Балансы международных расчетов

23 Еще раз напомню, что если национальный доход (Y) равен Y=C+I+X-M, где С - расходы на потребление, I — инвестиции, Х — экспорт, М — импорт, то если совокупные внутренние расходы обозначить через А, то сальдо по счету текущих операций (В) будет равно В=Х-М=Y-А. С другой стороны, если Y-C равно сбережениям (S), то сальдо по счету текущих операций может быть также выражено как В=Х-М=S-I.

24 Коэффициент a называют склонностью к совокупному внутреннему потреблению.

25 Условиями торговли в теории международной торговли называют отношение индекса экспортных цен рассматриваемой страны к индексу ее импортных цен.

26 Эффект реальных кассовых остатков заключается в том, что экономические субъекты предпочитают хранить постоянную часть своего дохода в виде кассовых остатков. В случае если реальная стоимость кассовых остатков уменьшается из-за инфляции, то субъекты увеличивают номинальный уровень кассовых остатков, что при сохранении прежнего уровня доходов означает снижение совокупных расходов.

27 См.: "The Monetary Approach to the Balance of Payments"/ A collection of research papers of the Staff of the IMF.- Washington, 1977

28 Один из основоположников монетаризма М.Фридмен предложил подходить к спросу на деньги так же, как и на любой другой товар. По определению спрос на деньги — это сумма денег, которую экономические субъекты предпочитают иметь в виде кассовых остатков на определенный момент времени. Основа спроса на деньги как экономической категории состоит в том, что экономические агенты, располагая определенным богатством, предпочитают хранить в денежной форме только его долю, распределяя остаток между иными формами активов. Цель хранения некоторой доли ресурсов в денежной форме состоит в том, чтобы обслуживать операции на рынках товаров и услуг.

Чтобы понять, какие факторы количественно определяют спрос на деньги, надо отметить, что, во-первых, хранение ресурсов в денежной форме не приносит дохода, во-вторых, объем кассовых остатков зависит от располагаемого дохода, а в-третьих, так как за деньги покупается реальная стоимость товаров и услуг, то и спрос на деньги также должен измеряться в реальном выражении (т.е. с учетом инфляции). Следовательно, совокупный реальный спрос на деньги (М) зависит от альтернативной стоимости хранения денег — процента (r), национального дохода (Y) и индекса цен (p):

29 Описание подхода см.: Stern, R.M. "The Balance of Payments: Theory and Economic Policy".-London, 1973.

30 См.: Кругман П., Обстфельд М. "Международная экономика: теория и политика",-М.,-1997

31 См.: Дорнбуш Р., Фишер С. “Макроэкономика”, ИНФРА-М, М., 1997 с.143

32 См.: Платежный баланс России за 1993 год с комментарием// Вестник Банка России, №6, 19 апреля 1994 года.

33 См.: Платежный баланс России за 1994 год// Вестник Банка России, №15, 21 апреля 1995 года.

34 См.: Платежный баланс России за 1995 год// Вестник Банка России, №23, 28 мая 1996 года.

35 См.: Платежный баланс России за 1995 год// Вестник Банка России, №23, 28 мая 1996 года, с.6

36 См.: Платежный баланс России за 1995 год// Вестник Банка России, №23, 28 мая 1996 года, с.10

37 См.: Платежный баланс России за 1996 год// Вестник Банка России, №29, 20 мая 1997 года.

38 См.: Платежный баланс России за 1996 год//Вестник Банка России,№29,20 мая 1997 года, с. 12

39 См.: Платежный баланс России за 1996 год// Вестник Банка России,№29,20 мая 1997 года, с.21

40 См.: Платежный баланс России за январь-сентябрь 1997 года// Вестник Банка России №19, 25 марта 1998 года.

41 См. Boon P., Sinegubko B., Chubarova V. "Financal Resilience Underestimated: Fiscal and Balance of Payments Outlook for 1998". - London, Brunswick Warburg, March 26, 1998.

42 См. Boon P., Sinegubko B., Chubarova V. "Financal Resilience Underestimated: Fiscal and Balance of Payments Outlook for 1998", p. 4.

43 См. "О статистике внешней торговли и оценке тенденций в динамике платежного баланса Российской Федерации": информационно-аналитический бюллетень, №5, апрель 1997 г., стр. 2

44 См.: "О статистике внешней торговли и оценке тенденций в динамике платежного баланса Российской Федерации": информационно-аналитический бюллетень, №5, апрель 1997 г., стр. 5

45 См.: "О статистике внешней торговли и оценке тенденций в динамике платежного баланса Российской Федерации": информационно-аналитический бюллетень, №5, апрель 1997 г., стр. 7

46 См.: Баранов Г., Рушайло П., "Как преодолеть экономический подъем"// Коммерсантъ-Власть.-1998.-№8(260).-с.23-27.

47 См.: Алексашенко С. "Девальвация рубля: минусы очевидны, а плюсы под большим вопросом"// Эксперт.-1998.-№17.-с.8

48 См.: Платежный баланс России за 1996 год// Вестник Банка России, №29, 20 мая 1997 года

49 См.: "О статистике внешней торговли и оценке тенденций в динамике платежного баланса Российской Федерации": информационно-аналитический бюллетень, №5, апрель 1997 г., стр. 7-10