Финансирование и кредитование капитальных вложений

Финансирование и кредитование

капитальных вложений

Основы финансирования и кредитования

капитальных вложений

Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство ос- новных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконст- рукцию и расширение действующих основных фондов производст- венного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложе- ния имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизирован- ные средства труда в процессе производства материальных благ. Как важный фактор расширенного общественного воспроизводства достижений научно-технического прогресса, что создает материальные условия для роста и совершенствования общественного производства и повышения материального благосостояния народа. Капитальные вложения различаются по формам собственности отраслевому и территориальному признаку, назначению сооруженных объектов, формам воспроизводства основных фондов, составу затрат, способу строительства, источникам финансирования. Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают отраслевую, территориальную, воспроизводственную и технологическую структуры капитальных вложений, которые определяют их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных затратах. Современная инвестиционная политика направлена на обеспечение социальной направленности и высокой народнохозяйственой эффективности капитальных вложений, а также на использова 172 @

их преимущественно на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий. Важное значение капитальных вложений и необходимость более полного использования товарно-денежных отношений в условиях перехода к рынку объективно требуют государственного регулирования (прямого и косвенного) финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности. Эти отношения складываются на основе социально ориентированной рыночной экономикн, которая построена на функционировании различных и рависправных форм собственности. Совокупность основных правил и рекомендаций, которые определяют состав источников денежных средств для капитальных вложений, порядок их мобилизации банками и предоставления субъектам инвестиционной деятельности, а также контроля за целевым и эффективным использованием этих средств образует ядро системы финансирования и кредитования капитальных вложений. Особенности воспроизводства основных фондов, строительного производства и его продукции обуславливают относительную самостоятельность и специфические черты этой системы. Различают два основных метода обеспечения капитальных вложений денежными средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставленне средств не обусловлено их возвратом в заранее установленных

ние средств не обусловлено их возвратом в заранее установленные сроки. В каком порядке используются бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов. Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятия и организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным и другим организациям в соответствии с выполнением плана (контракта). Так, проектные работы оплачиваются после окончания всех работ или их этапа, а также другого показателя объема этих работ;

ки, а при поступлении "россыпью" - по мере его поступления на стройку. Необходимость непрерывного финансирования обусловлена непрерывностью самого строительства. Неотъемлемой чертой финансирования является контроль денежнойединицей за целевым и эффективным использованием средств на капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного управления. Особое значение он имеет при финансировании капитальных вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами заинтересованы в эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут не контролировать такие вложения. Только по просьбе инвесторов на договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обмеры оплаченных строительно-монтажных и других работ. Возвратное предоставление средств, или кредитование, производится на условиях возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и определенных размерах. Банки предоствляют долгосрочный кредит на капитальные вложения в основном на тех же принципах, на которых производится финансирование. Кроме того, кредитование является возвратным, срочным, платным и обеспеченным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное

принципах, на которых производится финансирование. Кроме того кредитование является возвратным, срочным, платным и обеспеченным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное финансирование, отвечает условиям перехода к рынку. Необходимость погашения кредита и уплаты процентов за пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном технико-экономическом обосновании направления и размера кредита, содействует усилению режима экономии в процессе его использования, а также является средством контроля за окупаемостью капиталъных вложений. Капитальные вложения выступают как одна из форм инвестиций в экономику страны. Непрерывность и достаточность их являются обязательными для нормального функционирования экономики каждой страны. В настоящее время инвестиционная деятельность в Украине осуществляется в условиях общего кризиса ееэкономики, нестабильности социально-экономического положения в стране. Гиперинфляция, либерализация цен, дефицит бюджета, тяжелое финансовое состояние предприятий и организаций, платежный кризис, непрерывный рост стоимости строительства, дорогой банковскнй кредит, а также другие кризисные явления вызвали рез-

кое снижение объемов капитальных вложений, капитального строительства и ввода производственных мощностей и объектов строительства, что обусловило спад производства необходимой продукции. Одной из мер по выводу экономики из кризиса должна являться активизация инвестиционной деятельности, для чегонеобходимо изыскать средства для дополнительных капитальных вложений, направить их на выполнение приоритетных государственных программ, обеспечить их целевое и эффективное использование.

Мобилизация средств на финансирование

капитальньн вложений.

Капитальные вложения обеспечиваются денежными средствами из разных источников, основным из которых является национальный доход, создаваемый в сфере материального производства. Наряду с национальным доходом источником средств для капитальных вложений является фонд возмещения потребленных средств труда. Источником средств выступают также кредиты иностранных банков и фирм. Средства из этих источников направляются на капитальные вложениия по нескольким распределительным каналам.

банков и фирм. Средства из этих источников направляются на капитальные вложения по нескольким распределительным каналам. Поэтому в практике обеспечения капитальных вложений денежными средствами появляются различные по характеру источники денежных средств. К ним следует отнести: собственные финансовые ресурсы инвесторов (прибыль, амортизационные отчисления, возмещение убытков от аварий, стихийного бедствия, денежные накопления и сбережения граждан, юридических лиц и др.); заемные финансовые средства инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты); привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от реализации акций, паевые и другие взносы граждан и юридических лиц); бюджетные инвестиционные ассигнования; средства внебюджетных фондов, бесплатные взносы, пожертвования организаций, предприятий и граждан. Состав средств, направляемых на капитальные вложения, зависит от того, кто является инвестором и какую форму собственности он представляет. Так, инвесторами государственных капитальных вложений являются органы власти и управления страной, областями и другими административно-территориальными образованиями, а также государственные предприятия и организации. В первом случае капитальные вложения осуществляются за счет средств соот-

ветствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств. Государственные предприятия и организации, а также те, которые основаны на коллективной форме собственности, обеспечивают капитальные вложения собственными, привлеченными и заемными средствами. Отдельные граждане, трудовые и крестьянские хозяйства обеспечивают капитальные затраты за счет собственных средств (трудовые доходы, доходы от средств, которые помещены в кредитные учреждения и ценные бумаги, сбережения и др.) и банковского, а в отдельных случаях и государственного льготного кредита. Собственные средства предприятий и организаций образуются согласно требованиям коммерческого расчета и состоят из прибыли, амортизационных отчислений и других средств. В последние годы возрастает удельный вес собственных средств в общем объеме фннансирования капитальных вложений. Важным источником финансирования капитальных вложений становится прибыль от основной деятельности, которая представляет собой часть чистого дохода, остающегося в распоряжении предприятия и организации.Использованне прибыли для этой цели создает зависимость капитального строительства на действующих предприятиях от их основной деятельности, поскольку своевременное и полное финансирование таких вложений обусловлено выполнением плана прибыли. В настоящее время государственные пред-

приятия и организации производят отчисления отприбыли, остающейся в их распоряжении, на техническое переоборудование производства, освоение новых технологий, осуществление природоохранных мер и нового строительства. Нормативы отчислений устанавливаются органами, исполняющими функции по управлению имуществом, которое находится в государственной собственности, в размерах не менее 30 и не более 80 % суммы, остающейся у предприятий и организаций прибыли после уплаты ими обязательных платежей. Амортизационные отчисления - это денежное выражение стонмости средств труда, перенесенной на продукт труда. В масштабе всего народного хозяйства амортизационные отчисления выступают как источник средств для простого воспроизвоства основных фондов. Отдельные предприятия и организации могут использовать эти отчисления для расширенного воспроизводства своих основных фондов. Это обусловлено различием в возмещении основных фондов по стоимости и в натуральной форме, поскольку средства труда изнашиваются постепенно, а возобновляются в натуральной форме

одновременно, через определенный относительно длительный период времени. Переход к рыночным отношениям требует коренного изменения амортизационной политики. На современном этапе технического прогресса нормы амортизационных отчислений должны соответствовать темпам физического и морального износа, активно обеспечивать ускорение обновления и замены устаревших машин, оборудования и транспортных средств. Нормы амортизационных отчислений устанавливаются в процентах к балансовой (первоначальной, восстановительной) стоимости основных фондов. С 1991 г. действуют единые нормы отчислений только на полное восстановление основных фондов. Они обязательны для применения всеми предприятиями и организациями, независимо от ведомственного подчинения и форм собственности. Начисление амортизации на активную часть основных фондов имеет ряд особенностей. Так, если основные фонды используются для увеличения выпуска средств вычислительной техники, новых прогрессивных видов материалов, приборов и оборудования, расширения экспорта, то может применяться ускоренная амортизация этих фондов. Она обеспечивает полное перенесение стоимости основных фондов на затраты производства и обращения за более короткие сроки, чем это предусмотрено действующими

амортизация этих фондов. Она обеспечивает полное перенесение

стоимости основных фондов на затраты производства и обращения

за более короткие сроки, чем это предусмотрено действующими

нормами амортизационных отчислений. Ускоренная амортизация

должна содействовать интенсивному обновлению основных произ-

водственных фондов. Амортизационные отчисления на полное вос-

становление машин, оборудования и транспортных средств должны

производиться в течение нормативного срока их службы или срока,

за который стоимость этих фондов полностью перенесена на затра-

ты производства и обращения.

При списании основных фондов до полного перенесения их сто-

имости на затраты производства и обращения недоначнсленные

амортизационные отчисления компенсируются за счет прибыли, ос-

тающейся в распоряжении предприятия и организации.

Для создания экономических условий сокращения расходов на

капитальный ремонт физически изношенных машин, оборудования

и транспортных средств коренным образом изменена практика фи-

нансового обеспечения затрат на эту цель. Поскольку нормы амор-

тнзацнонных отчислений на капитальный ремонт основных произ-

водственных фондов не устанавливаются, то предприятия и органи-

зации независимо от их ведомственной подчиненности и форм соб-

ственности включают расходы на капитальный и другие виды ре-

монта этих фондов в себестоимость продукции (работ, услуг). Что-

бы обеспечить равномерность такого включения, предприятия и организации имеют право создавать ремонтный фонд (резерв). Начиная с 1993 г. каждое государственное предприятие и организация должны перечислять в бюджет 25 % амортизационных отчислений. За счет этих средств будут предоставляться ссуды для проведения структурной перестройки базовых отраслей народного хозяйства страны. Исключение составляют предприятия Минмашпрома Украины, которые направляют эту часть амортизационных отчислений полностью в государственный фонд содействия конверсии. В связи с повышением цен проведена индексация основных фондов в народном хозяйстве Украины, а также будет корректироваться ежеквартально сумма амортизационных отчислений. Индексы для такой корректировки устанавливаются Министерством статистики Украины. К прочим собственным средствам предприятий и организаций

для капитальных вложений относятся средства, мобилизуемые в ходе строительства в результате реализации лишних и ненужных материалов и оборудования, использования ранее оплаченных материальных ценностей и прежде всего оборудования, а также ликвидации дебиторской задолженности, которая относится к капитальным вложениям. Этот источник называется мобилизацией внутренних ресурсов в строительстве (МВР).

Бюджетные ассигнования имеют высокий удельный вес среди

источников финанснровнния государственных капитальных вложе-

ний. Они являются основным источником финансирования капи-

тальных вложений в непроизводственную сферу. Наряду с этим

бюджетные ассигнования используются при строительстве объек-

тов производственноге назначения, которые имеют, как правило,

важное народнохозяйственное значение. В последние годы наблю-

дается постепенный переход от безвозвратного бюджетного финан-

сирования капитальных вложений на коммерческое кредитование за

счет средств государственного бюджета.

Источником денежных средств на капитальные вложения может быть долгосрочный кредит как банковский, так и государственный. Кредит предоставляется, как правило, тем инвесторам, у которых нет или недостаточно собственных средств во всех случаях технического перевооружения, реконструкции и расширения производства, приобретения оборудования, не входящего в сметы строек, а также на стронтельство новых предприятий и сооружений. Удельный вес долгосрочного кредита в источниках финансирования государственных капитальных вложений сравнительно мал. Переход к рынку и развитие рыночных отношений в народном хозяйстве страны должны создать условия для расширения кредитных отношений в сфере капитального строительства. Источником денежных средств для капитальных вложеннй выступают и различные фонды, создание которых разрешено в последние годы (Чернобыльский, инновационный, содействия конверсии и др.). Все денежные средства, выделенные на капитальные вложения, концентрируются в банках, что является обязательным условием обеспечения непрерывного и целевого финансирования затрат. В условиях развития рыночных отношений и при комплексном обслуживанин одним учреждением банка предприятия и организации хранят свои собственные средства, предназначенные на капитальные вложения, как правило, на своих расчетных счетах. В этих условн-

ях выделенные на капитальные вложения средства не должны обособляться от других средств предприятия и организации, как это было до банковской реформы 1987 г. Это создает им условия для оперативного маневрирования собственными средствами. По просьбе предприятий и организаций на договорных начплах за отдельную плату банки могут открывать им отдельные счета для учета собственных средств и их использования на капнтальные вложения. Это имеет смысл в случаях, когда инвестор осуществляет значительный объем капитальных вложений и есть необходимость в точном учете средств на эту цель. Обособление собственных средств инвесторов, выделенных на капитальные вложения, на отдельных счетах проводится при смешанном финансировании, когда наряду с бюджетными ассигнованиями используются его собственные средства. Перечисление собственных средств предприятий и организаций на отдельные счета в указанных выше случаях, его размеры и сроки не должны создавать финансовое напряжение для них, а сроки должны быть приурочены к проведению расчетов за выполненные работы, оказанные услуги.

Средства бюджетов и внебюджетных фондов для финанснрования капитальных вложений, а также разрешенный долгосрочный кредит зачисляется банками на отдельные счета. Коммерческие банки должны выполнять работу по мобилизации средств на капитальные вложения, объем которой определяется соглашеннем, заключенным с инвестором по этому поводу. Обусловленное кризисом резкое снижение инвестиционных возможностей как бюджетов всех уровней, так и предприятий и организаций выдвигает на первый план проблему финансового обеспечения капитальных вложений для структурной перестройки экономики, конверсии и модернизации производства, внедрения новых технологий. Частичное решение этой проблемы может быть достигнуто за счет таких источников, как расширение эмиссии акций и облигаций, привлечение иностранных инвестиций (в том числе кредитов), использование части средств, полученных от приватизации имущества и амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов государственных предприятий, а также части средств от реализации оружия, военной техники, имущества и передачи в аренду основных фондов, имущества Вооруженных Сил.

Особенности финансирования капитальных

вложений за счет собственных средств

предприятий и хозяйственных организаций

Предприятия и хозяйственные организации осуществляют за счет собственных средств техническое перевооружение, реконструкцию и расширение производства как подрядным, так и хозяйственным способами. В условиях перехода к рынку ответственность за целевое и эффективное использования собственных средств возлагается на инвесторов, что обусловливает особенности финансирования таких капитальных вложений. Все средства на капитальные вложения аккумулируются на расчетном счете инвесторов. По их просьбе учреждения банков могут открывать отдельные счета для учета собственных средств на капитальные вложения за отдельную плату. Учреждения банков не оформляют финансирование строек, а @

они должны предоставлять им для этого документы. Финансирование капитальных вложений производится с расчетного счета инвестора путем оплаты расчетных документов на выполненные проектные, строительно-монтажные и другие работы, поставленное оборудование и другие расходы, связанные со строительствам. Состав затрат и порядок их оплаты зависят от характера капитальных вложений, способа производства строительно-монтажных работ, а также метода финансирования затрат при хозяйственном способе строительства. Учреждения банков не контролируют целевое и эффективное использование собственных средств инвестора на капитальные вложения. Только по просьбе инвестора, на договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации, проводить контрольные обмеры оплаченных (представленных к оплате работ), оказывать другие виды услуг по финансированию капитальных вложений. Плата за такие услуги должна устанавливаться на уровне, обеспечивающем полное покрытие затрат банка на их оказание и получение соответствующей прибыли.

Долгосрочное кредитование предприятий и

организаций на капитальные вложения

В условиях перехода к рыночным отношениям возрастает роль долгосрочного кредита как источника денежных средств в формировании и совершенствовании основных фондов народного хозяйства. Он используется на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения. Перечень объектов долгосрочното кредитования очень разнообразный. Так, у предприятий и хозяйственных организаций, независимо от форм собственности, это затраты на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение производства, на строительство объектов непроизводственного назначения и на приобретение оборудования, не входящего в сметы строек. Долгосрочный кредит используется также при строительстве новых предприятий и сооружений, имеющих важное народнохозяйственное значение. Долгосрочный кредит предоставляется предприятиям и хозяйственным организациям на указанные выше цели на принципах возвратности, срочности, платности и обеспеченности.

Преимущества при долгосрочном кредитовании имеют проекты, которые обеспечивают нароцнохозяйственную эффективность, решают экономические и социальные проблемы страны, расширяют экспортные возможности, увеличивают производство товаров народного потребления. Обязательными условиями долгосрочного кредитования являются: статус заемщика как юридического лица, экологическая безопасность объекта кредитования, обеспеченность своевременного и полного возврата кредита и уплаты процентов за пользование им, соблюдение норм продолжительности строительства. Долгосрочный кредит можно разделить на такие его виды: кредит, который предоставляется коммерческими банками на договорных началах за счет их собственных и привлеченных средств; государственный кредит, источником которого являются средства республиканского бюджета, и кредит под целевые производственные программы за счет централизованных кредитных средств Национального банка. Кредитование в каждом из этих случаев существенно различается. Коммерческие банки предоставляют долгосрочные кредиты инвесторам за счет собственных и привлеченных средств на договорных началах. Основными принципами формирования кредитных отношений являются: свободный выбор партнеров этих отношений, формирование условий их выполнения, оснований

и объемов, ответственности при полном невмешательстве государственных органов в выбор и реализацию этих условий. Основные источники ресурсов для долгосрочного кредитования в этом случае - это собственные средства банков (различные фонды, нераспределенная прибыль), средства централизованного ссудного фонда, предприятий и организаций, а также средства бюджетов, которые находятся на счетах банков, вклады граждан и займы у других банков. Кредитные отношения банка и заемщиков регулируются кредитным договором, которым предусматриваются размер разрешенного кредита, сроки и порядок его использования и возврата, процентные ставки за пользование кредитом, обязанности и имущественная ответственность сторон и формы обеспечения обязанностей. Оформление долгосрочного кредитования производится банком на основании предоставляемых заемщиком документов, перечень которых определяется кредитным договором. Кредитный договор действует в течение всего периода пользования кредитом. Потребность в долгосрочном кредите определяется либо полной стоимостью затрат по объекту (мероприятию), если кредит являет- @

ся единственным источником финансирования, либо как разность между стоимостью этих затрат и собственными средствами заемщика, направляемыми на эту цель. Возможность учреждения банка выдать кредит заемщику в требуемом им размере зависит от уровня этого учреждения (отделение, региональное управление и дирекция, банк) и предоставленного ему права (крб.) выдавать кредит одному заемщику той или иной категории (предприятия, организации, кооперативы, малые предприятия), а также наличия кредитных ресурсов. Общий срок пользования кредитом складывается из нормативного времени осуществления затрат и времени, в течение которого кредит возвращается банку. Сроки погашения кредита устанавливаются в пределах окупаемости затрат по проекту. Банк предоставляет долгосрочный кредит только кредитоспособным заемщикам, которые могут возвратить его в установленные сроки и уплатить проценты за пользование кредитом. Определение кредитоспособностн предприятий и организаций является одной из важнейших сторон хозяйственной деятельности банков в условиях перехода к рынку. Оценка кредитоспособности заемщика производится банком до заключения кредитного договора на основе анализа его финансового состояния и эффективности кредитуемого мероприятия. Базой для такого анализа служат бухгалтерские балансы, другие отчет-

ные и плановые документы о финансово-хозяйственной деятельности, проектно-сметная документация, планы технического перевооружения производства, прогнозные и статистические материалы, характеризующие как современное экономическое состояние заемшика, так и перспективы его развития. Анализ финансового состояния заемщика позволяет определить показатели, отражающие разные его стороны, например, ликвидность его баланса, покрытие баланса, привлечение средств и др. При долгосрочном кредитовании важно оценить стабильность этих показателей в период пользования кредитом. Такая оценка требует разнообразных экономических знаний, умения прогнозировать измеиення факторов, влияющих на доходность заемщика в условиях перехода к рынку. К таким факторам следует отнести прежде всего динамичность цен и тарифов, рентабельность производства, энерго-, нюернало- и фондоемкость продукции, обеспечение сырьем, кадрами и основными фондами, внедрение новых техники и технологий, рынок сбыта продукции и др. Эффективность кредитуемого мероприятия банки определяют путем проведения инженерно-экономической экспертизы,его проекта. При этом проверяются наличие и качество проектно-сметной документации и заключений экспертизы, соответствие проектных технико-экономических показателей прогрессивным, оценивается технико-экономический уровень проекта. Важными вопросами при проведении такой экспертизы являются: наличиесырьевой базы, конкурентоспособность продукции, возможность ее сбыта, прогноз уровня цен на будущую продукцию. В процессе инженерно-экономической экспертизы необходимо изучить реальность намечаемых сроков строительства с учетом мощностей, нагрузки и материальнотехнического обеспечения подрядных строительно-монтажных организаций, надежность поставщиков оборудования и других партнеров. В настоящее время процесс установления процентной ставки за кредиты не регулируется нормативными актами. Плата за пользо- . ванне долгосрочным кредитом определяется банками с учетом продолжительности срока кредитования, предоставленных заемщиками гарантий своевременного возврата кредита, спроса и предложений кредитных ресурсов и их цены, а также наличия кредитного риска. Устанавливаемые банками процентные ставки должны обеспечивать полное покрытие их расходов и получение прибыли от осуществления хозрасчетной деятельности. - '

Повышенные размеры процентной ставки предусматриваются кредитным договором в случае нарушения нормативных сроков строительства, получения дополнительных кредитов и переуступки банков сроков возврата ссуды. Процент за пользование кредитом начисляется в размерах и сроки, предусмотренные кредитным договором. Ответственность за невыполнение заемщиками своих обязательств предусматривается в виде неустойки (штрафа, пени), залота, гарантии, страхования кредитного риска. Долгосрочный кредит используется на оплату поставленных на стройку машин и оборудования, строительных конструкций, деталей, блоков и материалов, а также выполненных строительн0-монтажных, проектных и других работ. Банки должны возмещать заемщику расходы по уплате пени поставщикам, за несвоевременные расчеты с ними, если это вызвано неполным и несвоевременным предоставлением кредита. После завершения кредитуемого объекта (мероприятия) заемщик оформляет в установленном порядке задолженность по кредиту срочным обязательством. Погашение кредита обычно начинвется

со следующего квартала после принятия ответственного решения о вводе объекта в эксплуатацию и производится за счет собственных средств заемщика. Нестабильность экономической ситуации в Украине, высокий уровень инфляции обуславливают сокращение доли долгосрочных кредитных вложений коммерческих банков в развитие экономики. В настоящее время эта доля составляет всего лишь 1 - 2% в общем объеме кредитных вложений. Высокие процентные ставки за пользование кредитом (в сентябре 1993 г. максимальная ставка составила 600% годовых) и галопирующие темпы инфляции делают практически невозможными долгосрочные инвестиции. Коммерческие банки в этих условиях не заинтересованы в выдаче ссуд на срок более 2-4 мес., поскольку уровень инфляции значительно превышает высокие процентные ставки. Предприятия-заемщики, испытывающие острый дефицит финансовых ресурсов, не могут возвратить банку полученную ссуду и уплатить проценты за пользование ею. Коммерческие банки используют собственные и привлеченные кредитные ресурсы не на инвестиции в техническое развитие предприятий, а главным образом на выдачу им краткосрочных ссуд для производства расчетов и выплаты заработной платы. Такое состояние сказывается на материально-технической базе народного хозяйства страны, вызывая спад производства продукции и углубление других кризисных явлений в экономике страны.

В целях активизации инвестиционной деятельности в Украине с нвгуста 1992 г. введено государственное долгосрочное кредитование строек и объектов производственного назначения, а также кредитованне целевых производственных программ за счет централизованных ресурсов Национального банка. Государственный кредит предоставляется на капитальные вложения только производственного назначения. Заказчиками государственного кредита являются министерства, ведомства и другие хозяйственные органы. На основе предложений этих органов Министерство экономики по согласованию с Министерством финансов определяет перечень строек и объект0в, которые будут финансироваться за счет государственного кредита, и представляет его на утверждение Кабинету Министров Украины. Министерство финансов определяет коммерческие банки, которые будут осуществлять такое кредитование, и заключает с ними договоры. После утверждения плана-прогноза экономического и социального развития страны Министерство экономики доводит до мини- 195 @

стерств, ведомств и других органов хозяйственного управления и финансирующих банков объемы государственного кредита на планируемый год. Министерство финансов сообщает банкам, учреждения которых будут осуществлять государственное кредитование, планы финансирования капитальных вложений по органам хозяйственного управления - заемщикам в поквартальном разрезе. Этим банкам оно