Xreferat.com » Рефераты по финансовым наукам » Анализ инвестиционного проекта

Анализ инвестиционного проекта

Вариант №1


Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта


Предприятие рассматривает целесообразность запуска новой технологической линии по производству. Необходимо рассчитать коммерческую и экономическую эффективность данного инвестиционного проекта.

1 этап. Расчет инвестиций в основной капитал


Таблица 1 – Капитальные инвестиции в основное технологическое оборудование

п/п Наименование оборудования Количество единиц, шт. Стоимость единицы, тыс. руб. Цена покупки, тыс. руб. Затраты на пуско-наладочные работы, тыс. руб. Первоначальная стоимость, тыс. руб.
1
9 123,00 1107 442,8 1549,80
2
2 58,20 116,4 46,56 162,96
3
9 34,60 311,4 124,56 435,96
4
2 72,50 145 58 203
5
12 28,90 346,8 138,72 485,52
6
1 31,90 31,9 12,76 44,66
7
2 62,50 125 50 175
8
2 21,17 42,34 16,94 59,28
9
20 31,50 630 252 882
10
1 98,90 98,9 39,56 138,46
11
4 10,20 40,8 16,32 57,12
12
5 8,20 41 16,4 57,40
13
3 20,80 62,4 24,96 87,36
14
3 160,30 480,9 192,36 673,26
Итого первоначальная стоимость основного технологического оборудования 5011,78

Таблица 2 – Капитальные инвестиции в оборудование

п/п Наименование оборудования Удельный вес, % Стоимость, тыс. руб.
1 Основное технологическое оборудование 60 5011,78
2 Неучтенное технологическое оборудование 9 751,76
3 Энергетическое оборудование 11 918,82
4 КИПиА 9 751,76
5 Технологические трубопроводы 11 918,82
Итого 100 8352,97

Таблица 3 – Капитальные инвестиции в объекты производственного назначения

п/п

Наименование объектов

производственного назначения

 Удельный вес, % Стоимость, тыс. руб.
1 Здания 30 4556,16
2 Сооружения 12 1822,46
3 Оборудование 55 8352,96
4 Прочие 3 455,62
Итого 100 15187,21

Таблица 4 – Капитальные инвестиции в основной капитал

п/п Наименование групп основного капитала Удельный вес, % Стоимость, тыс. руб.
1 Объекты производственного назначения 88 15187,2
2 Объекты вспомогательного назначения 12 2071
Итого 100 17258,20

2 этап. Расчет инвестиций в оборотные средства


Таблица 5 – Расчет стоимости расхода сырья и материалов на 1 шт. продукции

п/п Наименование материальных ресурсов Норма расхода в кг на 1 шт. ПЗЦ за единицу, руб. Расходы на 1 шт., руб.
Основные материалы
1 название 33,45 16,70 558,62
2 название 1,60 7,00 11,20
3 название 7,89 9,00 71,01
4 название 0,93 7,00 6,51
5 название 3,30 6,00 19,80
6 название 3,63 9,60 34,85
7 название 3,36 9,00 30,24
8 название 0,17 7,50 1,28
9 название 51,65 4,50 232,43
10 название 20,70 1,50 31,05
Вспомогательные материалы
11 название 6,00 10,00 60
12 название 35,00 6,00 210
13 название 4,00 32,60 130,40
14 название 0,80 10,00 8
15 название 0,50 7,50 3,75
Итого 1409,12

Таблица А – Производственная мощность и ее использование по годам инвестиционного цикла

№

варианта

 Произв. программа, тыс. пар Коэффициент использования производственной мощности по годам инвестиционного цикла, %


0 1 2 3 4 5 6 7
1 12500 0 70 75 85 95 100 100 100

Проектный выпуск (объем выпуска)
8750 9375 10625 11875 12500 12500 12500

Таблица В - Дополнительные данные

п/п Наименование Значение
1 Рентабельность продукции 20%
2 Время между двумя смежными поставками сырья и материалов 40 дней
3 Затраты на пусконаладочные работы от стоимости ОТО 40%
5 Количество дней в году 320 дней
6 Амортизационные отчисления (в % от стоимости основного капитала) 15
7 ЕСН 26,0%
8 Налог на прибыль 20%

Таблица Б – Структура издержек производства (на весь выпуск) по экономическим элементам при 100%-ом освоении мощности

п/п Наименование экономических элементов затрат Удельный вес, %

Сумма,

руб.

Сумма,

тыс. руб.
1 Сырье и материалы 39 17614000 17614
2 Топливо и энергия со стороны 29 13097589,74 13097,59
3 Заработная плата ППП 12 5419692,31 5419,69
4 Единый социальный налог 3,12 140912 140,91
5 Амортизационные отчисления 5,54 2588728,5 2588,73
6 Прочие денежные расходы (рассчитать исходя из структуры) 11,34 5121609,2 5121,6
Итого 100 4516419,63 45164,20

Рассчитаем норму текущих затрат сырья и материалов:

Норма тек.затрат = М * Кисп * Тпост * ∑(Нр*Цн.з.) / Д * 2

Н1 = 770,61 тыс. руб.

Н2 = 825,66 тыс. руб.

Н3 = 935,75 тыс. руб.

Н4 = 1045,83 тыс. руб.

Н5 = 1100,88 тыс. руб.

Н6 = 1100,88 тыс. руб.

Н7 = 1100,88 тыс. руб.

Составим структуру оборотного капитала.

Таблица 6 – Расчет инвестиций в оборотные средства

п/п Наименование элементов оборотных средств Удельный вес, % Стоимость по годам, тыс. руб.



1 2 3 4 5 6 7
1 Сырье и материалы 36 770,61 825,66 935,75 1045,83 1100,88 1100,88 1100,88
2 Топливо и тара 12 256,87 275,22 312,58 348,61 366,96 366,96 366,96
3 Малоценный инвентарь и инструмент

7


 149,84 160,55 182,34 203,36 214,06 214,06 214,06
4 Незавершенное производство 24 513,74 550,44 625,17 697,22 733,92 733,92 733,92
5 Готовая продукция 12 256,87 275,22 312,58 348,61 366,96 366,96 366,96
6 Денежные средства 6 128,44 137,61 156,29 174,31 183,48 183,48 183,48
7 Расходы будущих периодов 3 64,22 68,81 78,15 87,15 91,74 91,74 91,74
Итого 100 2140,59 2293,50 2599,29 2905,09 3057,99 3057,99 3057,99

3 этап. Расчет технико-экономических показателей проекта


Таблица 7 – Расчет себестоимости всего выпуска по годам инвестиционного проекта

п/п Наименование экономических элементов затрат Величина затрат по годам, тыс. руб.


1 2 3 4 5 6 7
1 Сырье и материалы 12329,82 13210,52 14971,93 16733,33 17614,03 17614,03 17614,03
2 Топливо и энергия со стороны 9168,33 9823,21 11132,97 12442,73 13097,62 13097,62 13097,62
3 Заработная плата ППП 5419,70 5419,70 5419,70 5419,70 5419,70 5419,70 5419,70
4 Единый социальный налог (26,0% от фонда заработной платы) 1409,12

1409,12

1409,12

1409,12

1409,12

1409,12

1409,12
5 Амортизационные отчисления (15% от стоимости основного капитала) 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73
6 Прочие денежные расходы 5034,98 5034,98 5034,98 5034,98 5034,98 5034,98 5034,98

Итого 35950,70 37486,28 40557,45 43628,62 45164,20 45164,20 45164,20

Таблица 8 – Расчет себестоимости единицы продукции (1 шт.) по годам инвестиционного проекта

п/п Наименование экономических элементов затрат Величина затрат по годам, руб.


1 2 3 4 5 6 7
1 Сырье и материалы 1409,12 1409,12 1409,12 1409,12 1409,12 1409,12 1409,12
2 Топливо и энергия со стороны 1047,81 1047,81 1047,81 1047,81 1047,81 1047,81 1047,81
3 Заработная плата ППП 619,39 578,10 510,09 456,40 433,58 433,58 433,58
4 Единый социальный налог (26,0% от фонда заработной платы)

161,04

150,31

132,62


 118,66 112,73 112,73 112,73
5 Амортизационные отчисления (15% от стоимости основного капитала)

295,85

276,13

243,65

218,10

207,10

207,10

207,10
6 Прочие денежные расходы 575,43 537,07 473,88 424,10 402,80 402,80 402,80
Итого 4108,65 3998,53 3817,17 3673,99 3613,13 3613,13 3613,13

Таблица 9 – Технико-экономические показатели проекта

п/п Показатели Годы


1 2 3 4 5 6 7
1 Объем выпуска, шт. 8750 9375 10625 11875 12500 12500 12500
2 Цена 1 шт., руб. 4930,38 4798,24 4580,60 4408,78 4335,76 4335,76 4335,76
3 Себестоимость 1 шт., руб. 4108,65 3998,53 3817,17 3673,99 3613,13 3613,13 3613,13
4 Прибыль на 1 шт., руб. 821,73 799,71 763,43 734,80 722,63 722,63 722,63
5 Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 43140,81 44983,51 48668,91 52354,30 54197 54197 54197
6 Себестоимость всего выпуска, тыс. руб. 35950,68 37486,26 40557,42 43628,59 45164,17 45164,17 45164,17
7 Норматив оборотных средств, тыс. руб. 2140,58 2293,49 2599,29 2905,09 3057,99 3057,99 3057,99
8 Амортизационные отчисления, тыс. руб. 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73

Таблица Г – Данные для расчета цены капитала

№ п/п Наименование Значение
1 Банковский кредит 18,25% годовых
2 Ставка рефинансирования ЦБ 10,75%
3 Гарантированный дивиденд по привилегированным акциям 20% годовых
4 Затраты на размещение привилегированных акций 5% от объема эмиссии
5 Текущая рыночная цена привилегированной акции 1000 руб.
6 Ожидаемый (базовый) дивиденд по обыкновенной акции 240 руб. на акцию
7 Темп роста дивидендов по обыкновенным акциям 8% в год
8 Текущая рыночная цена обыкновенной акции 1200 руб.
9 Затраты на размещение обыкновенных акций 6% от объема эмиссии
10 Затраты по привлечению кредита 2%
11 Срок кредита 7 лет

Таблица Д – Структура источников финансирования, %

№ варианта Банковский кредит Обыкновенные акции Привилегированные акции Нераспределенная прибыль Итого
1 31 3 33 33 100
6298,02 609,49 6704,34 6704,34 20316,19

4 этап. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта


Таблица 10 – Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности

Показатели Этапы инвестиционного проекта

строительство освоение производство

0 1 2 3 4 5 6 7
Здания и сооружения - 6378,63 0 0 0 0 0 0 0
Машины и оборудование -8352,97 0 0 0 0 0 0 0
Прочие элементы основного капитала -2526,60 0 0 0 0 0 0 0
Прирост оборотного капитала 0 -2140,59 -152,90 -305,80 -305,80 -152,90 0 0
Всего инвестиций -17258,19 -2140,59 -152,90 -305,80 -305,80 -152,90 0 0

Таблица 11 – Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности

Показатели Этапы инвестиционного проекта

строительство освоение производство

0 1 2 3 4 5 6 7
Собственный капитал, тыс. руб. 14018,17 0 0 0 0 0 0 0
Банковский кредит, тыс. руб. 6298,02 0 0 0 0 0 0 0
Погашение задолженности по кредитам, тыс. руб. 0 -1664,09 -1664,09 -1664,09 -1664,09 -1664,09 -1664,09 -1664,09
Выплата дивидендов по обыкновенным акциям, тыс. руб. 0 -131,65 -142,18 -153,56 -165,84 -179,11 -193,44 208,91
Выплата дивидендов по привилегированным акциям, тыс. руб. 0 -1340,87 -1340,87 -1340,87 -1340,87 -1340,87 -1340,87 -1340,87
Сальдо финансовой деятельности, тыс. руб. 20316,19 -3136,61 -3147,14 -3158,52 -3170,8 -3184,07 -3198,4 -3213,87

Таблица 12 – Расчет потока реальных денег от операционной деятельности

Показатели Этапы инвестиционного проекта

строительство освоение производство

0 1 2 3 4 5 6 7
Объем продаж, шт. 0 8750 9375 10625 11875 12500 12500 12500
Цена, руб. 0 4930,38 4798,24 4580,60 4408,78 4335,76 4335,76 4335,76
Выручка от продажи, тыс. руб. 0 43140,81 44983,51 48668,91 52354,30 54197,00 54197,00 54197,00
Себестоимость продукции (без амортизационных отчислений), тыс. руб. 0 33361,95 34897,53 37968,70 41039,86 42575,44 42575,44 42575,44
Амортизационные отчисления, тыс. руб. 0 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73
Проценты по кредитам, тыс. руб. 0 1149,39 1055,46 944,38 813,03 657,72 474,05 256,87
Прибыль до вычета налогов, тыс. руб. 0 6040,75 6441,80 7167,11 7912,69 8375,12 8558,79 8775,97
Налоги и сборы, тыс. руб. 0 1208,15 1288,36 1433,42 1582,54 1675,02 1711,76 1755,19
Чистая прибыль, тыс. руб. 0 4832,60 5153,44 5733,69 6330,15 6700,10 6847,03 7020,77
Чистый денежный поток, тыс. руб. 0 7421,33 7742,17 8322,41 8918,88 9288,83 9435,76 9609,50

Таблица 13 – Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта

Показатели Этапы инвестиционного проекта

строительство освоение производство

0 1 2 3 4 5 6 7
Сальдо от инвестиционной деятельности, тыс. руб. -17258,19 -2140,59 -152,92 -309,35 -302,23 -152,91 0 0
Сальдо от операционной деятельности, тыс. руб. 0 7421,33 7742,17 8322,41 8918,88 9288,83 9435,76 9609,50
Сальдо от финансовой деятельности, тыс. руб. 20316,19 -3136,61 -3147,14 -3158,52 -3170,8 -3184,07 -3198,4 -3213,87
Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта, тыс. руб. -17258,20 5280,73 7589,27 8016,62 8613,08 9135,93 9435,76 9609,50
Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. -17258,20 -11977,46 -4388,20 3628,42 12241,50 21377,42 30813,18 40422,69
Коэффициент дисконтирования 1 0,8122 0,6597 0,5358 0,4352 0,3535 0,2871 0,2332
Дисконтированный поток реальных денег, тыс. руб. -17258,20 4289,01 5006,64 4295,30 3748,41 3229,55 2709,01 2240,94
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом, тыс. руб. -17258,20 -12969,19 -7962,55 -3667,24 81,17 3310,72 6019,73 8260,66
Сальдо реальных денег от реализации инвестиционного проекта, тыс. руб. 3057,99 2144,12 4442,13 4858,10 5442,28 5951,86 6237,36 6395,63

5 этап. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта


Таблица 14 – Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

Показатели Этапы инвестиционного проекта

строительство освоение производство

0 1 2 3 4 5 6 7
Начальные инвестиции, тыс. руб. 20316,19 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000
Амортизационные отчисления, тыс. руб. 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73 2588,73
Чистая прибыль, тыс. руб. 4832,60 5153,44 5733,69 6330,15 6700,10 6847,03 7020,77
Чистый денежный поток, тыс. руб. -20316,19 7421,33 7742,17 8322,41 8918,88 9288,83 9435,76 9609,50
Коэффициент дисконтирования 1 0,8122 0,6597 0,5358 0,4352 0,3535 0,2871 0,2332
Дисконтированный чистый денежный поток, тыс. руб. -20316,19 6027,60 5107,51 4459,15 3881,50 3283,60 2709,01 2240,94
NPV, тыс. руб. 7393,11
PI 1,99
IRR, % 35,66
DPP, лет 5,13
PP, лет 3,52
ARR, % 31,48

2 Анализ рисков инвестиционного проекта


Таблица А – Производственная мощность и ее использование по годам инвестиционного цикла

№

варианта

 Произв. программа, тыс. пар Коэффициент использования производственной мощности по годам инвестиционного цикла, %


0 1 2 3 4 5 6 7
1 12500 0 50 55 60 70 80 90 100

Проектный выпуск (объем выпуска)
6250 6875 7500 8750 10000 11250 12500

Наихудший вариант NPV= 4483.04

PI= 1.74


Наилучший вариант NPV= 9902,69

PI= 2,17


Наиболее вероятный вариант NPV= 7393,11

PI= 1,99


Индекс рентабельности проекта (Profitability Index - PI)

Индекс рентабельности показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Этот метод является по сути следствием метода чистой современной стоимости. По нашим данным видно, что величина критерия РI > 1, а значит современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV; т.е. проект следует принять;


 NPV (тыс. руб.) Вероятность
Минимум 4483,04 0,1
Вероятное 7393,11 0,85
Максимум 9902,69 0,05

Для расчёта цены риска в данном случае используем показатель среднеквадратического отклонения - σ, и матожидания – М (NPV).


М(NPV) = 6386,1975*0,1+7393,1092*0,85+9902,6908*0,05= 7417,90
σ (NPV) = √(6386,1975-7417,8971)2*0,1+(7393,1092-7417,8971) 2 *0,85+(9902,6908-7417,8971)2*0,05=644,73

Интервал изменения NPV:

M – σ ≤ NPV ≤ Μ + σ, 6773,17 ≤ NPV ≤ 8062,62 – 68,34 %

M – 2σ ≤ NPV ≤ Μ + 2σ, 6128,44 ≤ NPV ≤ 8707,35 – 95,95%

M – 3σ ≤ NPV ≤ Μ + 3σ, 5483,72 ≤ NPV ≤ 9352,08 – 99,97%

Анализируя полученные результаты, отмечаем, что чистый приведенный эффект данного проекта больше нуля и находится в интервале [М-3s; М+3s], т.е. 5483,72 ≤ NPV ≤ 9352,08

Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.), обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.

Поможем написать работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту
Нужна помощь в написании работы?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus. Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.

Похожие рефераты:

  • Анализ инвестиционного проекта

    Обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в объекты предпринимательской деятельности. Расчет денежного потока проекта, средневзвешенной цены капитала. Классификация форм инвестиций и видов инвесторов.

  • Инвестиционный проект

    Определение общего объема прямых капитальных вложений и его распределение по годам и структурным составляющим. Вычисление процента прибыльности инвестиционных вложений. Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта, срока окупаемости.

  • Проектный анализ

    Методика расчета показателей, отражающих эффективность общих инвестиционных затрат. Определение денежных потоков с учетом схем финансирования. Вычисление точки безубыточности, срока окупаемости проекта в условиях поэтапного освоения производства.

  • Инвестиционный проект производства строительных материалов

    Исходные данные показателей проекта. Расчет эффективности инвестиций без учета банковского кредита. Расчетные значения данных показателей в каждом периоде. Расчет необходимых выплат по кредиту, определение индекса доходности проекта с учетом кредита.

  • Управление инвестициями

    Особенности распределения инвестиций по элементам затрат. Значение денежных потоков для финансового планирования. Расчет внутренней нормы доходности, сравнение ее с ценой авансированного капитала. Анализ объема продаж, при котором проект нерентабелен.

  • Методы управления инвестиционными проектами

    Определение выгодности инвестиции с помощью процедуры дисконтирования. Вычисление эффективности вложения средств на основе критерия чистого дисконтированного дохода. Расчет показателя простой нормы прибыли, срока окупаемости, нормы внутренней доходности.

  • Совершенствование бюджетного выравнивания как фактор инвестиционной активности

    Определение эффективного варианта выпуска продукта в рамках инвестиционного проекта и составление баланса расходов и доходов. Метод дисконтирования денежных потоков при объединении компаний. Инвестиционная деятельность в формах капитальных вложений.

  • Оценка эффективности инвестиционного проекта

    Расчет движения денежных потоков и оценка эффективности инвестиционного проекта с помощью программы MS Excel. Расчет коэффициента дисконтирования и индекса рентабельности инвестиций. Анализ чувствительности NPV проекта к изменениям ключевых переменных.

  • Обеспечение надежности инвестиционного решения

    Порядок оценки эффективности инвестиционного проекта, его основные этапы и особенности. Выделение набора критических переменных и оценка вероятности их изменений. Определение запаса надежности проекта, точки его безубыточности и чувствительности.

  • Расчет финансовых показателей предприятия

    Определение рентабельности капитала и анализ основных факторов, влияющих на нее. Показатели, характеризующие точку безубыточности предприятия. Расчет плановой прибыли методом прямого счета. Потребность (норматив) оборотных средств по готовой продукции.

  • Целесообразность реализации инвестиционного проекта

    Экономическая эффективность реализации инвестиционного проекта, расчет чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности инвестиций при заданной проектной дисконтной ставке. Графически и расчетным путем определение точки безубыточности проекта.

  • Основы инвестиционной деятельности

    План движения денежных потоков и оценка экономической эффективности программы. Кредиторская задолженность предприятия как отвлечение денежных средств. Понятие максимальной ставки дисконтирования. Схема сценария поступления ежегодных платежей от проекта.

  • План движения денежных потоков

    Этапы разработки плана движения денежных потоков и осуществление оценки экономической эффективности проекта. Влияние ускоренного метода начисления амортизации на эффективность проекта. Определение критериев NPV, IRR, PI для каждого сценария и их значений.

  • Анализ эффективности инвестиционного проекта

    Определение чистого приведенного дохода инвестиционного проекта. Приобретение оборудования по лизингу. Определение рентабельности и внутренней нормы доходности проектов. Особенности расчета за кредит путем периодических платежей заемщика в конце года.

  • Выбор инвестиционного проекта

    Учет начальных капитальных вложений, выгоды от проекта, ставки дисконтирования при выборе инвестиционного проекта. Создание фонда инвестирования, получение прибыли как движущий мотив и цель капиталовложений, соотношение прямых и косвенных инвестиций.

  • Экономическая эффективность разработки и реализации инвестиционного проекта

    Описание инвестиционного проекта. План производства и реализации продукции. Определение производственных издержек. Обоснование результативности деятельности организаций в рамках проекта в целом. Коммерческая оценка эффективности проекта для инвестора.

  • Расчет прибыли инвестиционного проекта

    Определение величины сложной процентной ставки инвестиционного проекта. Что относится к притокам (оттокам) денежных средств от инвестиционной деятельности. Основные преимущества чистой текущей стоимости. Расчет чистой среднегодовой прибыли по проекту.

  • Экономическая оценка инвестиций

    Инвестиционный проект как обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, его классификация и виды, структура и элементы, оценка эффективности. Инвестиционные ресурсы предприятия общественного питания.

  • Оценка эффективности инвестиционного проекта по производству черепицы

    Расчет технологической себестоимости годового выпуска черепицы. Расчет основных технико–экономических показателей и инвестиций в оборудование и в производственную площадь. Анализ безубыточности проекта. Определение коммерческого и интегрального эффекта.

  • Расчет основных финансовых показателей

    Расчет средневзвешенной стоимости капитала предприятия до и после предоставления ему государственной поддержки. Определение приведенной и чистой приведенной стоимости проекта, рентабельности и ее коэффициентов. Анализ изменений данных показателей.