Xreferat.com » Рефераты по финансовым наукам » Финансовый рынок, его функции

Финансовый рынок, его функции

Функционирование рыночной экономики основывается на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов.

Финансовый рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

На рынке финансовых ресурсов встречаются такие рынки, в которых в процессе хозяйствования возникает потребность в средствах для расширения их деятельности, а также такие, в которых накапливаются сбережения, которое могут быть использованы для инвестиций. Именно на рынке финансовых ресурсов, или финансовом рынке, происходит перелив средства, при котором они перемещаются от тех, кто имеет их излишек, к тем, кто требует инвестиций. При этом, как правило, средство направляются от тех, кто не может их эффективно использовать, к тем, кто использует их продуктивно. Это оказывает содействие не только повышению производительности и эффективности экономики в целом, а и улучшению экономического благосостояния каждого члена общества.

На финансовом рынке те, что имеют свободные финансовые ресурсы, передают их на разных условиях другим участникам рынка, которые опосредствованно через субъектов рынка или непосредственно используют привлеченные ресурсы для финансирования разных областей экономики, обеспечения потребностей населения и потребностей государственного бюджета.

Финансовые ресурсы предоставляются на условиях займа или на условиях совладения, если инвестор приобретает права собственности на приобретенные за инвестированные средства материальные или нематериальные активы. Заем оформляется разными видами долговых ценных бумаг, банковского, коммерческого или государственного кредита. Платой за использование заемного капитала выступает процент, который зависит от структуры спроса и предложения на заемный капитал и может корригироваться в ту или иную сторону, обеспечивая инвестору высший или низший уровень прибыли. С одной стороны, уровень процентной ставки может быть низшей от ставки прибыли от использования привлеченных ресурсов, чтобы заемщик имел возможность погасить заем и обеспечить возрастание собственного капитала. С другой стороны, процентная ставка может обеспечить инвестору прибыль от предоставления средств в заем, а также компенсировать потери от обесценения ресурсов вследствие инфляции и рисков от осуществления конкретных инвестиций. Реальная ставка прибыли на заемный капитал отвечает средним темпам возрастания экономики с поправкой на риск осуществления конкретных инвестиций. Чем эффективнее функционирует рынок заемного капитала, тем большей мерой процентная ставка на заемный капитал отвечает риску инвестиций и эффективности конкретной области экономики и экономики в целом.

Уровень прибыли на инвестиции в акционерный капитал определяется уровнем рентабельности конкретного производства и рыночной конъюнктурой, которая влияет на рыночную капитализацию корпорации. Уровень прибыли на акционерный капитал в значительной мере отвечает уровню эффективности конкретного производства и в случае неэффективной деятельности может обеспечить инвестору нулевую или отрицательную ставку прибыли.

Инвестор – собственник акции разделяет риск инвестиций с другими акционерами предпринимательской структуры и потому прибыль на инвестиции в акции может колебаться в значительных границах. В отличие от прибыли на акционерный капитал процент на заемный капитал в целому менее связанный с текущей финансово-хозяйственной деятельностью конкретного субъекта хозяйствование и в основном определяется конъюнктурой рынка.

Передача в пользование финансовых ресурсов на финансовом рынке оформляется тем ли другим финансовым инструментом. Если ресурсы передаются на условиях займа, это оформляется соответствующими инструментами займа – долговыми ценными бумагами (облигациями, векселями, сберегательными сертификатами и т.п.) или разными видами кредитных инструментов. Если инвестор вкладывает средства в акционерный капитал, такая операция оформляется инструментами собственности – акциями. Платой за предоставленные в заем ресурсы выступает процент, а при бессрочном инвестировании средств в акционерный капитал – прибыль в виде дивидендов и капитализированную прибыль, которая направляется на увеличение собственного капитала корпорации.

Поскольку передача в пользование капитала происходит через продажу финансовых активов, которые отображают права на получение дохода на вложенный капитал, финансовый рынок можно определить как рынок, на котором выпускают, продают и покупают финансовые активы.

Финансовый рынок представляет собой систему экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и оборотом финансовых активов. Субъектами этих отношений выступают государство, а также те, кто желает передать в пользование свободные финансовые ресурсы, те, которые требуют инвестиций, и финансовые посредники, которые на стабильной, благоустроенной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка.

Лица, которые инвестируют средства в деятельность других субъектов рынка, покупая определенные финансовые активы, называют инвесторами и собственниками финансовых активов – акций, облигаций, депозитов и т.п. Тех, кто привлекает свободные финансовые ресурсы через выпуск и продажу инвесторам финансовых активов, называют эмитентами таких активов. Каждый финансовый актив есть активом инвестора – собственника актива и обязательством того, кто эмитировал данный актив.

Торговля финансовыми активами между участниками рынка происходит по посредничеству разнообразных финансовых институтов. Именно они обеспечивают непрерывное функционирование рынка, размещение среди инвесторов новых и оборот на рынке эмитированных прежде активов. Наличие на финансовом рынке большого количества финансовых посредников с широким спектром услуг оказывает содействие обострению конкуренции между ними, а итак, снижению цен на разные виды финансовых услуг. Чем более развитый и конкурентный финансовый рынок, тем меньшей вознаграждение финансовых посредников за предоставленные другим участникам рынка услуги.

Финансовые посредники являются необходимыми участниками финансового рынка, которые обеспечивают инвесторам оперативное вложение средств в финансовые активы и изъятие средств из процесса инвестирования. Участникам рынка, которые требуют инвестиций, финансовые посредники помогают задействовать средства за соответствующую своей конкурентной позиции плату. Чем выше конкурентная позиция заемщика на рынке, тем ниже плата за пользование финансовыми ресурсами.

Роль финансового рынка заключается в том, что он:

– мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников;

– эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными его потребителями;

– определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере;

– формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;

– осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;

– формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска;

– ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.

Финансовые рынки выполняют ряд важных функций.

1. Обеспечивают такое взаимодействие покупателей и продавцов финансовых активов, в результате которого устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них.

На финансовом рынке каждый из инвесторов имеет определенные соображения относительно доходности и риска своих будущих вложений в финансовые активы. При этом, конечно, им учитывается существующая на финансовом рынке ситуация: минимальные процентные ставки и уровни процентных ставок, которые отвечают разным уровням риска. Эмитенты финансовых активов, для того чтобы быть конкурентоспособными на финансовом рынке, стремятся обеспечить инвесторам необходимый уровень доходности их финансовых вложений. Таким образом на эффективно действующем финансовом рынке формируется равновесная цена на финансовый актив, которая удовлетворяет и инвесторов, и эмитентов, и финансовых посредников.

2. Финансовые рынки вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов. Выкуп у инвесторов финансовых активов обеспечивают финансовые посредники – дилеры рынка, которые в любой момент, если это нужно инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, которыми они владеют. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем выше ликвидность он обеспечивает финансовым активам, которые находятся в обороте на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь в любой момент превратить финансовые активы на денежную наличность.

Финансовые посредники всегда готовые не только выкупить финансовые активы, а и продать их инвесторам в случае необходимости. Осуществляя на постоянной основе выкуп и продажу финансовых активов, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, которые находится в обращении на рынке, а и стабилизируют рынок, противодействуют значительным колебаниям цен, которые не связаны с изменениями в реальной стоимости финансовых активов и изменениями в деятельности эмитентов этих активов.

3. Финансовые рынки оказывают содействие нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно снижают затраты на проведение операций и информационные затраты. Финансовые посредники, осуществляя большие объемы операций по инвестированию и привлечению средства, уменьшают для участников рынка затраты и соответствующие риски от проведения операций с финансовыми активами. Как на рынке акций и облигаций, так и на кредитном рынке именно посредники играют решающую роль в перемещении капиталов. В особенности заметная эта роль при финансировании посредниками корпораций, которые имеют не высочайший кредитный рейтинг, и количество которых есть значительной во всех странах мира. Финансовые посредники уменьшают затраты через осуществление экономии на масштабе операций и усовершенствования процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов и заемщиков на кредитном рынке.

Финансовый рынок Республики Беларусь представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и ценные бумаги.

В странах с развитой рыночной экономикой функционируют высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и оказывают содействие эффективному размещению сбережений среди областей экономики. На развитие финансовых рынков в таких странах оказывают содействие массовая приватизация, преодоление кризисных явлений и положительные сдвиги в экономике. Параллельно с этим, как правило, происходит формирование соответствующей законодательной базы и механизма, который гарантирует ее выполнение.


2. Выручка от реализации продукции, ее состав и структура


Доход – экономическая выгода в денежной или натуральной форме, учитываемая в случае возможности ее оценки.

Доход предприятия образуют поступившие за определенный период времени денежные средства или иное имущество, увеличивающее его активы. Доход классифицируется на доходы по видам деятельности и прочие поступления, к которым относятся операционные и внереализационные доходы.

Доходом по видам деятельности предприятия является выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг и других видов деятельности, указанных в уставе.

Сумма выручки определяется в соответствии с принятой предприятием учетной политикой на основании договора или ином основании, предусмотренном законодательством. В противном случае полученные в оплату предприятием денежные средства и иные активы рассматриваются как внереализационные доходы.

Операционными являются доходы от отдельных операций, не относящихся к видам деятельности предприятия, не связанные с производством, например доходы, связанные с продажей и прочим выбытием принадлежащих предприятию основных средств, нематериальных активов, производственных запасов, валютных ценностей, ценных бумаг и иных активов:

1) доходы от предоставления за плату во временное пользование активов предприятия в соответствии с законодательством (когда это не является предметом деятельности);

2) доходы от участия в уставных фондах других организаций, а также доходы по ценным бумагам;

3) проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в данном банке.

К внереализационным доходам относятся доходы от операций, непосредственно не связанных с производственной деятельностью предприятия, в том числе чрезвычайные доходы: штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, полученные, присужденные судом или признанные организацией-должником, начисленные в момент их признания или получения:

1) штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, уплаченные или признанные организацией к уплате;

2) стоимость безвозмездно полученных активов: основных средств и других амортизационных активов, в том числе полученных в качестве целевого финансирования;

3) стоимость имущества, оказавшегося в излишке по результатам инвентаризации;

4) прибыль или убыток прошлых лет;

5) суммы недостач, потерь и порчи активов в соответствии с законодательством;

6) положительные и отрицательные курсовые разницы, возникающие при переоценке имущества и обязательств;

7) сумма дооценки активов;

8) другие.

Выручка от реализации может определяться либо по мере отгрузки продукции, либо по мере поступления оплаты на счета в банках. Право выбора метода определения предоставлено самим предприятиям, которые отражают принятое решение в учетной политике предприятия.

Доходом предприятия считается не вся выручка от реализации, а только ее часть, за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов, иных налогов и обязательных платежей, подлежащих перечислению в бюджет.

Своевременное поступление выручки – важный момент в хозяйственной деятельности предприятия. Во-первых, выручка от реализации продукции является основным регулярным источником средств для предприятия и занимает наибольший удельный вес среди других возможных поступлений средств. Во-вторых, процесс кругооборота средств предприятия заканчивается реализацией продукции и поступлением выручки, что означает восстановление затраченных на производство денежных средств и создание необходимых условий для возобновления следующего кругооборота.

От поступления выручки зависит устойчивость финансового положения предприятия, состояние его оборотных средств, размер прибыли, своевременность расчетов с бюджетом, внебюджетными фондами, банками, поставщиками, рабочими и служащими предприятия. Несвоевременное ее поступление приводит к задержке расчетов, штрафам и санкциям, что в конечном итоге означает не только потерю прибыли предприятия, но и перебои в работе, остановку производства на смежных предприятиях.

Предприятия, экспортирующие продукцию, получают валютную выручку. Для учета валютной выручки в уполномоченном банке предприятию открывается два счета: транзитный валютный счет для зачисления в полном объеме поступлений в иностранной валюте и текущий валютный счет для учета средств, остающихся в распоряжении предприятия после обязательной продажи части экспортной выручки в иностранной валюте.

С транзитных валютных счетов предприятий по поручению предприятия осуществляется обязательная продажа валюты.

За полную и своевременную продажу части экспортной выручки на внутреннем валютном рынке предприятия несут ответственность в законодательно установленном порядке.

Денежные средства в рублях, полученные предприятием в результате обязательной продажи валютной выручки, зачисляются на его расчетный счет.

Выручка от реализации продукции и услуг включает три элемента: себестоимость, прибыль, косвенные налоги и отчисления. Каждая часть имеет свое направление использования.

Первая часть выручки направляется на возмещение затрат, включаемых в полную себестоимость реализованной продукции, то есть себестоимость выступает в качестве источника финансирования простого воспроизводства. Следует иметь в виду, что из этих средств необходимо уплатить налоги в бюджет (земельный, экологический, чрезвычайный), а также сделать отчисления во внебюджетные и другие фонды в соответствии с законодательством.

Вторая часть выручки – прибыль. Она является источником формирования общегосударственных и децентрализованных фондов денежных средств. Прибыль, направляемая в фонды предприятия, обеспечивает решение его экономических, технических социальных задач. Часть прибыли уплачивается в бюджет в виде налогов (на недвижимость, на доходы и прибыль, местных налогов).

Третья часть выручки представляет собой косвенные налоги и отчисления (налог на добавленную стоимость, акцизы, иные налоги и обязательные платежи, подлежащие перечислению в бюджет).

На размер выручки от реализации продукции оказывают влияние следующие факторы:

1) в сфере производства – объем производства, качество продукции, ее ассортимент, ритмичность выпуска и др.;

2) в сфере обращения – ритмичность отгрузки, своевременное оформление транспортных и расчетных документов, сроки документооборота, соблюдение условий договора, оптимальные формы расчетов, уровень цен;

3) не зависящие от деятельности предприятия – нарушения договоров поставщиками материально-технических ресурсов, недостатки в работе транспорта, несвоевременная оплата продукции из-за отсутствия у покупателя средств.

Выручка от реализации продукции (работ, услуг) планируется по формуле:


В = Он.г. + ТП – Ок.г.,


где В-планируемая сумма выручки от реализации продукции;

Он.г. – нереализованные остатки готовой продукции на начало планируемого года;

ТП – выпуск товарной продукции, в планируемом году;

Ок.г – остатки нереализованной продукции на конец планируемого периода.

Все элементы формулы расчета выручки от реализации продукции выражены в ценах реализации: остатки на начало года – в действовавших ценах периода, предшествующего планируемому; товарная продукция и остатки нереализованной продукции на конец периода – в ценах планируемого периода.

Стоимость товарного выпуска в планируемых ценах реализации определяется на основе полученного предприятием госзаказа, заключенных хозяйственных договоров на поставку продукции и заявок потребителей.

Товарная продукция (ТП) – предназначенная для реализации продукция в денежном выражении. Включает полностью укомплектованные изделия и полуфабрикаты, отпущенные или предназначенные к отпуску на сторону. В состав ТП входят также работы и услуги промышленного характера на сторону; продукция (услуги), произведенная для капитального строительства, жилищно-коммунального хозяйства и непроизводственных нужд самого предприятия.

Объем ТП может быть исчислен по формуле:


ТП = СГП + СПФ + СРП +СПС,


где СГП – стоимость готовой продукции, выработанной из своего сырья, реализованной или предназначенной к реализации;

СПФ – стоимость полуфабрикатов основного производства и вспомогательных цехов, отпущенных на сторону или своему капитальному строительству;

СРП – стоимость работ промышленного характера и услуг, включая стоимость капитального ремонта оборудования и транспортных средств своей организации;

СПС – стоимость переработки сырья (материалов) заказчика.

В момент планирования точные данные об остатках нереализованной продукции на начало планируемого периода могут отсутствовать. Поэтому в расчет может приниматься ожидаемая величина остатков нереализованной продукции. Стоимость остатков в ценах реализации определяется с помощью коэффициента пересчета. Он равен частному от деления объема продукции в ценах периода, предшествующего планируемому, на производственную себестоимость продукции того же периода.

Стоимость остатков нереализованной продукции на конец планируемого периода в действующих ценах рассчитывается исходя из однодневного выпуска в планируемых ценах и соответствующей нормы запаса в днях. Стоимость однодневного выпуска в ценах реализации определяется при годовом планировании по данным IV квартала, при квартальном – по данным соответствующего квартала.

Состав остатков нереализованной продукции при планировании выручки по поступлению денег на расчетный счет (в кассу предприятия) на начало года включает годовую продукцию на складе, в том числе отгруженные, документы по которым не переданы в банк; товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил, товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями; товары на ответственном хранении у покупателя. На конец года остатки нереализованной продукции принимаются в расчет только по готовой продукции на складе и товарам отгруженным, срок оплаты которых не наступил.

При планировании выручки по отгрузке нереализованной продукцией считается только готовая продукция на складе предприятия. Отгруженная продукция считается реализованной, следовательно, оплаченной в ближайшее время. На практике, к сожалению, более вероятна другая ситуация – длительный период осуществления расчетов или не поступление платежей от покупателя продукции в установленный срок. На случай не поступления платежей от потребителей предусматривается создание фонда риска, или, иначе говоря, резерва по сомнительным долгам предприятия. Сомнительным долгом считается дебиторская задолженность предприятия, которая не погашена в сроки, установленные договорами, не обеспечена гарантиями. На стадии планирования выручки это учесть невозможно, поэтому предприятия, определяющие выручку по отгрузке, имеют право образовывать резерв по сомнительным долгам, средства которого учитываются на отдельном счете, и относить поступающие от дебиторов долги в течение года на счет резерва. Источник образования резерва – прибыль до ее налогообложения.


3. Практическая часть


На основе финансовой отчетности вашего предприятия необходимо оценить финансовое состояние предприятия. Это предполагает анализ следующих групп показателей:

– финансовые результаты деятельности предприятия;

– объем и структура имущества;

– платежеспособность (коэффициенты ликвидности);

– эффективность использования основных и оборотных средств.

Используя методы вертикального и горизонтального анализа необходимо оценить динамику и направления изменения финансового состояния анализируемого предприятия.


Основной вид деятельности ООО «Юалстар» – промышленное производство строительных материалов (плитка керамическая облицовочная, плитка, керамическая для пола, минераловатные изделия). Проведем анализ основных показателей деятельности ООО «Юалстар» за 2006–2007 гг.
(таблица 1).


Таблица 1. Основные показатели хозяйственной деятельности ООО «Юалстар» за 2006–2007 гг.

Показатели Ед. изм. 2006 г. 2007 г. Отклонение (+,–) Темп роста, %
Выручка от реализации млн. руб. 47546 54156 +6610 113,9
Выручка от реализации за вычетом налогов млн. руб. 42318 49180 +6862 116,2
Себестоимость реализованной продукции млн. руб. 34962 40924 +5962 117,1
Расходы на реализацию млн. руб. 1292 1859 +567 143,9
Прибыль (убыток) от реализации млн. руб. 6064 6397 +333 105,5
Операционные доходы млн. руб. 4128 12141 +8013 В 2,9 раза
Операционные расходы млн. руб. 4282 12160 +7878 В 2,8 раза
Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов млн. руб. -154 -19 +135 12,3
Внереализационные доходы млн. руб. 319 142 -177 44,5
Внереализационные расходы млн. руб. 1723 1730 +7 100,4
Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов млн. руб. -1404 -1588 -184 113,1
Прибыль за отчетный период млн. руб. 4506 4790 +284 106,3
Налоги и сборы из прибыли млн. руб. 1976 1856 -120 93,9
Расходы и платежи из прибыли млн. руб. 128 5 -123 3,9
Нераспределенная прибыть (убыток) млн. руб. 2402 2929 +527 121,9

Как видно из данных таблицы 1, по состоянию на 01.01.2008 г. выручка от реализации продукции выросла по сравнению с 2006 г. на 6610 млн. руб. и составила 54156 млн. руб. Рост связан с увеличением объемов производства и реализации продукции. Соотношение себестоимости реализованной продукции и выручки от реализации за 2007 г. и 2006 г. существенно не изменилось и составило 0,76 и 0,74, соответственно. По результатам работы за 2006–2007 гг. предприятие сработало с прибылью. Прибыль от реализации продукции за 2007 г. по сравнению с 2006 г. выросла на 333 млн. руб., так как увеличилась выручка от реализации за соответствующий период. Прибыль за отчетный период увеличилась на 284 млн. руб., в том числе на 333 млн. руб. за счет прибыли от реализации продукции, на 135 млн. руб. за счет прибыли от операционных доходов и расходов, и уменьшилась на 184 млн. руб. за счет убытка от внереализационных операций.

При росте выручки от реализации на 13,9%, прибыль от реализации увеличилась всего на 5,5%, что объясняется более высоким ростом себестоимости и расходов на реализацию – на 17,1 и 43,9% соответственно. Темпы роста цен на сырье и энергоносители опережают темпы роста цен на продукцию предприятия. Средневзвешенный рост цен на продукцию предприятия за 2007 г. к уровню декабря 2006 г. составил 100,7%. Кроме административного ограничения роста цен, предприятие не может увеличить цены на керамическую плитку из-за возможности значительной потери конкурентоспособности как на внутреннем, так и на внешних рынках (на рынок Беларуси поступает все больше импортной продукции: дешевой керамической плитки и разнообразный ассортимент минераловатной продукции. В первом случае продукция среднего и низкого качества пользуется спросом в связи с низкой покупательной способностью потребителей в республике. Низкая конкурентная способность минераловатных изделий связана с выпуском малого ассортимента этой продукции предприятием, а также наличием на рынке более качественной продукции зарубежных производителей. Для расширения ассортимента необходима реконструкция производства данной продукции. Кроме того, на экспортных рынках прослеживается тенденция снижения цен в целом на всех сегментах реализации плиток керамических).

Таким образом, на основе проведенного анализа финансово-экономических показателей ООО «Юалстар» за 2006–2007 гг., можно сделать вывод, что результативность работы ООО «Юалстар» за 2007 г. по сравнению с 2006 г. существенно повысилась, о чем свидетельствуют рост прибыли от реализации, прибыли отчетного периода и прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Анализ финансового состояния ООО «Юалстар» начнем с изучения состава и структуры имущества (таблица 2).


Таблица 2. Анализ активов ООО «Юалстар» по состоянию на
1 января 2008 г.

Наименование
статей

На 01.01.2007 г. На 01.01.2008 г. Изменения (+/–) Темп изменения, %

сумма, млн. руб. уд. вес, % сумма, млн. руб. уд. вес, % сумма, млн. руб. уд. вес, %
Всего активов 58329 100,0 65944 100,0 +7615 - 113,1

1. Внеоборотные активы,
в том числе:

41126 70,5 46606 70,7 +5480 +0,2 113,3
1.1.основные средства 36016 61,7 41444 62,8 +5428 +1,1 115,1
1.2.вложения во внеоборотные активы 5110 8,8 5162 7,8 +52 -1,0 101,0
2. Оборотные активы 17203 29,5 19338 29,3 +2135 -0,2 112,4
2.1.запасы и затраты 8746 15,0 10172 15,4 +1426 +0,4 116,3
2.2.налоги по приобретенным активам 642 1,1 348 0,5 -294 -0,6 54,2
2.3.дебиторская задолженность 7013 12,0 8298 12,6 +1286 +0,6 118,3
2.4.денежные средства 564 1,0 344 0,5 -220 -0,5 61,0
2.5.прочие оборотные активы 238 0,4 176 0,3 -62 -0,1 73,9

Анализируя структуру актива баланса ООО «Юалстар» видно, что на конец отчетного периода общая стоимость имущества составила 65944 млн. руб. и по отношению к началу отчетного периода выросла на 13,1%. Основную долю в общей сумме активов на 01.01.2008 г. занимают внеоборотные активы.

По сравнению с 2006 г. произошло увеличение удельного веса внеоборотных активов на 0,2%. Их сумма на конец отчетного периода составила 46606 млн. руб., удельный вес на конец отчетного периода увеличился с 70,5% до 70,7%. Внеоборотные активы на 01.01.2007 г. и на 01.01.2008 г. представлены в основном основными средствами, их сумма увеличилась на 5428 млн. руб., а удельный вес в общей структуре активов увеличился на 1,1%. Внеоборотные активы увеличились в основном за счет увеличения остаточной стоимости основных средств в результате проведенной переоценки по состоянию на 01.01.2008 г.

Сумма оборотных активов на 01.01.2008 г. составила 19338 млн. руб., на 01.01.2007 г. составила 17203 млн. руб., удельный вес на конец отчетного периода снизился на 0,2% (с 29,5% до 29,3%). В структуре оборотных активов на 01.01.2007 г. основной удельный вес занимали запасы и затраты (15,0%) и дебиторская задолженность (12,0%), а на 01.01.2008 г. запасы и затраты составили 15,4%, дебиторская задолженность 12,6% к общей сумме актива баланса.

Рост дебиторской задолженности связан с предоставлением отсрочек платежей при заключении договоров на поставку продукции с целью продвижения ее на рынках сбыта в условиях высокой конкуренции. В качестве отрицательного момента следует также отметить, что темп роста дебиторской задолженности за 2007 г. (18,3%) опережает темп роста выручки от реализации (16,2%). Крупнейшими дебиторами ООО «Юалстар» являются: ЧП «Ремус-Декор» – 894,3 млн. руб., ЗАО «Континент-XXI» – 924,5 млн. руб., ООО «Павлид» – 838,4 млн. руб.

Оборотные активы ООО «Юалстар» в 2007 г. увеличились за счет роста остатков сырья и материалов, дебиторской задолженности. Рост остатков сырья и материалов обусловлен в первую очередь созданием запасов глины на зимний период, в результате чего, поставки импортной глины в натуральном выражении за анализируемый период выросли в 2 раза, при том, что в 2006 г. подобная заготовка из-за отсутствия достаточных финансовых средств не производилась.

Анализ структуры источников формирования капитала ООО «Юалстар» приведен в таблице 3.

Анализ структуры пассивов ООО «Юалстар» свидетельствует о том, что в 2006 г. источником формирования финансовых ресурсов являются капитал и резервы предприятия (55,1%), за 2007 г. их удельный вес составил 62,6% и увеличился на 7,5%, а в абсолютном выражении – на 9105 млн. руб.

Таблица 3. Анализ структуры источников формирования капитала ООО «Юалстар»

Наименование статей На 01.01.2007 г. На 01.01.2008 г. Отклонение (+/–)

сумма, млн. руб. уд. вес, % сумма, млн. руб. уд. вес, %

сумма,
млн. руб.

уд. вес, %
1. Капитал и резервы: 32161 55,1 41266 62,6 +9105 +7,5
1.1.уставный фонд 4 0,1 27020 41,0 +27016 +40,9
1.2.добавочный фонд 31018 53,1 14246 21,6 -16772 -31,5
1.3.целевое финансирование 1139 1,9 - - -1139 -1,9
2. Обязательства: 26168 44,9 24678 37,4 -1490 -7,5
2.1.долгосрочные кредиты и займы 13279 22,8 10666 16,2 -2613 -6,6
2.2.краткосрочные кредиты и займы 6883 11,8 9679 14,6 +2796 +2,8
2.3.кредиторская задолженность 6006 10,3 4333 6,6 -1673 -3,7
Баланс 58329 100,0 65944 100,0 +7615 -

Капитал и резервы ООО «Юалстар» в 2006 г. представлены в основном добавочным фондом (53,1%), сумма которого уменьшилась на 16772 млн. руб., а удельный вес снизился на 31,5%. В структуре источников собственных средств предприятия произошли изменения, которые обусловлены акционированием предприятия. В частности уставный фонд ООО «Юалстар» увеличился на 26017 млн. руб.

Наряду с собственными средствами предприятие использует и заемные средства, которые включают в себя кредиторскую задолженность, а также кредиты и займы банков, состоящие из долгосрочных и краткосрочных кредитов. По состоянию на 01.01.2008 г. по сравнению с 01.01.2007 г. долгосрочные кредиты уменьшились на 2613 млн. руб., краткосрочные кредиты увеличились на 2796 млн. руб. Кредиторская задолженность на 01.01.2008 г. составила 4333 млн. руб., из них:

– расчеты с поставщиками и подрядчиками – 1393 млн. руб.;

– расчеты по оплате труда – 630 млн. руб.;

– расчеты по социальному страхованию и обеспечению – 197 млн. руб.;

– расчеты по налогам и сборам – 443 млн. руб.;

– расчеты с разными дебиторами и кредиторами – 1666 млн. руб.

Просроченная кредиторская задолженность на 01.01.2008 г. составила 203 млн. руб. или 4,7% в общей сумме кредиторской задолженности. По сравнению с 01.01.2007 г. кредиторская задолженность уменьшилась на 1673 млн. руб., прежде всего это связано с уменьшением расчетов с поставщиками и подрядчиками и с разными дебиторами и кредиторами. Просроченная кредиторская задолженность уменьшилась на 294 млн. руб. или в 2,4 раза.

Отношение кредиторской задолженности к выручке за 2006 г. составляло 12,6%, а за 2007 г. составило 8,0%. Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2007 г. по сравнению с 2006 г. ускорилась с 49 дней до 34,4 дней. Следует отметить, что соотношение дебиторской и кредиторской задолженности значительно улучшилось – с 1,2 по состоянию на 01.01.2007 г. до 1,9 по состоянию на 01.01.2008 г.

Основными кредиторами ООО «Юалстар» являются:

– фирма «Astropark International S.A.» (Австрия) – 106,2 млн. руб.;

– ЗАО «Ирис-ПАК» (Россия) – 212,3 млн. руб.;

– ЧПУП «МекомПак» – 112,6 млн. руб.;

– ЖТ Пушкарев А.А. – 104,5 млн. руб.

Соотношение собственного капитала к заемному на 01.01.2007 г. составило 1,223 (32161 / 26198), а на 01.01.2008 г. составило 1,672 (41266 /
/ 24678). Таким образом, приведенные выше данные свидетельствуют о том, что ООО «Юалстар» в 2007 г. привлекало меньше заемных средств по сравнению с 2006 г., что свидетельствует о повышении мобильности имущества предприятия.

Для анализа ликвидности ООО «Юалстар» по методике Минфина (данные Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности) рассчитаем коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами (таблица 4).


Таблица 4. Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами ООО «Юалстар»

Наименование показателя На 01.01.2007 г. На 01.01.2008 г. Норматив

Коэффициент текущей ликвидности

К1 = стр. 290 / (стр. 590 – стр. 510 – стр. 550)

1,334 1,38 К1і1,2

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
К2 = (стр. 490 + стр. 550 – стр. 190) / стр. 290

-0,521 -0,276 К2і0,3

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами

К3 = (стр. 590 – стр. 550) / стр. 600

0,449 0,374 К3Ј0,85

Коэффициент текущей ликвидности:

На 01.01.2007 г.:

17203 / (26168 – 13279) = 1,334

На 01.01.2008 г.:

19338 / (24678 – 10666) = 1,38

На 01.01.2007 г. и на 01.01.2008 г. значение коэффициента текущей ликвидности выше нормативного. Нижняя граница рекомендуемого значения обусловлена тем, что у предприятия должно быть по меньшей мере достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Приведенные выше расчеты свидетельствуют о том, что ООО «Юалстар» обеспечено собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

На 01.01.2007 г.:

(32161 – 41126) / 17203 = -0,521

На 01.01.2008 г.:

(41266 – 46606) / 19338 = -0,276

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 01.01.2007 г. и на 01.01.2008 г. не соответствует нормативу,

Похожие рефераты: