174 -1.23 -1.23 -6.98 -6.98
36 Себестоимость продукции, включая коммерческие и управленческие расходы с/с-ть 65678489 128156754 118.55 118.55 236.26 236.26

Финансовый анализ ЗАО УК АВК &amp;quot;Дворцовая площадь&amp;quot;


Рисунок 1: «Балансограммы «Дворцовая площадь» на начало и на конец 2004 года по данным отчётности.»


1.1 Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа.


1.1.1 Оценка платёжеспособности.

Оценка платежеспособности графическим способом заключается в установлении достаточности собственного капитала, перманентного капитала, нормальных источников формирования для обеспечения основных и оборотных производственных фондов, степени платежеспособности, наличия собственного и перманентного оборотного капитала, достаточности собственного и перманентного оборотного капитала для обеспечения запасов предприятия на определенный период времени.

Оценку платежеспособности осуществим по балансограммам построенным по данным бухгалтерской финансовой отчетности анализируемого предприятия. Анализ платёжеспособности проведём с использованием основных колонок балансограммы.

Для определения платежеспособности предприятия проведем на балансограмме горизонтальную линию на уровне суммарной доли показателей «Внеоборотные активы» (А1) «Запасы» и «НДС» (Зндс) колонки Б, т.е. по нижней границе показателя «НДС» колонки Б и продлим эту линию на колонку Е, характеризующую источники формирования основных и оборотных фондов предприятия. В нашем случае линия на начало периода (рис.1) пересекает колонку Е в показателе П3, то есть предприятие обеспечивает свои основные и оборотные производственные фонды за счет собственного капитала, т. о. предприятие находится на начало периода в нормальном устойчивом финансовом состоянии.

Аналогично для определения степени платежеспособности предприятия на конец периода проведем на балансограмме на конец периода горизонтальную линию по нижней границе показателя «Зндс» колонки Б и продлим эту линию на колонку Е. Линия на конец периода попадает в показатель П3, значит финансовое состояние не изменилось. Предприятие по прежнему находится в нормальном устойчивом состоянии и имеет абсолютную степень платёжеспособности.

Для определения наличия у предприятия собственного оборотного капитала проведём линию по нижний границе П3 колонки Е и продлим её на колонку А. Мы видим , что эта прямая пересекает колонку А, как на начало, так и на конец периода по показателю А2. Следовательно, у предприятия и на начало и на конец периода имелся собственный оборотный капитал. Аналогично определяем наличие перманентного оборотного капитала у предприятия, как на начало, так и на конец периода.

В результате анализа установлено; у предприятия и на начало и на конец анализируемого периода имелся собственный и перманентный оборотный капитал.

Результаты оценки платежеспособности предприятия графическим способом: у предприятия и на начало и на конец анализируемого периода достаточно перманентного капитала для обеспечения основных и оборотных производственных фондов. Ситуация к концу анализируемого периода не изменилась: хотя финансовое состояние не изменилось, излишек перманентного капитала немного сократился.


1.1.2. Оценка кредитоспособности.

Оценка кредитоспособности графическим способом заключается в установлении достаточности наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, достаточности быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов, достаточности медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов, достаточности превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов; достаточности суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, достаточности суммы наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых активов и медленнореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов и долгосрочных пассивов, достаточности наиболее ликвидных активов для погашения не менее 20% краткосрочных обязательств, достаточности суммы наиболее ликвидных активов и быстро­реализуемых активов для погашения не менее 80% краткосрочных обяза­тельств, достаточности оборотных активов для погашения двукратного пога­шения краткосрочных обязательств, достаточности дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств; определении степени кредитоспособности предприятия.

Оценим кредитоспособность предприятия. Наиболее ликвидные активы представлены в колонке Б, как сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, то есть по верхней границе КФВ. Наиболее срочные обязательства представлены в колонке Д по нижней границе ЗиК. Сопоставляя величину наиболее ликвидных активов (НЛА) с величиной наиболее срочных обязательств (НСО), видно, что величины наиболее ликвидных активов на начало периода более чем хватает для покрытия наиболее срочных обязательств. Ситуация к концу периода практически не изменилась

Доля показателя «Труднореализуемые активы» (определяем по верхней границе ОНА продлив её на колонку А) (ТРА) меньше доли показателя «Постоянные пассивы» (ПСП) колонка Е, требование превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов и на начало и на конец анализируемого периода выполняется.

По сумме первых двух групп активов наиболее ликвидных активов (НЛА) и быстрореализуемых активов (БРА) (верхняя граница ДЗ колонки Б) и первых двух групп пассивов наиболее срочных обязательств (НСО) и краткосрочных пассивов (КСП) (верхняя граница П5) колонки КП наблюдается излишек активов для погашения обязательств на начало и конец периода - верхняя граница доли показателя «Быстрореализуемые активы» (БРА) в колонке Б выше верхней границы доли показателя «Краткосрочные обязательства» (КСП) в колонке Е

Для соблюдения абсолютной ликвидности величина доли показателя «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) в колонке Б должна составлять не менее 20% суммы долей показателей П5 в колонке Е. Нормальное ограничение выполняется как на начало, так и на конец периода

Для оценки ликвидности в краткосрочной перспективе должно соблюдаться следующее условие: суммы долей показателей «Наиболее ликвидные активы» и «Быстрореализуемые активы» в колонке Б должно быть достаточно для погашения не менее 80% сумму долей показателей П5 в колонке Е Данное условие и на начало и на конец периода выполняется, причём к концу происходит некоторое снижение.

Для оценки коэффициента покрытия - доли показателя «Оборотные активы» (А2) колонка А балансограммы предприятия должно быть достаточно для погашения двукратной суммарная величина долей показателя П5 колонки Е На предприятии как на начало так и на конец периода НЕ наблюдается недостатка дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств. За анализируемый период ситуация практически не изменилась, у предприятия абсолютная кредитоспособность.


1.1.3. Оценка вероятности банкротства.

Оценка вероятности банкротства графическим способом заключается в установлении достаточности денежных, приравненных к денежным средств и материальных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств; достаточности денежных, приравненных к денежным средств и продаваемой части материальных, оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств; достаточности дебиторской задолженности со сроком погашения менее года для погашения кредиторской задолженности; определение степени вероятности банкротства.

Оценим вероятность банкротства предприятия по балансограммам (рис. 1). Сопоставляя величину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Запасы и НДС» в колонке Б с величиной «Краткосрочных обязательств» (П5) в колонке Е, видим, что денежных и приравненных средств, а также материальных оборотных средств на начало периода достаточно для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация не изменилась.

По скорректированному показателю вероятности банкротства сравнива­ем на начало периода величину суммарной доли показателей «Наиболее лик­видные активы» (НЛА) и «Продаваемая часть запасов и НДС» (З") в колон­ке Б с величиной «Краткосрочных обязательств» (П5) в колонке Е, видим, что денежных и приравненных средств, а также продаваемой части материальных оборотных средств хватает для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация также не изменилась.

Для оценки степени вероятности банкротства установим, какую часть «Краткосрочных обязательств» (П5) предприятие не может обеспечить денежными, приравненными к ним средствами и материальными оборотными средствами. И на начало и на конец периода предприятие и по нескорректированному и по скорректированному показателю вероятности банкротства попадает в зону низкой степени вероятности банкротства,


1.2 Анализ и оценка базовых объектов финансового анализа.


1.2.1. Оценка имущества предприятия.

Оценка имущества предприятия производится на основе определения соотношения долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, величины доли материальных оборотных средств, величины доли дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины доли свободных денежных средств предприятия в наличной, безналичной формах и краткосрочных финансовых вложениях; достаточности величины доли наиболее ликвидных активов для погашения 20% величины доли краткосрочных обязательств, структуры запасов предприятия, соответствия значения коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначения нормальным ограничениям, оценки эффективности использования имущества через динамику коэффициентов рентабельности и, оборачиваемости активов.

Анализ проводится по балансограммам рис. 1,

Анализ балансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 7.3.а и 7.3.6 показал, что доля внеоборотных активов (колонка А) практически не изменилась. "Внеоборотные активы" как на начало, так и на конец периода составляет менее 30% всех активов предприятия.

Доля денежных средств предприятия (ДС, колонка Б балансограммы) как и доля всех финансовых внеоборотных и оборотных активов снизилась,

Коэффициент имущества производственного назначения считается соответствующим нормальному ограничению, если величина доли показателя реальной стоимости имущества производственного назначения (элементы НМА, ОС колонки Б и элементы СиМ и ЗНП колонки В) составляет не менее 50% имущества предприятия.

Оценку эффективности использования имущества проведем, используя динамику показателей рентабельности всех активов предприятия, рентабельности внеоборотных активов, общей оборачиваемости активов, оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости материальных оборотных средств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов.

Для оценки рентабельности всех активов предприятия достаточно посмотреть изменение доли прибыли (Пр) колонки Г балансограммы. Убыток увеличился. Что отрицательно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия.


1.2.2. Оценка капитала предприятия.

Оценка состояния капитала предприятия графическим способом производится через определение соотношения долей собственного и заемного капитала, определение величины доли перманентного оборотного капитала, структуры капитала предприятия, структуры заемного капитала предприятия, определение величины доли кредиторской задолженности, структуры нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов, оценку эффективности использования капитала (динамику коэффициентов рентабельности и оборачиваемости

Анализ балансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 1 показал, что доля собственного капитала (СК) колонка Е показатель П3 и на начало и на конец периода сильно превышает долю заемного капитала предприятия (ЗК) ко­лонки Е (П4+П5), причем за анализируемый период это соотношение практически не изменилось. Доля перманентного оборотного капитала (ПОК определяется по верхней границе А2 колонки А и нижней границе П4 колонки Е) положительна и практически не измена в течение анализируемого периода.

В структуре капитала предприятия, и на начало и на конец анализируемого периода основную долю (более 70%) со­ставляют бессрочные обязательства (П3), доля срочных обязательств (П4+ЗиК) уменьшается, Структура заемного капитала является удовлетворительной. Увеличение доли долгосрочных кредитов (ДК), одновременно с увеличением краткосрочных кредитов и снижением доли кредиторской задолженности.

Структура нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов не изменилась.


1.2.3. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия.

Оценка финансовых результатов производится на основе определения соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.

Анализ проводится по балансограммам рис. 1.

Анализ балансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 1 показал, что доля прибыли (Пр) в колонке Г практически не изменилась . Доля выручки от продаж (В) в колонке Г за период взросла, но этот рост несущественен.

Оценка эффективности предприятия по динамике показателей рентабельности продаж, всего капитала предприятия (всех активов предприятия), рентабельности внеоборотных активов, рентабельности собственного капитала, рентабельности перманентного капитала, общей оборачиваемости капитала (активов), оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, оборачиваемости кредиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов, оборачиваемости собственного капитала показала незначительное повышение показателей рентабельности и незначительное снижение показателя оборачиваемости материальных оборотных средств.

Доля убытка незначительно возросла. Рост, даже незначительный положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. Для оценки рентабельности внеоборотных активов надо оценить, сколько раз доля Убытка (Пр) колонка Г балансограммы умещается в доле внеоборотных активов (А1)колонка А. Рентабельность перманентного капитала (ПК) уменьшилась. По показателям оборачиваемости можно сказать о некотором ускорении общей оборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость собственного капитала практически не изменилась.

Таким образом, финансовые результаты деятельности за анализируемый период практически не изменились.

Глава 2: «Табличный способ финансового анализа».


Табличный способ анализа и оценка финансового состояния предприятия осуществляется с помощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурной динамики. Основной акцент делается на абсолютные значения показателей (в тыс. руб.).

Оценка финансового состояния предприятия табличным способом производится на основе изучения:

• динамики типа финансовой устойчивости предприятия. Предприятие должно обеспечивать основные и оборотные производственные фонды нормальными источниками формирования (собственным капиталом и долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами);

• динамики платежного баланса достаточности активов для погашения обязательств предприятия по срокам наступления последних;

• динамики степени вероятности банкротства. Предприятие должно обеспечивать погашение краткосрочных обязательств за счет денежных и материальных оборотных средств);

динамики валюты баланса - изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение валюты баланса, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности;

изменений структуры актива баланса - изменений величин долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимости материальных оборотных средств, необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального функционирования производства; величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;

изменений структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств (значительный удельный вес заемных источников, более 50%, свидетельствует о рискованной деятельности, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, ее удельный вес в пассивах;

изменений структуры запасов и НДС. Анализ запасов и НДС обусловлен значимостью раздела "Запасы" баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются имеющие наибольший удельный вес "наиболее значимые" статьи;

изменений структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.

При финансовом анализе имущества, капитала и финансовых результатов рассчитываются:

удельные веса абсолютных значений финансовых показателей баланса, которые характеризуют структуру актива, пассива, запасов и финансовых результатов деятельности;

изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и начало анализируемого периода), характеризующие прирост или уменьшение финансовых показателей;

изменения в удельных весах (разница в удельных значениях на конец и начало периода), показывающие динамику структуры групп финансовых показателей;

темп прироста финансовых показателей за рассматриваемой период;

удельные веса изменений каждого финансового показателя в изменении итого показателя за анализируемый период.

В условиях инфляции и частых переоценок основных фондов основное внимание при проведении общего финансового анализа целесообразно уделять относительным величинам показателей.


2.1. Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа.


2.1.1. Оценка платёжеспособности предприятия

Для анализа платёжеспособности предприятия используются следующие показатели:

1. Определение излишка или недостатка собственного оборотного капитала;

2. Определение излишка или недостатка перманентного оборотного капитала;

3. Определение излишка или недостатка основных источников формирования запасов;

4. Тип финансовой устойчивости;

5. Степень платёжеспособности.

Для оценки платёжеспособности анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы.

Таблица №2 «Определение степени платёжеспособности предприятия»


Наименование показателя Значение, тыс. руб. Тенденцияизменения

на начало периода на конец периода
1. Капитал и резервы 54461008 53229028 Ухудшение
2. Внеоборотные активы 444172 532468 Ухудшение
3. Собственный оборотный капитал (ст 1- ст2) 54016836 52696560 Ухудшение
4. Долгосрочные обязательства 673814 675704 Улучшение
5. Перманентный оборотный капитал (ст3+ст4) 54690650 53372264 Ухудшение
6. Краткосрочные займы и кредиты 0 0 Без изменений
7. Основные источники формирования запасов (ст5+ст6) 54690650 53372264 Ухудшение
8. Запасы и НДС 823450 1782497 Ухудшение
9. Излишек или недостаток собственного оборотного капитала (ст3-ст8) 53193386 50914063 Улучшение
10. Излишек или недостаток перманентного оборотного капитала (ст5-ст8) 53867200 51589767 Ухудшение
11. Излишек или недостаток основных источников формирования (ст7-ст8) 53867200 51589767 Ухудшение
12. Тип финансовой устойчивости абсолютная абсолютная Без изменений
13. Непродаваемая часть запасов


14. Излишек или недостаток перманентного оборотного капитала для обеспечения не­продаваемой части запасов


15. Подтип финансовой неустойчивости


16. Степень платежеспособности предприятия абсолютная платежеспособ­ность абсолютная платёжеспособность Без изменений

Не смотря на то, что в целом предприятие имеет нормальную платёжеспособность, наблюдается ухудшение показателей излишка перманентного капитала и недостатка собственного оборотного капитала. Негативное влияние на это оказало незначительное увеличение показателя «Внеоборотные активы» и «Запасы с НДС». Это негативное влияние было компенсировано ростом показателей «Долгосрочные обязательства», «Краткосрочные кредиты и займы» и в большей степени ростом показателя «Капитал и резервы». Таким образом данные колебания показателей сильно не повлияли на платёжеспособность. Как на начало, так и на конец периода предприятие имеет нормальную платёжеспособность.

С помощью табличного способа анализа была выявлена отрицательная тенденция с увеличением недостатка собственного оборотного капитала и уменьшением излишка перманентного капитала, которая была компенсирована в анализируемом периоде положительной тенденцией увеличения излишка основных источников формирования.

Следует заметить, что если предприятие не предпримет меры по оптимизации перманентного капитала, то оно может оказаться в неустойчивом финансовом положении.


2.1.2. Оценка кредитоспособности предприятия

Для анализа кредитоспособности предприятия используются следующие показатели:

1. Определение платёжного излишка или недостатка активов для погашения обязательств по группам:

1.1. наиболее ликвидных активов предприятия для погашения наиболее срочных обязательств;

1.2. быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов;

1.3. медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов;

1.4. превышение постоянными пассивами труднореализуемых активов

2. Определение текущей ликвидности

3. определение перспективной ликвидности

4. Определение общей ликвидности

5. Определение степени кредитоспособности.

Для оценки кредитоспособности анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы:

Таблица №3 «Определение степени кредитоспособности предприятия»


Группапоказателейактива Значение, тыс.руб. Группапоказателейпассива Значение, тыс.руб. Платёжный баланс, тыс.руб. Изменения

На начало периода На конец периода
На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода
Расчёт текущей ликвидности
1. Наиболее ликвидные активы 50182839 49421556 1.Наиболее срочные обязательства 266495 339042 49916344 49082514
2. Быстрореализуемые активы 0 0 2. Краткосрочные обязательства 0 0 0 0
Итого 50182839 49421556 Итого 266495 339042 49916344 49082514
Расчёт перспективной ликвидности
3. Медленно реализуемые активы 4239708 3800150 3. Долгосрочные обязательства 673814 675704 3565894 3124446
4. Труднореализуемые активы 444172 532468 4.Постоянные пассивы 53926410 52739428 -53482238 -52206960
Итого 4683880 4332618 Итого 54600224 53415132 -49916344 -49082514
ВСЕГО 54866719 53754174
19340 21180 54847379 53732994 -
Коэффициент общей ликвидности 1,09967 0,93370
Степень кредитоспособности Дост-ная Дост-ная -

Из данной таблицы видно, что к концу анализируемого периода наблюдается незначительное ухудшение текущей ликвидности. Не смотря на то, что и на начало и на конец периода имеется излишек ликвидности, к концу периода наблюдается его снижение.

Как видно из таблицы наиболее сильное влияние на изменение кредитоспособности оказал рост величины медленно реализуемых активов, следовательно, изменение перспективной ликвидности.


2.1.3. Оценка вероятности банкротства предприятия «ЗАО «Управляющая компания АВК «Дворцовая площадь».

Для анализа вероятности банкротства предприятия используются следующие показатели:

1. Определение излишка или недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;

2. Определение скорректированного излишка или недостатка денежных и продаваемой части материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;

3. Определение степени вероятности банкротства.

Для оценки вероятности банкротства анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы.


Наименованиепоказателя Значение, тыс. руб. Тенденцияизменения

На начало периода На конец периода
1. Денежные средства 2663639 4263915 Улучшение
2. Краткосрочные финансовые вложения 47519200 45157641 Ухудшение
3. Итого денежные оборотные активы 50182839 49421556 Ухудшение
4. Запасы и НДС 823450 1782497 Улучшение
5. Итого денежные и материальные оборотные активы 51006289 51204053 Улучшение
6. Продаваемая часть запасов 249366 1292897 Улучшение
7. Итого скорректированные денежные и материальные оборотные активы 50432205 50714453 Улучшение
8, Краткосрочные обязательства 266495 339042 Ухудшение
9. Предельная величина недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств -66623.75 -84760.5
10. Излишек или недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств 50739794 50865011 Улучшение
11. Вероятность банкротства низкая низкая Без изменений
12. Скорректированный излишек или недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств 50165710 50375411 Улучшение
13. Вероятность банкротства на основе скорректированных показателей низкая низкая Без изменений

По скорректированному показателю у предприятия тоже низкая степень вероятности банкротства, но тут уже величина недостатка денежных и продаваемых материальных активов близка к критической величине. Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия наметилась тенденция к увеличению вероятности банкротства.


2.2. Анализ и оценка базовых объектов финансового анализа.


2.2.1. Оценка имущества предприятия.

Для анализа имущества предприятия используются следующие показатели:

Определение абсолютных значения показателей актива баланса;

определение удельных весов показателей, характеризующих структуру актива баланса и запасов;

определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи актива баланса и запасов;

определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры актива и запасов предприятия;

определение темпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений актива и запасов предприятия,

определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений актива, и запасов предприятия.

Для анализа имущества предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующих таблиц.

Таблица №5 «Оценка структуры имущества предприятия »


Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Удельные веса, % Изменения Темпприроста Структураизменений

наначалопериода наконецпериода наначалопериода наконецпериода вабсолютныхвеличинахтысруб в удельных весах, процентных







пунктов

1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 444172 532468 0.80 0.98 88296 0.18 19.88 -7.63
1,1. Производственные 420665 508961 0.76 0.94 88296 0.18 20.99 -7.63
1,2. Финансовые 0 0 0.00 0.00 0 0.00 0.00 0.00
1,3 Регулирующие 374 374 0.00 0.00 0 0.00 0.00 0.00
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 54957145 53711306 99.20 99.02 -1245839 -0.18 -2.27 107.63
2.1.Производственные 823450 1782497 1.49 3.29 959047 1.80 116.47 -82.85
2.2. Средства в расчетах 3950856 2507253 7.13 4.62 -1443603 -2.51 -36.54 124.71
2.3. Финансовые 50182839 49421556 90.58 91.11 -761283 0.53 -1.52 65.77
БАЛАНС 55401317 54243774 100.00 100.00 -1157543 0.00 -2.09 100.00

Таблица № 6 «Оценка запасов предприятия »


Запасы









Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Удельные веса, % Изменения Темпприроста Структураизменений

наначалопериода наконецпериода

Похожие рефераты: