Xreferat.com » Рефераты по финансовым наукам » Оценка инвестиций в муниципальное унитарное предприятие муниципального образования "Жилищно-коммунальное хозяйство п. Озерки"

Оценка инвестиций в муниципальное унитарное предприятие муниципального образования "Жилищно-коммунальное хозяйство п. Озерки"

Содержание


Введение

Глава 1. Информационная база проведения анализа инвестиционного проекта

1.1 Технико-экономическая характеристика МУП «ЖКХ п.Озерки»

1.2 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

1.3 Организация учетно-аналитической работы в МУП «ЖКХ п. Озерки»

1.4 Информационная база анализа экономической эффективности инвестиций

Глава 2. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта

2.1 Оценка влияния факторов инфляции на анализируемую отчетность МУП «ЖКХ п. Озерки»

2.2 Анализ финансового состояния организации, как субъекта инвестиций

2.3 Сущность и экономическое обоснование инвестиционного проекта

2.4 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Заключение

Список использованной литературы


Введение


Без капиталовложений невозможно длительное существование никакого предприятия: тот, кто не делает инвестиций, не увеличивает и не совершенствует свои активы, не имеет будущего. От инвестиций, их объёма и структуры зависят перспективы предприятия, его возможности удержаться на рынке.

Объёмы капиталовложений зависят не только от суммы средств, которыми располагает предприятие, но и, прежде всего от наличия у него перспективных экономически выгодных проектов для инвестирования. Появление таких проектов обычно является результатом повседневной деятельности руководителей производственных подразделений предприятия, предлагающих, как правило, проекты замены старого оборудования новым, снижающим производственные затраты или увеличивающим объём выпуска. Такого рода проекты чаще всего реализуются в рамках ранее выбранной стратегии развития предприятия. Другая часть проектов является результатом прогностической деятельности на предприятии, направленной на адаптацию к изменяющимся внешним условиям, поиск новых видов продукции, необходимой потребителям, и новых, кажущихся наиболее многообещающими, сфер деятельности. При этом должна учитываться специфика предприятия, его относительные (по сравнению с другими хозяйствующими субъектами) преимущества, а также вновь возникающие возможности.

Способность предприятия оставаться конкурентоспособным зависит от постоянного притока новых идей, в том числе и в сфере инвестирования. Поэтому одним из аспектов правильного управления предприятием является создание системы, стимулирующей выдвижение идей по инвестированию и обеспечивающей отбор наиболее перспективных и эффективных.

Целью курсового проекта - углубление понимания особенностей инвестирования в реальные активы, овладение навыками экономического анализа инвестиционных проектов и способа его финансирования с использованием соответствующих методов оценки, для подготовки управленческого решения о целесообразности включения проекта в инвестиционный план (бюджет капиталовложений) предприятия.

Для большинства предприятий существует множество относительно доступных инвестиционных проектов. Каждый из них можно профинансировать, воспользовавшись одним из альтернативных вариантов привлечения денежных средств. В данной курсовой работе будет рассмотрен такой способ привлечения, как кредит. Он будет взят на создание подрядной организации ( закупку необходимого транспорта, приобретение материалов и найм дополнительного персонала).


Глава 1. Информационная база проведения анализа инвестиционного проекта


1.1 Технико-экономическая характеристика МУП «ЖКХ п.Озерки»


Муниципальное унитарное предприятие муниципального образования «Гвардейский район» "Жилищно-коммунальное хозяйство п. Озерки" (в дальнейшем именуемое "Предприятие") создано в соответствии с Постановлением Главы Гвардейского районного № 778 от 10.10.2000 года. Устав приведен в соответствии с Федеральным законом «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» от 14 ноября 2002 года № 161-ФЗ. Учредителем Предприятия является администрация Гвардейского района.

Место нахождения – Гвардейский район п. Озерки ул. Заводская 2. Официальное полное наименование Предприятия - Муниципальное унитарное предприятие муниципального образования «Гвардейский район» «Жилищно-коммунальное хозяйство п. Озерки».

Сокращенное наименование Предприятия - МУП «ЖКХ п. Озерки».

Предприятие создано для решения социальных задач а именно комплексного развития жилищно-коммунального хозяйства Озерковского сельского округа, оказание жилищно-коммунальных услуг населению округа, повышение качества и соблюдение сроков выполнения услуг, а также оказание услуг предприятиям и организациям округа и района на основании договоров, наиболее эффективного использования основных производственных фондов, проведение мероприятий, обеспечивающих правильное использование, сохранность жилого фонда и объектов коммунального назначения, улучшения санитарного состояния района, удовлетворение общественных потребностей и получения прибыли.

Предприятие осуществляет следующие основные виды деятельности:

разработка и планирование производственной и хозяйственной деятельности структурных подразделений и служб Предприятия;

эксплуатация центральных систем питьевого водоснабжения и систем водоотведения округа;

эксплуатация инженерных инфраструктур округа (др. населённых пунктов);

сбор, вывоз мусора, утилизация отходов производства и потребления;

обеспечение мероприятий по благоустройству и озеленению округа, сохранению и расширению зелёных насаждений;

содержание жилого и нежилого фонда;

обеспечение работоспособности электрических и тепловых сетей;

производство, поставка (продажа) тепловой энергии;

ремонт котлов и сосудов, работающих под давлением, трубопроводов тепловых сетей и горячего водоснабжения;

получение (покупка) электрической энергии с оптового рынка электрической энергии (мощностей);

эксплуатация котлов и сосудов, работающих под давлением, трубопроводов тепловых сетей и горячего водоснабжения;

работы по техническому обслуживанию, профилактическим работам, текущему и капитальному ремонту объектов эксплуатации.

Предприятие вправе осуществлять другие виды деятельности по согласованию с собственником имущества.


Таблица 1. ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПОКАЗАТЕЛИ

2008

(руб.)

2009

(руб.)

АБСОЛЮТ.

ОТКЛОН. (руб.)

ТЕМП РОСТА (%)
1 2 3 4 5 6

1


2


3


4

5

6


7

8

9

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ РАБОТ, УСЛУГ, ПРОДУКЦИИ

СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ, РАБОТ, УСЛУГ.

ПРИБЫЛЬ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ, РАБОТ, УСЛУГ.

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК)

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ., %

СРЕДНЕГОДОВАЯ СТОИМОСТЬ

ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.

ФОНДООТДАЧА

ЧИСЛЕННОСТЬ РАБОТНИКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА

4152000


(8346000)


(4194000)


(684000)

(101.0)

36157000


0.115

28


148285.7

6256000


(12426000)


(6170000)


186000

(98.6)

20429000


0.306

27


231703.7

2104000


(4080000)


(1976000)


870000

2.4

(15726000)


0.191

(1)


83418.0

150.7


148.9


147.1


27.2

97.6

56.5


266.1

96.43


156.3


Выводы по таблице «ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ».

Выручка от реализации увеличилась на 2104000 руб. или на 50.7%. Это произошло в результате повышения тарифа за коммунальные услуги.

Себестоимость продукции, работ, услуг повысилась на 4080000 руб. или на 48.9% из-за увеличения затрат, т.е. увеличилась заработная плата работникам, увеличилась стоимость покупной продукции (топлива, электроэнергии, воды и тд.)

Предприятие убыточное, в связи с увеличением затрат в 2009 г. по сравнению с 2008 г. увеличилась и сумма убытка от реализации на 1976000 руб. или на 47.1% . Увеличилась стоимость покупной продукции ( воды, стоков и тд.)

В 2009 году у предприятия появилась чистая прибыль в размере 186000 руб. Это произошло в результате бюджетного финансирования на приобретение топлива.

На предприятии рентабельности продаж нет, так как нет прибыли от реализации продукции.

Среднегодовая стоимость основных средств сократилась на 15726000 руб. или на 43.5% , сокращение стоимости основных фондов произошло за счет изъятия из хозяйственного ведения жилого фонда.

Фондоотдача увеличилась на 166.1%, так как увеличилась выручка от реализации продукции, работ, услуг.

Численность работников предприятия сократилась на одного человека.

Производительность труда увеличилась на 56.3% , так как увеличилась выручка от реализации и сократилось количество работников.


1.2 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов


Основные методы оценки программы инвестиционной деятельности:

Расчет чистого приведенного эффекта (NPV) (Метод чистой текущей стоимости);

Расчет индекса рентабельности инвестиций (PI);

Расчет срока окупаемости инвестиций (PP);

Расчет внутренней нормы доходности (IRR);

Расчет бухгалтерской нормы доходности (ARR).

Метод чистой текущей стоимости (NPV) состоит в следующем.

1. Определяется текущая стоимость затрат (С0), т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.

2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год СF (кеш-флоу) приводятся к текущей дате:


PV = ∑CFn / (1 + r)n.


3. Текущая стоимость затрат (С0) сравнивается с текущей стоимостью доходов (РV). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (NPV):


NPV = PV – C0 = - C0 +∑CFn / (1 + r)n.


NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с альтернативным вариантом их использования. Если NPV > 0, значит, проект принесет больший доход, чем при альтернативном размещении капитала. Если же NPV < 0, то проект имеет доходность ниже рыночной, и поэтому деньги выгоднее хранить в банке. Проект ни прибыльный, ни убыточный, если NPV=0.

Оценивая эффективность инвестиций надо принимать во внимание не только сроки их окупаемости, но и доход на вложенный капитал, для чего рассчитывается индекс рентабельности инвестиций (PI):


PI = Ожидаемая сумма дохода / Ожидаемая сумма инвестиций.

PI =(∑CFn / (1 + r)n )/ C0


Этот показатель имеет недостатки: он не учитывает распределение притока и оттока денежных средств по годам.

Если индекс рентабельности равен или меньше 1, то проект следует отклонить; среди проектов у которых индекс больше 1, следует отдать предпочтение проекту, имеющему наибольший индекс рентабельности.

Расчет срока окупаемости инвестиций (PP) заключается в определении срока, необходимого для того, чтобы инвестиции окупили себя. Метод является наиболее простым и по этой причине наиболее распространенным.

Если доходы от проекта распределяются равномерно по годам, то срок окупаемости инвестиций определяется делением суммы инвестиционных затрат на величину годового дохода.

При неравномерном поступлении доходов срок окупаемости определяют прямым подсчетом числа лет, в течение которых доходы возместят инвестиционные затраты в проект, т.е. доходы сравняются с расходами.

Очень популярным показателем, который применяется для оценки эффективности инвестиций, является внутренняя норма доходности (IRR). Это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую процентную ставку, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. Его значение находят из следующего уравнения:


CFn / (1 + IRR)n - C0 =0.


Экономический смысл данного показателя заключается в том, что он показывает ожидаемую норму доходности или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект.

Инвестиция эффективна, если IRR превышает заданную ставку дисконта (калькуляционного процента) или равна ей. Если это условие выдерживается, инвестор может принять проект, в противном случае он должен быть отклонен. При сравнении нескольких инвестиционных проектов предпочтение отдается проекту с наивысшей внутренней нормой доходности.

Данный метод оценки эффективности инвестиций является обратным методу исчисления NPV. Он ориентирован не на нахождение NРV при заданной ставке дисконта, а на определение IRR при заданной величине NPV, равной нулю.

Внутреннюю норму доходности можно найти и графическим методом, если рассчитать NPV для всех ставок дисконтирования от нуля до какого-либо разумного большого значения. По горизонтальной оси откладывают различные ставки дисконтирования, а по вертикальной оси — соответствующие им значения NPV. График пересечет горизонтальную ось, где NPV = 0, при ставке дисконтирования, которая и является внутренней нормой доходности.

Показатели NPV и IRR взаимно дополняют друг друга. Если измеряет массу полученного дохода, то IRR оценивает способность проекта генерировать доход с каждого рубля инвестиций. Высокое значение NPV не может быть единственным аргументом при выборе инвестиционного решения, так как оно во многом зависит от масштаба инвестиционного проекта и может быть связано с достаточно высоким риском. Поэтому менеджеры предпочитают относительные показатели, несмотря на достаточно высокую сложность расчетов.

Расчет бухгалтерской нормы доходности (ARR). Этот метод имеет две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли РN (прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции, называемый также учетной нормой прибыли (АRR), рассчитывается делением среднегодовой прибыли РN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (PV), то ее оценка должна быть учтена в расчетах. Иными словами, существуют различные алгоритмы исчисления показателя АRR, достаточно распространенным является следующий:


ARR = PN / ((C0 + RV)/2).


Данный показатель чаще всего сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли коммерческой организации на общую сумму средств, авансированных в ее деятельность (итог сред-го баланса-нетто). В принципе возможно и установление специального порогового значения, с которым будет сравниваться АRR, или даже их системы, дифференцированной по видам проектов, степени риска, центрам ответственности и др.

Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной компоненты денежных потоков, частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет, и т.п.


1.3 Организация учетно-аналитической работы в МУП «ЖКХ п. Озерки».


Учет на предприятии осуществляется бухгалтерией - самостоятельным структурным подразделением, которое возглавляет главный бухгалтер.


Оценка инвестиций в муниципальное унитарное предприятие муниципального образования &amp;quot;Жилищно-коммунальное хозяйство п. Озерки&amp;quot;Оценка инвестиций в муниципальное унитарное предприятие муниципального образования &amp;quot;Жилищно-коммунальное хозяйство п. Озерки&amp;quot;Оценка инвестиций в муниципальное унитарное предприятие муниципального образования &amp;quot;Жилищно-коммунальное хозяйство п. Озерки&amp;quot; ГЛАВНЫЙ БУХГАЛТЕР


КАССИР БУХГАЛТЕР-ЭКОНОМИСТ БУХГАЛТЕР ПО ЖЭУ

Рис.1 Структура бухгалтерии Предприятия.

Права и обязанности работников бухгалтерии Предприятия:

Главный бухгалтер - ведет Главную книгу и составляет бухгалтерскую отчетность, осуществляет контроль за соблюдением порядка оформления первичных и бухгалтерских документов, расчетов и платежных обязательств, руководит работниками бухгалтерии предприятия.

Кассир - осуществляет получение наличных денежных средств в банке и их выдачу в соответствии с потребностями организации, а также ведет учет материалов.

Бухгалтер – экономист – производит расчеты по заработной плате и с покупателями (кроме населения).

Бухгалтер по ЖЭУ - производит расчеты по коммунальным платежам населению, также занимается начислением льгот и субсидий.

Бухгалтерия организации обеспечивает обработку документов, рациональное ведение бухгалтерских записей в учетных регистрах и на их основе – составление отчетности. Своевременное получение учетной информации о финансово – хозяйственной деятельности организации позволяет руководителям оперативно воздействовать на ход, принимать соответствующие меры для повышения экономических показателей работы организации.

Аппарат бухгалтерии имеет непосредственное отношение ко всем отделам организации. Он получает от них те или иные данные, необходимые для осуществления учета.

Ответственность за организацию бухгалтерского учета на предприятии, соблюдение законодательства при выполнении хозяйственных операций несет руководитель предприятия. Главный бухгалтер, возглавляющий бухгалтерскую службу, действует в соответствии с законом "О бухгалтерском учете" и Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Он подчиняется руководителю предприятия и несет ответственность за формирование учетной политики, ведение бухгалтерского учета, своевременное предоставление полной и достоверной бухгалтерской отчетности. Главный бухгалтер подписывает денежные и расчетные документы, финансовые и кредитные обязательства. К финансовым и кредитным обязательствам относятся документы, оформляющие финансовые вложения, договоры займа, кредитные договоры.


1.4 Информационная база анализа экономической эффективности инвестиций


Инвестиционные проекты, анализируемые в процессе составления бюджета капитальных вложений, имеют определенную логику.

С каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток (Cash Flow), элементы которого представляют собой либо чистые оттоки (Net Cash Outflow), либо чистые притоки денежных средств (Net Cash Inflow). Под чистым оттоком в k-м году понимается превышение текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (при обратном соотношении имеет место чистый приток). Денежный поток, в котором притоки следуют за оттоками, называется ординарным. Если притоки и оттоки чередуются, денежный поток называется неординарным.

Чаще всего анализ ведется по годам, хотя это ограничение не является обязательным. Анализ можно проводить по равным периодам любой продолжительности (месяц, квартал, год и др.). При этом, однако, необходимо помнить о сопоставимости величин элементов денежного потока, процентной ставки и длины периода.

Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет.

Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

Коэффициент дисконтирования, используемый для оценки проектов с помощью методов, основанных на дисконтированных оценках, должен соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного проекта (например, годовая ставка берется только в том случае, если длина периода - год).

Необходимо особо подчеркнуть, что применение методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых прогнозных оценок и расчетов, которые необходимо брать из достоверных источников и законодательных актов.

Государство применяет различные методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Прежде всего государство оказывает регулирующее влияние на инвестиционную деятельность в следующих формах:

посредством издания законов и подзаконных нормативных актов;

посредством прямого управления государственными инвестициями;

принятием государственных инвестиционных программ;

посредством особого регулирования государственной деятельности;

экономическими методами регулирования инвестиционной деятельности являются:

налогообложение;

участие государственных органов в инвестиционной деятельности;

создание свободных экономических зон;

кредитно-финансовый механизм (предоставление кредитов, %).

распределение и перераспределение финансовых ресурсов;

Инвестиционная деятельность в РФ регулируется системой законов и нормативных актов.

В качестве законов, регулирующих инвестиционную деятельность, выступают:

1. Конституция Российской Федерации.

2. Градостроительный кодекс РФ.

3. Гражданский кодекс РФ, часть первая и вторая.

4. Закон о налогообложении: Налоговый кодекс, часть вторая (2001 г.).

Основополагающее значение для регулирования инвестиций и инвестиционного процесса в России имеют следующие Законы:

Федеральный закон от 25 февраля 2003 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".

Федеральный закон "О лицензировании отдельных видов деятельности" от 25 сентября 1998 г.

Федеральный закон "Об ипотеке (залоге недвижимости)" № 102-ФЗ.

4. Земельный кодекс Российской Федерации (2002 г.).

Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39-ФЗ определяет:

основы градостроительной политики;

порядок разработки градостроительных нормативов и градостроительной документации;

права и обязанности субъектов (участников градостроительной деятельности).

Градостроительный кодекс регулирует отношения в области системы расселения, градостроительного планирования, застройки, благоустройства городов и сельских поселений, сохранения объектов историко-культурного наследия и охраны окружающей среды в целях обеспечения благоприятных условий проживания населения.

В Гражданском кодексе РФ установлен перечень юридических лиц, в том числе для инвестиционной деятельности. Регулируются вопросы строительного подряда, подрядных работ для государственных нужд, регулируются правила расчетов.

Через налоговое законодательство государственные органы оказывают влияние на инвестиционную деятельность путем дифференцирования налоговых ставок и льгот.


Глава 2. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта


2.1 Оценка влияния факторов инфляции на анализируемую отчетность МУП «ЖКХ п.Озерки»


Таблица 2.

Актив Код подраздел. 2008г 2008г*In 2009 г Отклонение (5-4)
1 2 3 4 5 6

I Внеоборотные активы

Основные средства


120


36523


40906


4335


-36571

Незавершенное строительство 130 30 34 1430 1396
Итого по разделу I 190 36553 40940 5765 -35175

II Оборотные активы

Запасы


210


240


269


771


502

В т.ч. сырье, материалы 211 240 269 771 502
НДС по приобретен. ценностям 220 212 237 212 -25
Деб. задолж. (краткосрочная) 240 5151 6769 5044 -1725
В т.ч. покупатели и заказчики 241 2592 2903 2799 -104
Денежные средства 260 -
4 4
Итого по разделу II 290 5603 6275 6031 -244
Баланс 300 42156 47215 11796 -35419

III Капитал и резервы

Уставный капитал


410


378


423


378


-45

Добавочный капитал 420 995 1114 995 -119
Резервный капитал 430 36063 40391 813 -39578
В т.ч.Объекты внешнего благоустройства 433

813 813
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 (2285) (2559) (2098) 461
Итого по разделу III 490 35151 39369 88 -39281

V Краткосрочные обязательства

Кредиторская задолженность


620


4299


4815


6210


1395

В т.ч. поставщики и подрядчики 621 3151 3529 3992 463
Задолженность перед персоналом организации 622 74 83 16 -67
Задолженность перед гос. внебюджет. фондами 623 20 22 7 -15
Задолженность по налогам и сборам 624 816 914 1946 1032
Прочие кредиторы 625 238 267 249 -18
Доходы будущих периодов 640 2482 2780 5218 2438
Прочие краткосрочные обязательства 660 224 251 280 29
Итого по разделу V 690 7005 7846 11708 3862
Баланс 700 42156 47215 11796 -35419

2.2 Анализ финансового состояния организации, как субъекта инвестиций


Таблица 3. Анализ ликвидности и платежеспособности. ликвидность активов в 2008 и 2009 г.

Группа Актив Группа Пассив Платежный излишек (-) или недостаток (+)

2009 2008
2009 2008






2009 2008
А1 4 - П1 6210 4299 -6206 -4299
А2 5044 5151 П2 280 224 +4764 +4929
А3 983 452 П3 - - +983 +452
А4 5765 36553 П4 5306 37633 +459 -1080

А1 – наиболее ликвидные активы (250,260)

А2 – величина быстро реализуемых активов (240, 270)

А3 – величина медленно реализуемых активов (210, 220)

А4 – трудно реализуемые активы (190, 230)

П1 – величина наиболее срочных обязательств (620, 630)

П2 – величина краткосрочных обязательств (610, 650, 660)

П3 – величина долгосрочных обязательств (590)

П4 – величина постоянных пассивов (490, 640)

Существуют четыре типа ликвидности баланса:

Абсолютная ликвидность

А1> П1

А2> П2

А3> П3

А4< П4

Нормальная ликвидность

А1+ А2> П1+ П2

А3> П3

А4< П4

Критическая ликвидность

А1+ А2+ А3> П1+ П2+ П3

А4< П4

Абсолютная неликвидность

А4> П4


Таблица 4.


2009 2008
А1+А2 > П1+П2 5048 <6490 5151 > 4523
А3 > П3 983 > 0 452 > 0
А4 < П4 5765> 5306 36553 < 37633

В 2008 году баланс предприятия нормально ликвиден. Это значит, что предприятие может погасить все свои обязательства, но не сразу и не в полном объеме. Но в 2009 году баланс уже не нормально ликвиден, а абсолютно неликвиден А4> П4 (Таблица 5 ). Это значит, что большая часть внеоборотных активов финансируется не за счет собственного капитала.


Таблица 5

показатель 2009 2008
А4> П4 5765>5306 36553 <37633

Таблица 6. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности на МУП «ЖКХ п.Озерки».

Показатель Рекомендуемое значение 2009 2008 Динамика

Коэффициент абсолютной ликвидности

А1/(П1+П2)

>=0.2 0.00062 0 +0.00062

Коэффициент "критической оценки"

(А1+А2)/(П1+П2)

>=1.5 0.778 1.139 -0.361

Коэффициент текущей ликвидности

(290–230)/(690–640)

>=2 0.93 1.24 -0.31

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

(490+590+640–190)/(490+640)


-0.027 0.1138 -0.1408

Доля оборотных средств в активах

(А1+А2+А3)/ст. 300

>=0.5 0..51 0.133 +0.377

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

(П3+П4–А4)/(А1+А2+А3)

>=0.1 -0.076 0.193 -0.269
Коэффициент утраты платежеспособности >=1 0.426 0.676 -0.25
Коэффициент восстановления платежеспособности >=1 0.388 0.733 -0.345

К абс.лик.= А1/(П1+П2) = (250+260)/(620+630+610+650+660)


2008 = 0/4523 = 0

2009= 4/6490 = 0.00062


К Крит. оц.= (А1+А2)/(П1+П2) = (250+260+240+270)/(620+630+610+650+660)


2008.= 5151/4523 = 1.139

2009 = 5048/6490 = 0.778

К тек.лик.= (290-230)/(690-640)

2008= 5603/(7005-2482)= 1.24

2009 = 6031/(11708 – 5218) = 0.93


К ман.кап. = СОС/СК = (490+640+590-190)/(690+640)


2008 = (35151+2482-36553)/(7005+2482) = 0.1138

2009 = (88+5218-5765)/(11708+5218) = -0.027


Доля Об.С = (А1+А2+А3)/ст.300 = (250+240+270+210+220)/300

2008 = 5603/ 42156 = 0.133

2009 = 6031/11796 = 0.51


Коб.соб.ср. = (П3+П4-А4)/(А1+А2+А3) = (590+490+640-190-230)/(250+260+240+270+210+220)


2008 = (37633- 36553)/5603 = 0.193

2009 =(5306-5765)/6031 = -0.076


К утр.платеж. = ((Кт.л. к.г(н.г.)+3*((Кт.л. к.г.-Кт.л. н.г.)/12))/2


2008.= (1.24+3*((1.24-0.79)/12))/2 = 0.676

2009.= (0.93+3*((0.93-1.24)/12))/2 = 0.426


8. К вос.платеж.= ((Кт.л. к.г(н.г.)+6*((Кт.л. к.г.-Кт.л. н.г.)/12))/2


2008.= (1.24+6*((1.24-0.79)/12))/2 = 0.733

2009.= (0.93+6*((0.93-1.24)/12))/2 = 0.388

Выводы:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Значение коэффициента с 2008 по 2009 год увеличилась на 0.00062 пункта и составило в конце 2009 года 0.00062. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2. Результаты свидетельствуют о том, что предприятие не может немедленно погасить свои наиболее краткосрочные обязательства за счет наличности.

Коэффициент критической ликвидности («критической оценки») показывает, какую часть текущей задолженности может погасить предприятие не только за счет наличности, но и за счет поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Значение коэффициента в 2008 году составляло 1.139, оно уменьшилось на 0.361 пункта, и в 2009 году составило – 0.778. Желательно, чтобы значение коэффициента не превышало 1,5. Значение коэффициента не только не превышает рекомендуемое значение, но и не дотягивает до него.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства. Значение коэффициента в 2008 году составило – 1.24., в 2009 – 0.93. Динамика коэффициента отрицательная, уменьшение составило 0.31 пункта. Анализируемое предприятие не располагает значительным объемом ресурсов, формируемых из собственных источников.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая доля СК направлена на финансирование оборотных средств. Значение коэффициента в 2008 году составило – 0.1138.,в 2009 -0.027. Динамика коэффициента отрицательная.

Доля оборотных средств в активах. Рекомендуемое значение 0,5. Для данного предприятия значение в 2008 году составило 0.133.,в 2009 – 0.51. Динамика положительная. Данный коэффициент свидетельствует о высокой деловой активности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (доля СК в оборотных средствах). В 2008 году значение коэффициента - 0.193.,в 2009 -0.076. Динамика коэффициента отрицательная, уменьшение составило 0.269 пункта. Нормативное значение коэффициента 0,1. Расчет показывает, что на конец 2009 года СК работает в активах отрицательно в количестве -0.076.

В результате проведенного анализа видно, что у предприятия критическое финансовое положение. Для этого необходимо рассчитать оценку вероятности банкротства предприятия.


Таблица 7. Оценка вероятности банкротства предприятия.

Показатель Рекомендуемое значение 2009 2008 Динамика

Коэффициент текущей ликвидности

(290–230)/(690–640)

>=2 0.93 1.24 -0.31

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

(П3+П4–А4)/(А1+А2+А3)

>=0.1 -0.076 0.193 -0.269
Коэффициент утраты платежеспособности >=1 0.426 0.676 -0.25
Коэффициент восстановления платежеспособности >=1 0.388 0.733 -0.345

Выводы:

Коэффициент утраты платежеспособности имеет отрицательную динамику -25% за год.. Это говорит о том, что предприятие в течении трех месяцев не только может утратить свою платежеспособность, но и утратит ее.

Коэффициент восстановления платежеспособности имеет также отрицательную динамику -34.5% на конец 2009 года. Это говорит о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет никаких реальных возможностей восстановить свою платежеспособность.


Таблица 8. Анализ типа финансовой ситуации и уровня финансовой устойчивости организации. Пятифакторная система показателей Бивера.

показатель 2009 2008 Значение показателей



Нормальное финансовое состояние

Неустойчивое

финансовое состояние

Кризисное

финансовое состояние




Группа 1 Группа 2 Группа 3
Коэффициент Бивера 0.0159 -0.0023 >0.35 0.17<K<0.3 0.16<K<-0.15
Коэффициент текущей ликвидности 0.93 1.24 2<K<3.2 1<K<2 <1
Экономическая рентабельность, % 1.58 1.62 >6 2<K<5 1<K<-22
Финансовый Левередж, % 55.09 10.73 <35 40<K<60 >80
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными средствами. -0.076 0.193 >0.4 0.1<K<0.3 <0.1

К Бивера = ЧП/Заем.кап.= 190/(590+690)


2008.= -16/7005 = -0.0023

2009 = 186/11708 = 0.0159


2. К тек.лик.= (290-230)/(690-640)


2008.= 5603/(7005-2482)= 1.24

2009 = 6031/(11708 – 5218) = 0.93


3. Эк. Рентаб. = (ЧП/вал.бал.) * 100% = (190/300)*100%


2008. = ( -684/42156)*100% = - 1.62%

2009 = (186/11796)*100% = 1.58%


4. Фин. Левередж = (ЗК/Активы)*100% = ((590+690-640)/(300))*100%


2008. = ((7005 – 2482)/421560*100% = 10.73%

2009 = ((11708 – 5218)/11796)*100% = 55.09%


5. Коб.соб.ср. = (590+490+640-190-230)/(250+260+240+270+210+220)


2008. = (37633- 36553)/5603 = 0.193

2009 = (5306-5765)/6031 = -0.076

Выводы:

Коэффициент Бивера у предприятия относится к значению «кризисное финансовое положение». Предприятие относится к неуспешному.

По значению К тек.лик предприятие относится к группе «кризисное финансовое положение».

По значению экономической рентабельности у предприятия в 2008 и 2009 годах «кризисное финансовое положение».

По значению финансового Левереджа у предприятия в 2008 году «нормальное финансовое положение». Но в 2009 году предприятие уже относится к группе «неустойчивое финансовое состояние».

По значению Коб.соб.ср. предприятие в 2008 году относилось к группе «неустойчивое финансовое положение», но уже на конец 2009 года относится к «кризисное финансовое положение».

На конец 2009 года у предприятия «кризисное финансовое положение».

Трехкомпонентный анализ финансовой устойчивости.

Запасы – собственный капитал = 210- ((490+640) -190)

2008. = 240-(35151+2482-36553) = - 840

2009 = 771 –(88+5212-5765) =1230

Так как у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства (590) и займы и кредиты (610), то нет необходимости рассчитывать анализ по трем компонентам, потому что он останется неизменным.

В 2008 году у предприятия собственный капитал превысил запасы, так как сократилось количество самих запасов, а так же увеличился собственный капитал за счет доходов будущих периодов (640) и увеличения резервного капитала. На конец года у предприятия абсолютная независимость финансового состояния, т.е. все запасы профинансированы за счет собственного капитала.

тип S(1;1;1)

В 2009 году у предприятия запасы превышают собственный капитал, это говорит о кризисном финансовом состоянии. Собственного капитала не хватает для финансирования материальных оборотных средств.

тип S(0;0;0)

Факторный анализ финансового результата от продаж.

Так как на предприятии вместо прибыли убыток, то необходимо рассчитывать факторный анализ убытка от продаж.

1. Расчет влияния на прибыль (убыток) от продаж изменения продажных цен на продукцию (услуги) ( Приб (ц)).

При анализе необходимо учесть влияние инфляции. Индекс цен (Iц ) определяется:


Iц = ( 100% + уровень инфляции) / 100% = 1.1


Выручка отчетного периода в базисных ценах определяется:


В1(ц0) = выручка отчетного периода (В1)/ Iц = 6256/1.1 = 5687.2727


Изменение прибыли за счет изменения цен определяется:


+- Приб (ц) = (В1 - В1(ц0))*R0= (6256 – 5687.2727)*(-1.01) = - 574.415


R0 (рентабельность продаж базисного года) = прибыль от продаж (Приб 0)/ Выручка (В0)


R0 = -4194/4152 = - 1.01

2. Расчет влияния на прибыль (убыток) от продаж изменения объема реализации ( Приб (в)).

Изменение прибыли ( убытка) за счет изменения объема реализации будет определяться:


+- Приб (в) = (В1(ц0) - В0)*R0 = (5687.2727 - 4152)*(-1.01) = -1550.625


3. Расчет влияния на прибыль (убыток) от продаж изменения уровня себестоимости продукции (услуг) ( Приб (усс)).

+- Приб (усс) = -В1 * (УСС1 - УСС0) = -6256*(1.986 - 2.0101) = 150.77


УСС1 = 12426/6256 = 1.986

УСС0 =8346/4152 = 2.0101


Таблица 9

фактор
влияние
Изменение продажных цен на продукцию
-574.415
Изменение объема реализации
-1550.625
Изменение уровня себестоимости продукции
150.77
Суммарное изменение под влиянием факторов:
-1974.27

Суммарное влияние всех факторов (-1974.27) = общему отклонению прибыли (убытка) от продаж (- 1974). Наибольшее влияние на увеличение убытка оказало увеличение объема реализации. Убыток за счет данного фактора повысился на 1550.625 тыс. руб. Также отрицательное влияние на убыток оказало увеличение цены реализации на продукцию (услуги), убыток за счет данного фактора увеличился на 574.415 тыс. руб

Так же рассчитывается эффект операционного рычага (ЭОР)


ЭОР = Валовая прибыль/Прибыль от продаж = 029/050


ЭОР2008 = -4194/-4194 = 1

ЭОР2009 = -6170/-6170=1

Прибыль от продаж увеличится на 1% если выручка увеличится на 1%.


Таблица 10 Анализ рентабельности деятельности предприятия МУП «ЖКХ п.Озерки».

показатель расчет 2009 г 2008 г динамика
Показатели рентабельности основной деятельности
R1 рентабельность продаж
По прибыли от реализации 050/010 - 98.6 -101.01 +2.41
По балансовой прибыли 140/010 2.97 -16.47 +19.44
R2 рентабельность производства
По прибыли от реализации 050/020 -49.65 -50.25 +0.6
По балансовой прибыли 140/020 -1.5 8.2 -6.7
R3 рентабельность основной деятельности
По прибыли от реализации 050/(020+030+040) -49.65 -50.25 +0.6
По балансовой прибыли 140/(020+030+040) -1.5 8.2 -6.7
Показатели рентабельности капитала
R4 рентабельность собственного капитала
По чистой прибыли 190/0,5*(490+640)н.г к.г 0.87 -1.89 +2.76
По балансовой прибыли 140/0,5*(490+640) н.г к.г 0.87 -1.89 +2.76
R5 рентабельность инвестиций
По чистой прибыли 190/0,5*(490+640+590) н.г к.г 0.87 -1.89 +2.76
По балансовой прибыли 140/0,5*(490+640+590) н.г к.г 0.87 -1.89 +2.76
Показатели рентабельности активов
R7 рентабельность активов (ROI)
По чистой прибыли 190/0,5*300 н.г к.г 0.69 -1.68 +2.37
По балансовой прибыли 140/0,5*300 н.г к.г 0.69 -1.68 +2.37
R8 рентабельность фондов (RFA)
По чистой прибыли 190/0,5*120 н.г к.г 0.87 -1.89 +2.76
По балансовой прибыли 140/0,5*120 н.г к.г 0.87 -1.89 +2.76
R9 рентабельность текущих активов (RCA)
По чистой прибыли 190/0,5*290 н.г к.г 3.2 -15.2 +18.4
По балансовой прибыли 140/0,5*290 н.г к.г 3.2 -15.2 +18.4

Рентабельность продаж по прибыли (убытку) от реализации в 2009 году составила -98.6 %, в2008 -101.01%. Динамика составила - +2.41%. Расчет показал, что в 2009 году получено убытка 0.986 руб. на 1 руб. проданных товаров, продукции, выполненных работ, и оказанных услуг. А в 2008 году – 1.0101 руб. Уменьшение убыточности продаж означает увеличение спроса на продукцию и улучшение её конкурентоспособности.

Рентабельность производства по прибыли (убытку) от реализации в 2009 году составила – 49.65%, а в 2008 – -50.25%. Динамика положительная. Но изменения не существенны. Убыточность производства означает, что предприятие в 2009 году

Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.), обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.

Поможем написать работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту
Нужна помощь в написании работы?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus. Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.

Похожие рефераты: