Экономическая сущность рынка капитала и его формы

Содержание

Введение

1 Экономическая сущность рынка капитала и его формы

1.1 Происхождение капитала

1.2 Сущность капитала и процента

1.3 Структура и особенности ссудного капитала

1.4 Рынок физического капитала

2 Механизм функционирования рынка капитала

2.1 Сущность и виды инвестиций. Принципы инвестиционной политики

2.2 Кредитный рынок

2.3 Рынок ценных бумаг

3 Особенности Российского рынка капиталов

3.1 Система организации Российского фондового рынка

3.2 Кредитная система и кредитная политика Российской Федерации

Заключение

Список использованной литературы

Введение

С развитием в нашей стране рыночных отношений, появлением предприятий различных форм собственности особое зна­чение приобретает проблема четкого право­вого регулирования финансово-кредитных от­ношении субъектов предпринимательской деятельности. У предприятий всех форм собственности все чаще возникает потребность привлечения заемных средств для осуществления своей деятельности и извлечения прибыли.

Именно по этому я выбрал актуальную в наше время тему своей курсовой работы, как рынок капитала и его особенности в РФ. Данная курсовая работа посвящена изучению рынка капитала: его сущности, форм, механизмов функционирования, а так же особенностей российского рынка капитала.

Актуальность выбранной темы работы не вызывает сомнений, так как в настоящее время активизировался интерес к рынку капитала с той или иной стороны. Это и предопределило объект и предмет темы курсовой работы, а также её цель и задачи.

Объектом курсовой работы является роль государства, а так же других лиц в формировании и функционировании рынка капитала и регулированию кредитных и инвестиционных отношений в Российской Федерации.

Предметом - рынок капитала, его сущность, особенности и механизм функционирования.

Цель курсовой работы – изучить и раскрыть особенности рынка капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-раскрыть сущность капитала и процента, рассмотреть особенности ссудного и физического капитала;

- рассмотреть формы инвестиций и принципы инвестирования;

-изучить функции и структуру рынка долгосрочных кредитов;

- рассмотреть понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг, принципы инвестирования на рынке ценных бумаг

Структура курсовой работы обусловлена целью и задачами темы исследования и включает в себя: введение, три главы, заключение, список использованных источников.

В первой части настоящей курсовой работы мы рассмотрим рынок капитала, а именно, происхождение капитала и современного рынка, понятие и сущность капитала и процента, понятие, структуру и особенности ссудного и физического капитала.

Во второй главе рассматривается механизм функционирования рынка капитала: сущность и виды инвестиций, рынок долгосрочных кредитов и рынок ценных бумаг.

Третья часть раскрывает особенности российского рынка капитала и механизма его функционирования.

Теоретико-методологическую основу работы составляют труды отечественных ученых по изучению рынка капитала, его сущности, форм, особенностей и механизма функционирования. Данный вопрос нашел своё отражение в трудах таких ученых , как: Л.С.Тарасевич, П.И.Гребенников, А.И.Леусский [1],

Абрамова М. А., Александрова Л. С. [2], Гамидов Г. Н. [4], Куликов А. А., Голосов В. В., Пеньков Е. Е.[5] и других.

1 Экономическая сущность рынка капитала и его формы

1.1 Происхождение капитала

Капитал (первоначально - главное имущество, главная сумма, от латинского capitals - главный) - одна из важнейших категорий экономической науки, обязательный элемент рыночного хозяйства. Историческими формами существования капитала со времен становления товарного производства были: торговый капитал (в виде купеческого капитала), исторически древнейшая свободная форма капитала, ростовщический, а затем - промышленный.

Теория капитала является наиболее трудной частью экономической теории. Капитал, приносящий проценты, - это ссудный капитал. В XIX в. акционерная форма собственности только зарождалась, в XX в. Она стала господствующей. Поэтому немецкий экономист Р. Гильфердинг, а затем и английский экономист Дж. Кейнс во главу угла поставили исследование денежного капитала. По мере распространения акционерной формы капитала доходы представляются процентом на денежный капитал, даже если этот доход количественно равен прибыли.

Главный источник и дохода, и прибыли, по мнению большинства авторов, — капитал. Они же отмечают и тот факт, что рост капитала зависит от инвестированных средств, от инвестирования прибыли. Следовательно, между прибылью и капиталом существует прямая и обратная взаимозависимость. Нельзя понять прибыль, не раскрыв сущность капитала, и наоборот, капитал не будет изучен досконально без анализа прибыли и ее роли в движении капитала.

Рассмотрим теперь марксистскую концепцию капитала.

По мнению Маркса, капитал — сложное понятие. Внешне он выступает в конкретных формах — в средствах производства (постоянный капитал), в деньгах (денежный капитал), в людях (переменный капитал), в товарах (товарный капитал). Но материальные носители, перечисленные выше, являются капиталом не сами по себе, а представляют собой особое производственное отношение. Поэтому у капитала несколько определений:

1) «капитал — это самовозрастающая стоимость, создаваемая наемным рабочим»;

2) «капитал есть движение, процесс кругооборота, проходящий различные стадии, процесс, который, в свою очередь, заключает в себе три различные формы кругооборота».

3) «капитал — это не вещь, а определенное общественное отношение, которое представлено в вещи и придает этой вещи специфический общественный характер».

По мнению американского экономиста Ирвинга Фишера, капитал порождает поток услуг, которые оборачиваются притоком доходов. Чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше доходы. Поэтому величину капитала нужно оценивать на основе величины получаемого от него дохода. Таким образом, в понятие капитала Фишер включал любое благо, приносящее доход своему владельцу

В теориях процента следует различать два момента:

1 обоснование необходимости процента;

2 выявление факторов, влияющих на величину ставки процента.

Одним из вариантов объяснения процента является теория ажио, или теория воздержания. Она исходила из того, что процент – это премия, уплачиваемая за возможность обладания товаром, который иначе был бы доступен только в будущем. Процент уплачивается потому, что отказ от потребления товаров в настоящем требует поощрения.

Процент в современной экономической теории чаще всего рассматривается как цена капитала независимо от того, получает ли его промышленник в виде предпринимательского дохода или собственник ссудного капитала. То есть процент представляет собой разновидность дохода наряду с прибылью. Таким образом, мы можем отметить, что процент — это часть дохода, которую получает владелец капитала в течение года. Если она выражается в процентах, то такой доход называется процентной ставкой.

На величину процента и ее колебания оказывает влияние ряд основных факторов, к важнейшим из которых относятся: величина капитала; производительность капитала; соотношение между предложением и спросом на капитал.

К. Маркс представил процент как часть прибыли. Для того чтобы получить прибыль путем использования заемного капитала, надо уплатить процент. Наряду с рассмотрением конкретных форм функционирования капитала он раскрыл и содержание данной категории, анализируя ее не только как вещь, пребывающую в покое, но и как движение.

Сущность капитала и процента

Как особый фактор производства капитал объединяет любые производительные ре­сурсы — станки, оборудование, инструмент, новейшие технологии и разработки, программные продукты, созданные людьми для того, чтобы с их помощью осуществлять производство будущих эконо­мических благ ради получения прибыли.

Следует обратить особое внимание на три заключенных в этом определении момента.

Капиталом называются ресурсы, созданные людьми. В этом со­стоит его отличие от фактора земля, объединяющего разнооб­разные ресурсы, созданные природой.

Капиталом являются только предметы, используемые для производственной деятельности. Обувь, пища, личные автомоби­ли и прочие предметы потребления, хотя и созданы людьми, но в производстве не используются и капиталом не являются.

Целью производства, в котором используется капитал, являет­ся прибыль.

Рынок капитала считается совершенным, если:

1 отсутствуют ограничения для привлечения и вложения капитала;

2 проценты по вкладам (депозитам) и по кредитам одинаковы;

3 каждый участник рынка капитала обладает достаточной информацией обо всех происходящих на них изменениях.

Практическое выражение рассматриваемые прин­ципы находят в процессе установления величины банковского процента, выполняющего три основные функции:

перераспределение части прибыли юридических и дохода физических лиц;

регулирование производства и обращения путем распреде­ления ссудных капиталов на отраслевом, межотраслевом и международном уровнях;

на кризисных этапах развития экономики — антиинфляци­онную защиту денежных накоплений клиентов банка.

Уровень процентных ставок характеризует издержки использования денежных средств предпринимателями и вознаграждение за неиспользование денег потребительским сектором. Ставки процента находятся под воздействием рыночного механизма: если предложение денег уменьшается, то процентные ставки возрастают и наоборот.

Капитал в качестве капитального блага подлежит купле – продаже, выступая товаром на факторном рынке капитала Конечная его цена будет обусловлена двумя факторами: стоимостью капитальных благ и тем доходом, который капитал может приносить, то есть чистой производительностью капитала. Последняя выражается в процентном доходе, зарабатываемым пользователем капитала в результате затрат на применение капитала.

Капитал может накапливаться, использоваться для реализации проектов. Одновременно эффективность его использования будет зависеть от рыночной величины ставки ссудного процента. А по мере интенсивного использования и накопления капитала чистая производительность капитала будет снижаться. Это естественно при прочих равных условиях, когда остальные факторы производства не подвергаются изменению, остаются постоянными.

Таким образом процентная ставка служит показателем минимума рентабельности инвестиционных затрат и условием их отбора в соответствии с чистой производительностью.

При снижении рыночной ставки ссудного процента появится возможность для инвестора осуществлять капитальные вложения с более низкой чистой производительностью. В данном случае рыночная процентная ставка выступает и показателем возможной минимальной нормы прибыльности инвестиций. В противном случае инвестор просто не сможет из полученного дохода оплатить заёмный капитал. 1

Структура и особенности ссудного капитала

Ссудный капитал – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени. При анализе обычно рассматривают капитал исключительно в денежной форме, подразумевая, что на деньги покупают физический капитал.

Ссудный капитал представляет собой денежный капитал, отдаваемый собственником в ссуду функционирующим предприятиям и приносящий процент, т.е. непосредственно ссудным капиталом следует считать особую категорию денежного капитала, выделившуюся как капитал-собственность.

Условия для образования ссудного капитала возникают также тогда, когда на свободные денежные средства, которые не принадлежат банку, а только находятся у него на хранении, получен процент от вложения их в хозяйство. Именно сумма этого процента является собственностью. Накопление этого процента обусловливает дополнительное выделение ссудного капитала как капитала собственности.

Существование денежного капитала обусловлено тем, что в процессе кругооборота капитала образуются временно свобод­ные денежные средства, которые не могут быть сразу использо­ваны для получения прибыли. Вследствие этого имеется возмож­ность предоставления временно свободных денежных средств в ссуду. Таким образом, возникает ссудный капитал.

Базовые принципы функционирования ссудного капитала:

1 Возвратность (предоставляется во временное пользование).

2 Срочность (предоставляется на изначально фиксированный срок).

3 Платность (предоставляется на платной основе).

Основными источниками ссудного капитала являются:

1 Свободные финансовые ресурсы государства, юридических физических лиц, аккумулированные в основном на сберегательных счетах и кредитных организациях.

2 Денежные капиталы временно высвобождающиеся в процессе кругооборота, промышленного и торгового капиталов и аккумулированные в основном на расчетных счетах юридических лиц кредитных организациях.

Ценой ссудного капитала является процент, полученный от использования кредита. Норма процента – отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал к сумме предоставленного кредита * 100 %. Норма процента зависит от спроса и предложения на рынке капитала.

Ссудный процент – денежное вознаграждение, которое получают кредиторы, предоставляя кредит. Ставка процента, как цена кредита выполняет важную функцию распределения денежного реального капитала экономическими объектами – частными лицами и фирмами.

Ссудный капитал обладает следующими особенностями:

1 Ссудный капитал – это капитал – собственность. Он передаётся во временное пользование, при этом собственность на капитал отделяется от его функционирования.

2 Ссудный капитал – это капитал как товар. Предприниматель – заёмщик покупает на него средства производства и рабочую силу и в результате эксплуатации наёмных рабочих присваивает прибавочную стоимость в форме прибыли. Потребительная стоимость капитала как товара отличается от потребительской стоимости обычных товаров и заключается в его способности приносить прибыль на основе эксплуатации наёмного труда.

3 Ссудный капитал имеет особую форму движения. Движение ссудного капитала сводится к следующему: деньги отдаются в ссуду с тем, чтобы по истечении определённого срока они были возвращены собственнику с приростом.

4 Ссудный капитал имеет особую форму отчуждения – форму ссуды. Ссуда отличается от купли – продажи односторонним перемещением стоимости: капитал сначала переходит от кредитора к заемщику , возврат же его с процентами происходит через определённый промежуток времени.

Деньги, ссужаемые на время, должны вернуться с прираще­нием. Этот прирост, возвращаемый собственнику капитала, назы­вается процентом. Ссудный процент - это доход, получаемый собственником капитала в результате использования его денеж­ных средств в течение определенного периода времени.

Источником уплаты ссудного процента является прибыль, получаемая от использования ссудного капитала. Ссудный про­цент обычно выражается через норму (ставку), исчисляемую как отношение суммы годового дохода от ссудного капитала к величине капитала, отданного в ссуду, в процентах.

Ставка ссудного процента определяет, какую часть прибыли предприниматель должен отдать заемщику за предоставленную последним ссуду. Следовательно, величина ссудного процента не может быть больше нормальной прибыли, а его минимальная граница не может равняться нулю, так как в этом случае предоставление ссуды теряет смысл.

В действительности существует не одна, а целый ряд про­центных ставок. Диапазон их колебания зависит от следующих факторов риска:

1 чем меньше шансов у заемщика выплатить ссуду в срок, тем выше кредитор устанавливает ставку за пользование ссудой;

2 срочности: при прочих равных условиях долгосрочные ссуды даются под более высокую норму процента, чем краткосрочные;

3 размера: для двух ссуд равной срочности и одинакового риска выше ставка процента за меньшую ссуду;

4 конкуренции: из-за ограниченности конкуренции банк в небольшом городке может брать более высокие процен­ты за ссуду, чем в крупном городе;

5 налогов: ставка налога может дифференцироваться в за­висимости от ставки ссудного процента и повышать или снижать ее.

Рынок физического капитала

Физический капитал – это производственный фактор длительного пользования (основной капитал), он участвует в производстве на протяжении многих лет. Поэтому для характеристики рынка капитала важно учитывать фактор времени.

Чтобы решить, выгодны ли капиталовложения, фирмы сравнивают стоимость единицы капитала в настоящий момент с будущей прибылью, обеспеченной этой единицей вложений. Процедура, позволяющая вычислить сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием. А текущая стоимость будущих доходов – дисконтированной стоимостью. Если дисконтированная стоимость ожидаемых в будущем доходов от капиталовложений больше, чем издержки на капиталовложения, то есть смысл делать инвестиции.

Следовательно, дисконтированная стоимость необходима фирмам для принятия решений о капиталовложениях, а значит, и обращении к рынку физического капитала.

Структура рынка физического капитала отличается высокой неоднократностью и крайним разнообразием качества объектов обмена. Одним из существенных сегментов рынка физического капитала является рынок подержанного оборудования. Особенность этого сегмента рынка физического капитала состоит в том, что именно на нем определяется норма износа – важнейшая характеристика функционирования физического капитала.

Спрос фирм на физический капитал, позволяет фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты, а по форме предъявления - это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы. Спрос на капитал только выражается в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов.

В связи с тем, что физический капитал может приобретаться в собственность фирм или предоставляться им во временное пользование, следует различать плату за поток услуг капитала (цена использования) и цену капитальных активов (цена купли-продажи).

Физический капитал делится на основной и оборотный капитал. К основному капиталу обычно относят имущество, служащее больше одного года. В России основной капитал называют основными фондами.

Основной капитал (основные фонды) является главной составной частью капитала фирм в большинстве отраслей, прежде всего в реальном секторе. Основные фонды представлены зданиями и сооружениями, передаточными устройствами, машинами, оборудованием и приборами и др.

К оборотному капиталу, если иметь в виду его экономическое определение, относят сырье, топливо, энергию, материалы, полуфабрикаты, незавершенное производство, запасы готовой продукции, товары для перепродажи. Если брать бухгалтерское определение оборотного капитала, то к перечисленному следует добавить средства в расчетах с поставщиками и покупателями, денежные средства в кассе предприятия и расходы на заработную плату. 

Владельцы капитала получают доход от его использования. В случае со ссудным капиталом доход приобретает форму процента. В остальных случаях доход приобретает форму прибыли. Она может быть в разных вариантах: прибыль фирмы, дивиденды владельца акций, роялти владельца интеллектуального капитала (например, собственника патента) и др.

2 Механизм функционирования рынка капитала

2.1 Сущность и виды инвестиций. Принципы инвестиционной политики

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". В более широкой трактов­ке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Инвестиции — все виды имущественных и интеллектуаль­ных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринима­тельской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эф­фект.

Инвестиция — хозяйственная операция, которая преду­сматривает приобретение основных фондов, нематериальных активов, корпоративных прав и ценных бумаг в обмен на средства или имущество.

В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.

Финансовые инвестиции — приобретение корпоративных прав, ценных бумаг и других финансовых инструментов. Финансовые инвестиции подразделяются на прямые (внесение средств в уставный фонд юридического лица) и портфельные (приобретение финансовых активов на фондовом рынке);

Реальные (капитальные) инвестиции — вложение средств в реальные активы, — приобретение домов, сооружений, других основных фондов и нематериальных активов, которые подлежат амортизации. Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам.

1 Инвестиции в повышение эффективности. Их целью являет­ся прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

2 Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

3 Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обес­печивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) и др.

4 Инвестиции ради удовлетворения требований государствен­ных органов управления.

По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое другими лицами. Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвести­ционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размеща­ют по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования.

По периоду инвестирования различают краткосрочные, долгосрочные инвестиции и аннуитет.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вло­жения капитала на период, не более одного года, а под долгосрочными инвести­циями - вложения капитала на период свыше одного года.

В практике больших инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом:

- до 2 лет;

- от 2 до 3 лет;

- от 3 до 5 лет;

- больше 5 лет.

Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложения средств в пенсионные и страховые фонды.

По формам собственности инвесторов выделяют част­ные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляе­мые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государст­венные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран).

Иногда инвестиции различаются по степеням риска. Термин «риск» означает возможность получения нежелательного результата.

Инвестиции с низким риском - это вложения, которые считаются безопасными с точки зрения получения определенного дохода.

Инвестиции с высоким риском - это вложения, которые считаются спекулятивными с точки зрения гарантии получения определенного дохода.

Спекуляция - это операции покупки и продажи финансовых инструментов, стоимость и доходность которых в будущем являются величинами неопределенными.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также другие юридические лица – участники инвестиционного процесса. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды во всех отраслях экономики; ценные бумаги; научно-техническая продукция и другие объекты собственности; имущественные права и права на интеллектуальную собственность; совместные предприятия; предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам.

С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную политику предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;

усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

2.2 Кредитный рынок

Кредитный рынок - это общее обозначение тех рынков, где существуют предложение и спрос на различные платежные средства. Кредитные сделки опосредуются, как правило, кредитными институтами (банками и др.), которые берут взаймы и ссужают деньги, или движением различных долговых обязательств, которые продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.

Следовательно, кредитный рынок предоставляет средства для инвестиций в распоряжение предприятий и именно на нем происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые испытывают в них недостаток. На кредитном рынке предприятия берут деньги в долг для финансирования своих инвестиций; иногда предприятия дают деньги взаймы, но, как правило, производственный сектор больше берет, чем дает. Поэтому можно сказать, что одна из основных задач кредитного рынка - направлять сбережения населения и свободные средства посредническим лицам на инвестиции.

Сущность кредитного рынка не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только при помощи капитала, депонированного у него.

Содержание, характер использования, закономерности развития кредитного рынка определяются социально-экономическими отношениями капиталистического способа производства. В свою очередь сущность этого рынка предопределяет конкретную роль, которую он выполняет в современном механизме государственно-монополистического капитализма1.

Кредитный рынок способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.

Экономическая роль кредитного рынка заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.

Важной особенностью кредитного рынка является усиление влияния на процесс интернационализации мирового хозяйства посредством обеспечения миграции капиталов. Кроме того, кредитный рынок играет большую роль в структурной перестройке капиталистической экономики, особенно таких промышленно развитых стран, как США, страны Западной Европы и Япония.1

Кредитный рынок выполняет макроэкономическую функцию. В современной капиталистической экономике денежный капитал накапливается в основном в виде денежного ссудного капитала. Поэтому накопление денежного капитала важно не само по себе как обособленный процесс, а прежде всего с точки зрения его воздействия на весь ход капиталистического воспроизводства, т.е. в макроэкономическом аспекте. В этом отношении накопление денежного капитала тесно взаимодействует с реальным накоплением, представляющим в целом иной процесс. Большая часть денежного капитала формируется за счет сбережений населения, а их размеры играют значительную роль в образовании общенациональной нормы реального накопления, доли капиталовложений в валовом национальном продукте.

Функции кредитного рынка определяются его сущностью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций кредитного рынка:

обслуживание товарного обращения через кредит;

аккумуляция или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;

трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;

обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;

ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

Указанные функции кредитного рынка направлены на поддержание капиталистического способа производства, обеспечение функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма.

Отражая накопление и движение денежного капитала, кредитный рынок органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, воздействие его на социально-экономические отношения.

Рынок ссудных капиталов (кредитный рынок)– совокупность специализированных кредитно – финансовых учреждений, механизмов кредитных отношений и кредитного законодательства, посредством которых осуществляется движение ссудных капиталов. Рынок ссудных капиталов имеет следующую структуру:

1 Денежный рынок – совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих в основном движение оборотных средств.

2 Рынок капиталов - совокупность среднесрочных и долгосрочных кредитных операций.

3 Фондовый рынок – совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка ценных бумаг.

4 Ипотечный рынок – совокупность кредитных операций по обслуживанию кредитных организаций.

Кредит - предоставление денег или товаров в долг, как пра­вило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений1.

Основные принципы кредитных отношений:

1 Возвратность кредита. Этот принцип выражает необходи­мость своевременного возврата полученных от кредитора фи­нансовых ресурсов после завершения их использования заем­щиком.

2 Срочность кредита. Он отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе.

3 Платность кредита. Этот принцип выра­жает необходимость не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование.

4 Цена кредита отражает общее соот­ношение спроса и предложения на рынке ссудных капиталов.

5 Обеспеченность кредита. Выражается в таких фор­мах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии.

6 Целевой характер кредита. Распространяется на большин­ство видов кредитных операций, выражая необходимость целе­вого использования средств, полученных от кредитора.

7 Дифференцированный характер кредита. Этот принцип оп­ределяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщи­ков.

Кредит – это экономическая категория, отражающая движение ссудного капитала. Выделяют 6 основных форм кредита:

1 Банковский кредит – разновидность кредитных отношений, связанных с предоставлением заёмщику в лице юридического лица денежных средств в форме ссуды со стороны специализированной кредитно – финансовой организации.

2 Коммерческий кредит - разновидность кредитных отношений между юридическими лицами в форме продажи товаров или услуг с рассрочкой платежа.

3 Потребительский кредит – целевая форма кредитования физических лиц, когда в роли кредитора могут выступать юридические лица путём продажи товара или услуг с рассрочкой платежа.

4 Государственный кредит - разновидность кредитных отношений, непременным участником которых выступает государство в лице соответствующих органов исполнительной власти.

5 Международный кредит - разновидность кредитных отношений в сфере международных экономических связей.

6 Ростовщический кредит – форма кредитных отношений, при котором функции кредитора выполняют лица, не имеющие соответствующих лицензий со стороны государства.

2.3 Рынок ценных бумаг

Цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресур­сы и обеспечить возможность их перераспределения путем совер­шения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования играет важную роль. Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций:

1 с помощью выпуска ценных бумаг сбережения физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для расширения и совершенствования производства;

2 с помощью рынка ценных бумаг осуществляется перелив капитала в высокотехнологичные отрасли, в результате чего происходит формирование рациональной структуры производства;

3 путём купли – продажи акций осуществляется передел собственности между акционерами;

4 путём купли – продажи долговых ценных бумаг изменяется состав кредиторов, то есть обеспечивается ликвидность долга;

5 путём выпуска ценных бумаг покрывается дефицит государственного и муниципальных бюджетов;

6 с развитием рынка ценных бумаг увеличивается возможность появления венчурного капитала, что позволяет развивать новые отрасли производства, а держателям бумаг даёт возможность получения высокой прибыли;

7 с помощью рынка ценных бумаг инвесторы получают возможность

страхования рисков своих вложений путём заключения разного рода сделок и использования производных финансовых инструментов.1

Характерными признаками современной системы рынка ценных бумаг являются:

1 сочетание различных видов ценных бумаг, выпускаемых государственными и негосударственными эмитентами;

2 наличие четко отлаженного механизма, обеспечивающего беспрепятственный переход ценных бумаг от одного владельца к другому;

3 Возможность получения всем потенциальным инвесторам информации о ценных бумагах;

4 система государственного контроля над рынком ценных бумаг.

Структура рынка ценных бумаг представлена на рис. 1.