Финансовый анализ деятельности ОАО "МХК "ЕвроХим"
Результаты расчетов для оценки движения денежных средств
| Показатель | Значение, тыс.руб. | Уд. вес, % | Тенденция изменений | ||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
|
1. Остаток денежных средств на начало отчетного года |
196 390 | 6 119 357 | ↑ | ||
|
Движение денежных средств по текущей деятельности |
|||||
| 2. Доходы по текущей деятельности | 64 202 202 | 121 308 505 | 80,64 | 56,88 | ↑ |
| 3. Расходы по текущей деятельности | 63 675 867 | 135 725 885 | 86,40 | 66,38 | ↓ |
| 4. Чистые денежные средства от текущей деятельности | 526 335 | -14 417 380 | 8,89 | -163,75 | ↓ |
|
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности |
|||||
| 5. Доходы по инвестиционной деятельности | 1 372 452 | 29 023 054 | 1,72 | 13,61 | ↑ |
| 6. Расходы по инвестиционной деятельности | 2 589 123 | 41 654 298 | 3,51 | 20,37 | ↓ |
| 7. Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности | -1 216 671 | -12 631 244 | -20,54 | -143,47 | ↓ |
|
Движение денежных средств по финансовой деятельности |
|||||
| 8. Доходы по финансовой деятельности | 14 043 102 | 62 949 045 | 17,64 | 29,51 | ↑ |
| 9. Расходы по финансовой деятельности | 7 429 799 | 27 096 126 | 10,08 | 13,25 | ↓ |
| 10. Чистые денежные средства от финансовой деятельности | 6 613 303 | 35 852 919 | 111,66 | 407,22 | ↑ |
| 11. Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов | 5 922 967 | 8 804 295 | 100,00 | 100,00 | ↑ |
|
12 Остаток денежных средств на конец отчетного периода |
6 119 357 | 14 923 652 | ↑ | ||
| 13. Итого доходы | 79 617 756 | 213 280 604 | 100,00 | 100,00 | ↑ |
| 14. Итого расходы | 73 694 789 | 204 476 309 | 100,00 | 100,00 | ↓ |
| 15. Достаточность притока по текущей деятельности для обеспечения оттока по инвестиционной деятельности | -690 336 | -27 048 624 | ↓ | ||
|
16. Достаточность притока по финансовой деятельности для обеспечения непокрытого оттока по инвестиционной деятельности |
5 922 967 | 8 804 295 | ↑ | ||
Анализ движения денежных средств показал уменьшение притока чистых денежных средств от текущей деятельности предприятия (с 526 335 тыс. руб. на начало периода до -14 417 380 тыс. руб. на конец периода) при увеличении притока чистых денежных средств от финансовой деятельности (с 5 922 967 тыс. руб. на начало периода до 8 804 295 тыс. руб. к концу периода) и снижении притока чистых денежных средств от инвестиционной деятельности (с -1 216 671 тыс. руб. на начало периода до -12 631 244 тыс. руб. на конец периода). За период произошло чистое увеличение денежных средств и их эквивалентов на 2 881 328 тыс. руб. (с 5 922 967 тыс.руб. до 8 804 295 тыс.руб.). К концу периода чистые денежные средства от текущей деятельности резко уменьшаются, из-за значительного роста расходов по текущей деятельности к концу периода. То же самое можно наблюдать и по финансовой и по инвестиционной деятельности.
В структуре доходов и на начало и на конец анализируемого периода наибольшие притоки денежных средств были от текущей деятельности (80,64% на начало и 56,88% на конец). Аналогичную ситуацию можно наблюдать и в структуре расходов денежных средств (86,4% и 66,38%). И на начало, и на конец периода условие достаточности притока по текущей деятельности для обеспечения оттока по инвестиционной деятельности не соблюдалось. К концу периода ситуация ухудшилась. Достаточность притока по финансовой деятельности для обеспечения непокрытого оттока по инвестиционной деятельности соблюдалось и на начало и на конец периода. К концу периода ситуация улучшилась. Улучшение произошло за счет притока денежных средств по финансовой деятельности. Текущая деятельность ведется плохо, так как нет дополнительного поступления денежных средств, расходы сопоставимы с доходами.
Анализ и оценка имущества предприятия табличным способом (табл. ТС6, ТС7)
|
Результаты расчетов для оценки имущества предприятия |
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса, % | Изменения | Темп прироста, % | Структура изменений, % | |||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | в абсолютных величинах, тыс. руб. | в удельных весах, процентных пунктов | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 50 746 065 | 54 444 080 | 79,38 | 49,99 | 3 698 015 | -29,39 | 7,29 | 8,22 |
| 1.1. Производственные | 114 641 | 101 040 | 0,18 | 0,09 | -13 601 | -0,09 | -11,86 | -0,03 |
| 1.2. Незавершенное строительство | 987 | 12 089 | 0,00 | 0,01 | 11 102 | 0,01 | 1 124,82 | 0,02 |
| 1.3. Финансовые | 50 491 101 | 53 626 986 | 78,98 | 49,24 | 3 135 885 | -29,74 | 6,21 | 6,97 |
| 1.4. Прочие | 139 336 | 703 965 | 0,22 | 0,65 | 564 629 | 0,43 | 405,23 | 1,26 |
| 2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 13 182 882 | 54 467 660 | 20,62 | 50,01 | 41 284 778 | 29,39 | 313,17 | 91,78 |
| 2.1. Производственные | 42 176 | 61 107 | 0,07 | 0,06 | 18 931 | -0,01 | 44,89 | 0,04 |
| 2.2. Средства в расчетах | 6 793 158 | 23 616 498 | 10,63 | 21,68 | 16 823 340 | 11,06 | 247,65 | 37,40 |
| 2.3. Финансовые | 6 347 548 | 30 790 055 | 9,93 | 28,27 | 24 442 507 | 18,34 | 385,07 | 54,34 |
| 2.4. Прочие оборотные активы | 0 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
|
БАЛАНС |
63 928 947 | 108 911 740 | 100,00 | 100,00 | 44 982 793 | 0,00 | 70,36 | 100,00 |
Результаты расчетов для оценки запасов предприятия
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса, % | Изменения | Темп прироста, % | Структура изменений, % | |||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | в абсолютных величинах, тыс. руб. | в удельных весах, процентных пунктов | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| Сырье и материалы | 4 255 | 7 988 | 10,09 | 13,07 | 3 733 | 2,98 | 87,73 | 19,72 |
| Животные на откорме и выращивании | 0 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Затраты в незавершенном производстве | 0 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Готовая продукция | 8 210 | 43 579 | 19,47 | 71,32 | 35 369 | 51,85 | 430,80 | 186,83 |
| Товары отгруженные | 0 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Расходы будущих периодов | 8 814 | 7 560 | 20,90 | 12,37 | -1 254 | -8,53 | -14,23 | -6,62 |
| Прочие запасы и затраты | 39 | 0 | 0,09 | 0,00 | -39 | -0,09 | -100,00 | -0,21 |
| НДС | 20 858 | 1 980 | 49,45 | 3,24 | -18 878 | -46,21 | -90,51 | -99,72 |
|
Итого запасов с учетом НДС |
42 176 |
61 107 |
100,00 |
100,00 |
18 931 |
0,00 |
44,89 |
100,00 |
| Продаваемая часть запасов | 33 362 | 53 547 | 79,10 | 87,63 | 20 185 | 8,53 | 60,50 | 106,62 |
| Непродаваемая часть запасов | 8 814 | 7 560 | 20,90 | 12,37 | -1 254 | -8,53 | -14,23 | -6,62 |
Анализ активов предприятия за анализируемый период показал значительное увеличение оборотных активов на 41 284 778 тыс. руб., темп прироста составил 313,17%. Наибольшее изменение в абсолютных значениях в структуре оборотных активов показали финансовые оборотные активы (увеличились на 24 442 507 тыс. руб.) и средства в расчетах (на 16 823 340 тыс. руб.). Внеоборотные активы за анализируемый периода тоже увеличились (на 3 698 015 тыс. руб.). Наибольший темп прироста в структуре внеоборотных активов показали «Незавершенно строительство» – 1 124,82% и прочие внеоборотные активы – 405,23%, а отрицательный темп прироста показали производственные внеоборотные активы (-11,86%). Также значительно увеличились в структуре внеоборотных активов финансовые внеоборотные активы, в абсолютных величинах на 3 135 885 тыс. руб. В структуре всего имущества предприятия доля внеоборотных активов выросла на 29,39 процентных пункта. Увеличение имущества предприятия (изменения в валюте баланса) произошло за счет роста оборотных активов (91,78%) в части финансовых оборотных активах (краткосрочные финансовые вложения) и средств в расчетах (дебиторская задолженность со сроком погашения менее года).
В структуре запасов и НДС произошло увеличение готовой продукции на 35 369 тыс. руб., темп прироста составил 430,8%. В структуре изменения итогового показателя (ЗНДС) за период готовая продукция имеет значительное влияние (186,83%). Значительному изменению подверглись также следующие показатели: НДС - снижение за период на 18 878 тыс. руб., отрицательный темп прироста составил -90,51%, доля в структуре итогового показателя 99,72%; сырье и материалы – увеличение за период на 3 733 тыс. руб., темп прироста составил 87,73%, доля в структуре итогового показателя 19,72%. Необходимо отметить, что в структуре ЗНДС доля продаваемой ее части составляет 79,10% на начало периода и 87,63% к концу периода, т.е. несколько увеличилась, но, по-прежнему составляет основу ЗНДС.
Анализ и оценка капитала предприятия табличным способом (табл. ТС8)
|
Данные для анализа пассива баланса предприятия. |
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса, % | Изменения | Темп прироста, % | Структура изменений, % | |||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | в абсолютных величинах, тыс. руб. | в удельных весах, процентный пунктов | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | 22 115 988 | 30 111 954 | 34,59 | 27,65 | 7 995 966 | -6,95 | 36,15 | 17,78 |
| 2. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 21 852 625 | 46 391 439 | 34,18 | 42,60 | 24 538 814 | 8,41 | 112,29 | 54,55 |
| 3. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 19 960 334 | 32 408 347 | 31,22 | 29,76 | 12 448 013 | -1,47 | 62,36 | 27,67 |
| 3.1. Займы и кредиты | 10 070 087 | 27 337 656 | 15,75 | 25,10 | 17 267 569 | 9,35 | 171,47 | 38,39 |
| 3.2. Кредиторская задолженность | 6 218 247 | 5 069 944 | 9,73 | 4,66 | -1 148 303 | -5,07 | -18,47 | -2,55 |
| 3.3.Прочие краткосрочные пассивы | 3 672 000 | 747 | 5,74 | 0,00 | -3 671 253 | -5,74 | -99,98 | -8,16 |
|
БАЛАНС |
63 928 947 | 108 911 740 | 100,00 | 100,00 | 44 982 793 | 0,00 | 70,36 | 100,00 |
Темп прироста капитала и резервов П3 составляет 31,27% к концу периода (абсолютный прирост составил 5 693 141 тыс. руб.), что является положительной тенденцией. Темп прироста П3 выше, чем темп прироста ВБ (17,25%). Темп прироста долгосрочных обязательств П4 к концу периода составил 31,71% (абсолютный прирост составил 4 956 472 тыс. руб.), в то время как темп прироста краткосрочных обязательств отрицательный и составил в абсолютном выражении -1 871 097 тыс. руб. (-10,98%). Это является улучшением структуры капитала предприятия. Однако, обращает на себя внимание то обстоятельство, что доля П3 составляет менее 50% от всех обязательств предприятия и на начало и на конец периода, но рост П3 к концу периода на 4,28 п.п. (до 40,05%) рассматриваем как положительную тенденцию. В структуре краткосрочных обязательств наблюдается улучшение к концу периода: несмотря на некоторый рост ЗиК (на 1,56 п.п.) хороший темп отрицательного прироста показывает КЗ (-32,03%), прочие краткосрочные пассивы (-19,76%). На долю П3 приходится 64,85% изменений ВБ, на долю П4 приходится 56,46% изменений ВБ, на долю П5 приходится -21,31% изменений ВБ. На основании проведенного анализа, можно сделать вывод, что структура капитала предприятия за анализируемый период улучшилась.
Глава 3. Финансовый анализ предприятия коэффициентным способом
3.1. Анализ коэффициентов финансового состояния
Оценка платежеспособности коэффициентным способом (табл. КС1)
|
Расчетные величины и тенденции изменения коэффициентов финансового состояния предприятия |
||||||
| Наименование | Нормальное ограничение | Значения | Соответствие нормальному ограничению | Тенденция изменения | ||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1. Коэффициент автономии, Ка | ≥ 0,5 | 0,35 | 0,28 | - | - | ↓ |
| 2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, Кз/с | ≤ 1 | 1,89 | 2,62 | - | - | ↓ |
| 3. Коэффициент маневренности, Км | ≥ 0 | -0,31 | 0,73 | - | + | ↑ |
| 4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования, Коз | ≥ 1 | -160,69 | 360,99 | - | + | ↑ |
| 5. Коэффициент абсолютной ликвидности, Кабс | ≥ 0,2 | 0,32 | 0,95 | + | + | ↑ |
| 6. Коэффициент ликвидности, Кл | ≥ 0,8 | 0,65 | 1,67 | - | + | ↑ |
| 7. Коэффициент покрытия, Кп | ≥ 2 | 0,66 | 1,68 | - | - | ↑ |
| 8. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения, Кип | ≥ 0,5 | 0,00 | 0,00 | - | - | - |
| 9. Коэффициент прогноза банкротства, Кпб | › 0 | -0,21 | -0,01 | - | - | ↑ |
| 10. Скорректированный коэффициент прогноза банкротства, Кпбск | › 0 | -0,21 | -0,01 | - | - | ↑ |
| 11.Коэффициент кредиторско-дебиторской задолженности, Ккз/дз | ≤ 1 | 0,93 | 0,22 | + | + | ↑ |
Коэффициент маневренности Км = ПОК/П3 на начало периода (-0,31) не соответствовал нормальному ограничению (≥0), однако к концу периода (0,73) он увеличился, что является положительной тенденцией.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования Коз = ПОК/ЗНДС, не соответствует нормальному ограничению (≥1) на начало периода (-160,69), а на конец периода соответствует (360,99). Данный коэффициент тоже имеет положительную тенденцию.
Оценка кредитоспособности коэффициентным способом
При проведении анализа кредитоспособности предприятия коэффициентным способом рассчитываются коэффициенты абсолютной ликвидности, ликвидности, покрытия. Результаты представлены в таблице КС1.
Коэффициент абсолютной ликвидности Кабс = (ДС+КФВ)/П5 соответствует нормальному ограничению (≥0,2) и на начало (0,32), и на конец периода(0,95). К концу периода ситуация улучшилась.
Коэффициент ликвидности Кл = (ДС+КФВ+ДЗ<1+ПОА)/П5 на начало периода (0,65) не соответствует нормальному ограничению (≥0,8), к концу периода ситуация улучшилась, коэффициент (1,67) соответствует нормальному ограничению. Это свидетельствует о повышении платежных возможностей предприятия.
Коэффициент покрытия Кп = А2/П5 не соответствует нормальному ограничению (≥2,0), но он повысился с 0,66 до 1,68 к концу периода. Это свидетельствует об увеличении платежных возможностей предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами и реализацией материальных оборотных средств.
Анализ, проведенный коэффициентным способом, показал, что кредитоспособность предприятия на начало не была достаточной. К концу периода кредитоспособность повысилась.
Оценка вероятности банкротства коэффициентным способом
При проведении анализа вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом рассчитывается коэффициент прогноза банкротства, скорректированный коэффициент прогноза банкротства, коэффициент кредиторско-дебиторской задолженности. Результаты представлены в таблице КС1.
Коэффициент прогноза банкротства Кпб = (ЗНДС +НЛА-П5)/ВБ повысился к концу периода с -0,21 до -0,01. И на начало периода, и на конец периода значение Кпб не удовлетворяет нормальному ограничению (≥0). Но все же тенденция по Кп положительна.
Скорректированный коэффициент прогноза банкротства Кпбск = (ЗНДСпрод +НЛА-П5)/ВБ увеличился с -0,21 до -0,01, что свидетельствует о незначительном улучшении способности предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам имеющимися в его распоряжении денежными, приравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Значение коэффициента и на начало и на конец периода не соответствует нормальному ограничению (≥0), вероятность банкротства к концу периода снижается.
Коэффициент соотношения кредиторско-дебиторской задолженности Ккз/дз = КЗ/ДЗ<1 и на начало периода (0,93) и на конец периода (0,22) соответствует нормальному ограничению (≤1). Это говорит о том, что предприятие способно погашать кредиторскую задолженность за счет ДЗ<1 (при условии благоприятных расчетов с дебиторами).
Анализ, проведенный коэффициентным способом, показал, что опасность банкротства присутствует у предприятия на начало периода, на конец анализируемого периода ситуация улучшилась. К концу периода вероятность банкротства снизилась.
Оценка имущества предприятия коэффициентным способом
При проведении анализа имущества коэффициентным способом оцениваются коэффициенты финансового состояния предприятия и коэффициенты финансовых результатов деятельности. Результаты представлены в таблице КС1.
Коэффициент абсолютной ликвидности Кабс = (ДС+КФВ)/П5, характеризующий, какую часть П5 предприятие может погасить. Коэффициент соответствует нормальному ограничению (≥0,2) ни на начало (0,32), ни на конец периода (0,95). К концу периода ситуация улучшилась.
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения Кип = (НМА+ОС+СиМ+Жив+ЗНП)/ВБ, отражающий долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия не соответствует нормальному ограничению (≥0,5) ни на начало периода ни на конец периода.
Анализ, проведенный коэффициентным способом, с учетом показателей рентабельности и оборачиваемости (таблица КС2.) показал, что структура имущества и эффективность его использования в целом за анализируемый период улучшилась.
Оценка капитала предприятия коэффициентным способом
При проведении анализа капитала предприятия коэффициентным способом оцениваются коэффициенты финансового состояния предприятия и коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия. Результаты расчетов представлены в таблице КС1,КС2
Коэффициент автономии Ка = П3/ВБ за период снизился с 0,35 до 0,28, что может свидетельствовать об уменьшении финансовой независимости предприятия, снижении гарантии погашения своих обязательств в будущем. И на начало и на конец анализируемого периода значение Ка не соответствует нормальному ограничению (≥0,5).
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с = (П4+П5)/П3 за период увеличился с 1,89 до 2,62 – тенденция к увеличению величины заемных средств и снижению собственных источников покрытия. И на начало и на конец анализируемого периода значение Кз/с не соответствует нормальному ограничению (≤1).
Коэффициент маневренности Км = (П3+П4-А1)/П3 за период увеличился с -0,31 до 0,73, что свидетельствует об увеличении величины собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, и понижении возможностей маневрирования этими средствами. На начало периода коэффициент не соответствовал нормальному ограничению (≥0), к концу периода соответствовал.
За анализируемый период коэффициенты рентабельности всего капитала, собственного капитал, перманентного капитала увеличились. Это свидетельствует о повышении эффективности использования капитала на предприятии. Общая оборачиваемость капитала и оборачиваемость собственного капитала, а также оборачиваемость кредиторской задолженности тоже показывают повышение. Средний срок оборота кредиторской задолженности повысился с 575,59 до 270 дней, что является благоприятной тенденцией.
Анализ, проведенный коэффициентным способом, показал, что эффективность использования капитала за анализируемый период улучшилась.
3.2. Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия
Коэффициенты, характеризующие финансовые результаты деятельности предприятия, представлены в таблице КС2.
Показатели рентабельности:
Коэффициент рентабельности продаж Крп = Пр/В на начало и на конец периода соответственно равны: 0,53 и 0,70, т.е. Крп к концу периода увеличился в 1,32 раза. Такое увеличение показателя связано, скорее всего, с увеличением спроса на продукцию предприятия.
Коэффициент рентабельности всего капитала Крк = Пр/ВБ, показывающий эффективность использования всего имущества на начало и на конец периода имеет следующие значения: 0,03 и 0,04 соответственно. Показатель увеличился, но не значительно к концу периода, что может свидетельствовать о незначительной эффективности использования активных и пассивных финансовых ресурсов предприятия.
Увеличились коэффициенты рентабельности внеоборотных активов Крв = Пр/ВОА – с 0,04 до 0,09; рентабельность собственного капитала Крс = Пр/КиР – с 0,09 до 0,16; рентабельности перманентного капитала Крп = Пр/(КиР+ДСП) – с 0,05 до 0,06. Таким образом, увеличение всех показателей рентабельности означает общее улучшение рентабельности предприятия.
Показатели оборачиваемости:
Коэффициент общей оборачиваемости капитала Коок = В/ВБ, отражающий скорость оборота всего капитала на начало и на конец периода имеет следующие значения: 0,06 и 0,06 соответственно. Оборачиваемость всего капитала не изменилась за период.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств Комс = В/ОА, показывающий скорость оборота всех мобильных средств на начало и на конец периода имеет следующие значения: 0,30 и 0,13 соответственно. Снижение данного коэффициента характеризует отрицательную динамику.
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств Кмос = В/(З+НДС), отражающий число оборотов запасов на начало и на конец периода имеет следующие значения: 93,49 и 111,75 соответственно. Увеличение коэффициента говорит об относительном увеличении спроса на готовую продукцию.
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции Когп = В/ГП, показывающий скорость оборота готовой продукции на начало и на конец периода имеет следующие значения: 480,29 и 156,70 соответственно. Показатель уменьшился к концу периода практически в 3 раза, что говорит о значительном снижении спроса на готовую продукцию.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кодз = В/ДЗ<1 на начало и на конец периода имеет следующие значения: 0,59 и 0,29 соответственно. Уменьшение показателя свидетельствует об увеличении коммерческого кредита, предоставляемого предприятием своим контрагентам, т.е. об увеличении доли ДЗ<1.
Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности Ксдз = (NхДЗ<1)/В, характеризующий средний срок погашения дебиторской задолженности на начало и на конец периода имеет следующие значения: 619,26 и 1253,74 соответственно. Предприятию не удалось снизить данный показатель, что является отрицательным фактором.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Кокз = В/КЗ на начало и на конец периода имеет следующие значения: 0,63 и 1,35 соответственно. К концу периода предприятие стало рассчитываться по своим долгам быстрее. Ситуация к концу периода улудшилась.
Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности Кскз = (NхКЗ)/В, отражающий средний срок возврата коммерческого кредита на начало и на конец периода имеет следующие значения: 575,59 и 270,99 соответственно. Это говорит о положительной тенденции, средний срок возврата коммерческого кредита уменьшился в 2 раза.
Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов Кфва = В/ВОА, характеризующий эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов на начало и на конец периода имеет следующие значения: 0,08 и 0,13 соответственно. Это означает, что на начало периода на 1 руб. внеоборотных активов приходилось 8 коп. Выручки. К концу периода показатель несколько улучшился.: на 1 руб. ВОА приходилось 13 коп. выручки.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коск = В/КиР, показывающий скорость оборота собственного капитала на начало и на конец периода имеет следующие значения: 0,18 и 0,23 соответственно. Повышение данного коэффициента отражает повышение уровня продаж.
В целом по предприятию динамика большей части коэффициентов оборачиваемости положительна. Финансовые результаты предприятия за анализируемый период улучшились, что свидетельствует о повышении деловой активности предприятия.
Оценка финансовых результатов коэффициентным способом (табл. КС2)
|
Расчетные величины и тенденции изменения коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия. |
|||
| Наименование | Значения | Тенденция изменения | |
| на начало периода | на конец периода | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Коэффициент рентабельности продаж | 0,53 | 0,70 | ↑ |
| 2. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия (всех активов предприятия) | 0,03 | 0,04 | ↑ |
| 3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов | 0,04 | 0,09 | ↑ |
| 4. Коэффициент рентабельности собственного капитала | 0,09 | 0,16 | ↑ |
| 5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала | 0,05 | 0,06 | ↑ |
| 6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (общей оборачиваемости активов) | 0,06 | 0,06 | - |
| 7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | 0,30 | 0,13 | ↓ |
| 8.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств | 93,49 | 111,75 | ↑ |
| 9.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции | 480,29 | 156,70 | ↓ |
| 10.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 0,59 | 0,29 | ↓ |
| 11.Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности, дн. | 619,26 | 1253,74 | ↓ |
| 12.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 0,63 | 1,35 | ↑ |
| 13.Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности, дн. | 575,59 | 270,99 | ↑ |
| 14.Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов | 0,08 | 0,13 | ↑ |
| 15.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 0,18 | 0,23 | ↑ |
Глава 4. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия и предложения по совершенствованию финансового состояния предприятия
4.1. Горизонтальная, вертикальная и общая синтетические оценки финансового состояния предприятия
| Объект финансового анализа | Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе |
Горизонтальная синтетическая оценка |
||
| графическим способом | табличным способом | коэффициентным способом | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Платежеспособность |
Степень платежеспособности за период улучшилась: из недопустимо низкой перешла в нормальную степень платежеспособности, тип финансовой устойчивости тоже улучшился, и из неустойчивого перешел в нормальный. По скорректированным показателям: условие обеспечения основных производственных фондов и непродаваемой части запасов и НДС за счет перманентного капитала на начало периода не выполняется, и соответствует недопустимо низкому неустойчивому финансовому состоянию. На конец периода, по скорректированным показателям выполняется условие обеспечения перманентным капиталом основных и оборотных производственных фондов, что соответствует нормальной финансовой устойчивости. Улучшение произошло из-за увеличения доли краткосрочных займов и кредитов, долгосрочных обязательств, снижения внеоборотных активов. |
Платежеспособность предприятия за период улучшилась, из недопустимо низкой степени перешло в нормальную степень платежеспособности. Недостаток (отсутствие) Собственного оборотного капитала присутствует как на начало периода, так и на конец периода. На конец периода недостаток уменьшился (на 4 279 020 тыс. руб.). Недостаток перманентного оборотного капитала наблюдается только на начало периода, к концу периода ПОК значительно увеличился на 15 281 861 тыс. руб. Поэтому на начало периода перманентного оборотного капитала не достаточно для погашения ЗНДС, а на конец периода этого недостатка нет. Основных источников формирования (ОИФ) запасов достаточно как на начало периода, так и на конец периода. На конец периода ОИФ возросло на 46 085 403 тыс. руб., из-за значительного увеличения к концу периода краткосрочных займов и кредитов и перманентного капитала. Если ситуация будут ухудшаться, то можно сократить величину запасов и НДС. |
Коэффициент маневренности на начало периода (-0,31) не соответствовал нормальному ограничению (≥0), однако к концу периода (0,73) он увеличился, что является положительной тенденцией. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования, не соответствует нормальному ограничению (≥1) на начало периода (-160,69), а на конец периода соответствует (360,99). Данный коэффициент тоже имеет положительную тенденцию. |
Платежеспособность предприятия за анализируемый период улучшилась: из допустимо низкой перешла в нормальную степень платежеспособности. Причина положительной динамики – увеличение доли долгосрочных обязательств, краткосрочных займов и кредитов, снижение внеоборотных активов. Резервы: снижение доли долгосрочных финансовых вложений в части внеоборотных активов, увеличение заемных средств. |
| 2. Кредитоспособность |
Дисконтированных активов и на начало и на конец периода хватает для погашения дисконтированных обязательств. Степень кредитоспособности и на начало и на конец периода оценивается как абсолютная. Ситуация улучшилась за счет увеличения доли наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к концу периода, а также за счет снижения наиболее срочных обязательств. |
Недостаток наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств присутствует на начало периода, к концу периода ситуация резко улучшается. Быстрореализуемые активов не хватает на погашение краткосрочных пассивов и на начало, и на конец периода. В целом, текущая ликвидность предприятия к концу периода была достаточна, на начало периода еще присутствует недостаток в размере 6 922 726 тыс. руб., и на конец периода недостатка мы уже не наблюдаем. Исходя из рассчитанного коэффициента общей ликвидности (Кол) можно сделать вывод о том, что кредитоспособность предприятия за анализируемый период улучшилась. Хотя и на начало и на конец периода предприятие имело абсолютную степень кредитоспособности. Ситуация улучшилась за счет резкого роста к концу периода наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов, и снижения наиболее срочных обязательств. |
Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормальному ограничению (≥0,2) и на начало (0,32), и на конец периода(0,95). К концу периода ситуация улучшилась. Коэффициент ликвидности на начало периода (0,65) не соответствует нормальному ограничению (≥0,8), к концу периода ситуация улучшилась, коэффициент (1,67) соответствует нормальному ограничению. Это свидетельствует о повышении платежных возможностей предприятия. Коэффициент покрытия не соответствует нормальному ограничению (≥2,0), но он повысился с 0,66 до 1,68 к концу периода. Анализ, проведенный коэффициентным способом, показал, что кредитоспособность предприятия на начало не была достаточной. К концу периода кредитоспособность повысилась. |
Кредитоспособность предприятия за анализируемый период практически не изменилась, она также остается абсолютной. Причины: увеличения доли наиболее ликвидных (КФВ) и быстрореализуемых активов, значительная доля в структуре активов медленнореализуемых активов (долгосрочные финансовые вложения), а также снижения наиболее срочных обязательств. Резервом повышения кредитоспособности являются медленнореализуемые активы. |
| 3. Вероятность банкротства |
«Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Запасы и НДС» на начало периода не хватало для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация улучшилась: НЛА и запасов + НДС хватало для погашения краткосрочных обязательств. Величины доли показателя «Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года (ДЗ<1)недостаточно для погашения доли показателя «Кредиторская задолженность» (КЗ) Ситуация к концу периода улучшилась. На начало периода предприятие по нескорректированному показателю вероятности банкротства попадает в зону высокой степени вероятности банкротства, а по скорректированному показателю, - в зону средней степени вероятности банкротства. Предприятию удалось снизить степень вероятности банкротства за счет увеличения (НЛА), а именно краткосрочных финансовых вложений. |
Вероятность банкротства предприятия к концу анализируемого периода снизилась, ситуация улучшилась. Если на начало периода недостаток денежных и материальных оборотных активов (ДС, КФВ и ЗНДС) для обеспечения П5 составлял 13 579 424 тыс. руб., то к концу периода этот недостаток значительно сократился и составил 1 557 185 тыс. руб. На начало периода недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения П5 превышает предельную величину (25% П5) недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения П5 (вероятность банкротства высокая), а на конец периода не превышает, вероятность средняя. Аналогичная ситуация складывается и по скорректированному показателю, высокая степень банкротства на начало периода и средняя к концу периода. Основная проблема — недостаток имеющихся оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств, по нескорректированному показателю на конец периода недостаток составляет 1 557 185 тыс. руб., по скорректированному 1 564 745 тыс. руб. |
Коэффициент прогноза банкротства повысился к концу периода с -0,21 до -0,01. И на начало периода, и на конец периода значение Кпб не удовлетворяет нормальному ограничению (≥0). Но все же тенденция по Кп положительна. Скорректированный коэффициент прогноза банкротства увеличился с -0,21 до -0,01, что свидетельствует о незначительном улучшении способности предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам имеющимися в его распоряжении денежными, приравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Значение коэффициента и на начало и на конец периода не соответствует нормальному ограничению (≥0), вероятность банкротства к концу периода снижается. Коэффициент соотношения кредиторско-дебиторской задолженности и на начало периода (0,93) и на конец периода (0,22) соответствует нормальному ограничению (≤1). Коэффициентный способ показал, что опасность банкротства присутствует у предприятия на начало периода, на конец анализируемого периода ситуация улучшилась. К концу периода вероятность банкротства снизилась. |
Вероятность банкротства предприятия к концу периода снизилась. Проблема: недостаток имеющихся оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств. Причины: улучшение ситуации произошло из-за увеличения краткосрочных финансовых вложений, увеличение дебиторской задолженности со сроком погашения менее года, уменьшения кредиторской задолженности. Резервы: для улучшения ситуации должны повысить оборачиваемость дебиторской задолженности, что приведет к росту денежных средств, которыми можно воспользоваться для оплаты кредиторской задолженности и сокращению краткосрочных обязательств (П5). |
| 4. Финансовые результаты |
За анализируемый период доля прибыли от продаж увеличилась, что положительно сказалось на общей рентабельности и на всех показателях рентабельности. Оборачиваемость в свою очередь очень низкая, так как доля этого показателя значительно меньше всех остальных анализируемых показателей. За период снизилась эффективность использования имущества и капитала. |
К концу периода максимальную долю в структуре итогового показателя (валовой выручке) занимает показатель «сальдо операционных доходов и расходов» (93,57%), на втором месте прибыль до налогообложения (91,30%). Значительное увеличение этих показателей произошло за счет увеличения к концу периода доходов от участия в других организациях (на 23 142 804 руб.), который составляет сальдо операционных доходов. В итоге наблюдается увеличение итогового показателя Валовой выручки на 20 738 286 руб. к концу анализируемого периода. Наибольший темп прироста 22 193,54% показал показатель «отрицательное сальдо внереализационных расходов», он значительно превышает средний темп прироста (темп прироста итогового показателя 730,57%). Также превышает средний темп прироста прибыль до налогообложения. На структуру изменения в валовой выручке наибольшее влияние оказали изменения «сальдо операционных доходов и расходов» (в структуре 111,59%) и прибыль до налогообложения (в структуре 99,9%), наименьшее влияние – полная себестоимость продукции (в структуре 0,91%). | За анализируемый период произошло увеличение всех коэффициентов рентабельности в среднем более чем в 2 раза. Показатели деловой активности демонстрируют положительную динамику, но так как доля выручки очень низкая по предприятию, то и оборачиваемость соответственно низкая. |
Финансовые результаты к концу периода имеют положительную динамику, так как они в основном увеличились, но не достаточно. Проблема заключается в низкой выручке от продаж, прибыли. Причины: значительное увеличение к концу периода валюты баланса, увеличение оборотных активов, дебиторской задолженности со сроком погашения менее года. Резервы: повышение выручки, снижение себестоимости. |
| 5. Имущество |
Доля внеоборотных активов уменьшилась, что положительно характеризует произошедшие изменения, так как на начало периода доля внеоборотных активов превышала все активы предприятия более чем на 50%. Доля показателя производственных внеоборотных и оборотных активов к концу периода снизилась, что положительно сказалось к концу периода на платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Доля всех финансовых внеоборотных и оборотных активов изменилась, но не значительно. Это произошло за счет несущественного увеличения долгосрочных финансовых вложений. На конец и на начало периода доля НЛА (ДС, КФВ) обеспечивают покрытие 20% П5 — нормативное ограничение выполняется. Заметно увеличилась доля ИМ расч. К концу периода, предприятие больше стало отгружать продукцию контрагентам в кредит. Реальная стоимость имущества производственного назначения ИМ реал. Составляет менее 50% стоимости всего имущества предприятия, это говорит о том, что предприятие испытывает недостаток производственных и оборотных фондов для осуществления нормальной производственной деятельности. Оценку эффективности использования имущества можно провести, используя динамику показателей рентабельности. Для оценки рентабельности всех активов предприятия достаточно обратить внимание на изменение доли прибыли. Доля прибыли увеличилась за анализируемый период, что положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. |
Анализ
активов предприятия
за анализируемый
период показал
значительное
увеличение
оборотных
активов на
41 284 778 тыс. руб.,
темп прироста
составил 313,17%.
Наибольшее
изменение в
абсолютных
значениях в
структуре
оборотных
активов показали
финансовые
оборотные
активы (увеличились
на 24 442 507 тыс. руб.)
и средства
в расчетах
(на 16 823 340 тыс. руб.).
Внеоборотные
активы за
анализируемый
периода тоже
увеличились
(на 3 698 015 тыс.
Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.),
обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.
Нужна помощь в написании работы?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus.
Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.
Похожие рефераты: | ||