Анализ и оценка процесса управления денежными потоками предприятия ООО "Конди"
Все это говорит о снижении эффективности управления этим видом активов. Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности практически не изменились за исследуемый период.
В целом положительная тенденция уменьшения продолжительности оборота проанализированных видов оборотных активов может быть объяснена резким снижением выручки в 2008 г. Стоит отметить повышение оборачиваемости всех проанализированных видов активов, что говорит об улучшении управления оборотными активами на ООО «Конди», поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.
Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. Анализ рентабельности представлен в таблице 12. В конце 2008 г. относительно 2007 и 2006 гг. зафиксировано значительное уменьшение показателей чистой прибыли и рентабельности основного и оборотного капитала, рентабельности собственного капитала (коэффициента устойчивости экономического роста).
Таблица 12 - Анализ показателей рентабельности ООО «Конди», 2006-2008 гг.
|
Показатели, % |
Значение показателя | Абсолютное отклонение (+/-) | Темп роста, % | ||||
| 2006 г | 2007 г | 2008 г | 2007 к 2006 г. | 2008 к 2007 г. | 2007 к 2006 г. | 2008 к 2007 г. | |
| Рентабельность хоз. деятельности | 0,14 | 0,1 | 0,12 | -0,04 | 0,02 | 71,43 | 120,00 |
| Рентабельность продаж | 0,11 | 0,09 | 0,1 | -0,02 | 0,01 | 81,82 | 111,11 |
| Рентабельность собственного капитала | 0,2 | 0,28 | 0,04 | 0,08 | -0,24 | 140,00 | 14,29 |
| Рентабельность основного капитала | 0,98 | 0,89 | 0,12 | -0,09 | -0,77 | 90,82 | 13,48 |
| Рентабельность оборотного капитала | 0,17 | 0,3 | 0,05 | 0,13 | -0,25 | 176,47 | 16,67 |
Если с каждого рубля, вложенного в оборотные активы, предприятие получало в 2006 г. 17 коп. прибыли, то к 2008 г. – только 5 коп. Вложения во внеоборотные активы приносили 98 коп. дохода в 2006 г., а к 2008 г. значение этого показателя снизилось до 12 коп.
С каждого рубля полученной выручки предприятие ООО «Конди» получало в 2006 г. 11 коп. прибыли, в 2008 г. – 10 коп.
Все это свидетельствует хотя и о незначительном, но все-таки снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
2.3 Анализ денежных потоков ООО «Конди»
Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО «Конди», оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, выделим и проанализируем все направления поступления денежных средств, а также их расходования. Общее движение денежных средств представлено в приложениях к бухгалтерскому балансу – «Отчет о прибылях и убытках форма №2» и «Отчет о движении денежных средств форма №4» (приложения № и № соответственно). Данные приложения дают общее представление о движении денежных средств по годам в разрезе видов деятельности: основной или текущей, инвестиционной и финансовой.
Сразу следует отметить, что на исследуемом предприятии никакой финансовой и инвестиционной деятельности не ведется, только в 2007 г. предприятие в разрезе инвестиционной деятельности вложило 677,0 тыс. руб. в приобретение объектов основных средств. Общее состояние денежных средств и активов представлено в таблице 13.
Таблица 13 - Общее движение денежных средств ООО «Конди», 2006-2008 гг.
|
Показатели, тыс. руб. |
2005 г |
2006 г |
2007 г |
2008 г |
Абсолютное изменение, 2008 к 2005 г., тыс. руб. |
Относительное изменение, 2008 к 2005 г., % |
| Денежные средства | 396 | 557 | 501 | 77 | -319 | 19,44 |
| Касса | 12 | 23 | 17 | 10 | -2 | 83,33 |
| Расчет. счет | 369 | 506 | 474 | 65 | -304 | 17,62 |
| Прочие | 15 | 28 | 10 | 2 | -13 | 13,33 |
| Кредиторская задолженность | 1074 | 1982 | 1448 | 984 | -90 | 91,62 |
| Дебиторская задолженность | 549 | 813 | 1203 | 7461 | 6912 | 1359,02 |
Можно утверждать, что остатки денежных средств в кассе на конец отчетных периодов нестабильны и изменяются на протяжении рассматриваемого периода. Возможно, это обусловлено тем, что предприятия должны согласовывать с банком, в котором находится его расчетный счет, размер кассового лимита, то есть максимально возможные суммы денежных средств находящейся в кассе. Что касается денежных средств на расчетном счете, то для детального анализа их расходования необходимо просмотреть банковские выписки за соответствующие периоды.
О динамике остатков средств на расчетном счете можно сказать, что она вполне соответствует профилю предприятия. Для денежных средств на прочих (специальных) счетах в банке характерна тенденция в сторону их уменьшения. Такое уменьшение денежных средств к концу отчетного периода возможно связано с уменьшением налогооблагаемой базы по налогу на имущество организаций, в которую входят и все денежные средства предприятия. Но в целом, наметившаяся тенденция к снижению величины денежных средств должна обратить на себя самое пристальное внимание руководства: величины денежных средств должно быть достаточно на осуществление текущей хозяйственной деятельности.
Большое внимание следует уделить динамике изменения кредиторской и дебиторской задолженности. Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов.
Как
видно из таблицы
13, кредиторская
задолженность
в течении трех
лет уменьшилась
в два раза или
на 998,0 тыс. руб.,
что превышает
абсолютное
уменьшение
денежных средств,
т.е. можно сделать
предварительный
вывод, что на
предприятии
ООО «Конди»
имелись излишки
денежных средств,
которые не
участвовали
в обороте, т.е.
были «заморожены».
Рост дебиторской
задолженности
практически
в 8 раз, что в
абсолютном
выражении
составило
6648,0 млн. руб. является
абсолютно
неприемлемым
отрицательным
фактом. Отвлечение
из оборота
предприятия
такой суммы
негативно
сказывается
на обороте ее
активов, тем
более, что всегда
есть риск невозврата
денег покупателями.
Для обеспечения
текущей деятельности
и расчетов с
кредиторами
дебиторская
задолженность
ООО «Конди»
(на 01.01.08.) не должна
превышать
984
77
тыс. руб.
Такое положение дел позволяет сделать следующие выводы:
- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности не удовлетворяет требованиям финансовой независимости предприятия;
- колебания суммы денежных средств в кассе и на расчетном счете говорят о нестабильности в получении и особенно расходовании денежных средств;
- положение дел можно изменить, проанализировав основные каналы поступления и направления использования денежных средств, взяв за основу «Отчет о движении денежных средств» годовой отчетности.
Отчет поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой, то есть дает возможность пользователям проанализировать текущие потоки денежных средств, оценить их будущие поступления, оценить способность предприятия погасить свою задолженность и выплатить дивиденды, проанализировать необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.
Его большим достоинством является то, что он в простой и аналитической форме позволяет выявить факторы, повлиявшие на изменение денежных потоков за отчетный период. Проведем анализ основных источников притока и оттока денежных средств (таблица 14). Таким образом, по данным анализа можно сделать следующие выводы:
1. За анализируемый период ООО «Конди» в целом за каждый год преобладал приток денежных средств над оттоком.
2. Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла соответственно 99,36%, 93,07% и 100% за 2006 - 2008 гг. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность, (которая по годам равна в процентах от выручки от реализации соответственно 10,8%, 9,6%, 9,1%) в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в выручке снижается.
Таблица 14 - Анализ источников притока и оттока денежных средств ООО «Конди», 2006-2008 гг., тыс. руб.
| Показатели, тыс. руб. |
2006 г |
2007 г |
2008 г |
| Остаток денежных средств на начало года | 396 | 557 | 501 |
| Поступило денежных средств всего, в т.ч. | 49821 | 55988 | 33647 |
| выручка от реализации продукции | 49517 | 52106 | 33647 |
| выручка от реализации основных средств | |||
| бюджетные ассигнования | |||
| проценты по финансовым вложениям | |||
| прочие поступления | 304 | 3882 | |
| Направлено денежных средств всего, в т.ч. | 49660 | 56044 | 33395 |
| на оплату товаров | 36438 | 38949 | 20627 |
| на оплату труда | 7778 | 11394 | 9482 |
| отчисления на социальные нужды | |||
| на выдачу подотчетных сумм | |||
| на оплату машин и транспортных средств | |||
| на финансовые вложения | 677 | ||
| на расчеты с бюджетом | 3559 | 2958 | 1541 |
| сдано в банк из кассы | |||
| прочие выплаты | 1885 | 2743 | 1745 |
| Остаток денежных средств на конец периода | 557 | 501 | 77 |
3. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.
4. Негативным моментом является отсутствие финансовых вложений у предприятия ООО «Конди». Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход. Однако, несмотря на преобладание в целом за период притока денежных средств над оттоком, иногда у предприятия не хватало средств, чтобы рассчитаться с кредиторами.
Рассмотрим движение денежных средств ООО «Конди» в разрезе основной, операционной и внереализационной деятельности, воспользовавшись данными формы №2, данные представим в таблице 15.
Таблица 15 - Анализ денежных потоков по видам деятельности ООО «Конди», 2005-2008 гг., тыс. руб.
| показатель |
01.01.06 |
01.01.07. |
01.01.08. |
01.01.09. |
| Текущая (основная деятельность) | ||||
| ПДП | 43143 | 49821 | 55958 | 38344 |
| ОДП | 39358 | 44131 | 50860 | 34294 |
| ЧДП | 3785 | 5690 | 5098 | 4050 |
| Финансовая деятельность | ||||
| ПДП | 14 | |||
| ОДП | 1762 | 3473 | 1329 | 2962 |
| ЧДП | -1762 | -3459 | -1329 | -2962 |
| Инвестиционная деятельность | ||||
| ПДП | ||||
| ОДП | 685 | 834 | 1235 | 610 |
| ЧДП | -685 | -834 | -1235 | -610 |
| Итого ЧДП/ чистая прибыль | 1338 | 1397 | 2534,0 | 478,0 |
Как видно из таблицы, в целом за три исследуемых года, общим финансовым результатом деятельности предприятия была прибыль. В течении 2005 – 2008 гг. наблюдалась тенденция к увеличению общего чистого денежного потока, но в 2007 г. она уменьшилась. Произошло это в результате снижения общей суммы выручки от реализации товаров, работ, услуг. Несомненно, это является отрицательным фактов в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2005–2008 гг. 8,77%, 11,42%, 9,11%,и 10,56% соответственно. То есть в целом предприятие работает достаточно стабильно, для производственного предприятия такой удельный вес прибыли является достаточно высоким.
Результатом прочей деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или отрицательные денежные потоки, что привело к уменьшению чистой прибыли в каждом отчетном году до 3,1, 2,8, 4,53 и 1,25% соответственно. Можно утверждать, что на предприятии совершенно не развита система управления финансами, не ведется работа по выгодному размещению временно свободных денежных средств (инвестированию), т.е. необходимо уделить внимание организации финансового планирования и прогнозирования движения денежных средств, а также их инвестированию с целью получения дальнейшего дохода.
Произведем оценку достаточности денежных средств на ООО «Конди». Для этого рассчитаем длительность периода их оборота. Длительность периода составляет 30 дней, так как рассчитываются значение показателя за месяц. Для расчета были привлечены внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств. Для исчисления величины среднего оборота был использован кредитовый оборот по счету 51. На ООО «Конди» большая часть расчетов проходит через кассу, поэтому указанные расходы денежных средств по счету кассы были прибавлены к сумме кредитового оборота по расчетному счету. Расчет периода оборота денежных средств показан в таблице 16.
Таблица 16 - Изменение длительности оборота денежных средств по месяцам ООО «Конди», 2005-2008 гг., тыс. руб.
| Показатели | Остатки денежных средств | Оборот за месяц | Период оборота, дней | |||
| Месяц |
2007 г |
2008 г |
2007 г |
2008 г |
2007 г |
2008 г |
| 1 | 14306 | 16821 | 367322 | 495967 | 1,17 | 1,02 |
| 2 | 29493 | 51994 | 394194 | 415813 | 2,24 | 3,75 |
| 3 | 13300 | 18283 | 388814 | 522174 | 1,03 | 1,05 |
| 4 | 19665 | 95795 | 512349 | 638975 | 1,15 | 4,5 |
| 5 | 27730 | 47659 | 479103 | 487147 | 1,74 | 2,93 |
| 6 | 27091 | 27442 | 427638 | 231982 | 1,90 | 3,55 |
| 7 | 27495 | 46466 | 632143 | 509127 | 1,30 | 2,62 |
| 8 | 76149 | 32840 | 514866 | 620834 | 4,44 | 1,59 |
| 9 | 16846 | 31948 | 243218 | 569300 | 2,08 | 1,68 |
| 10 | 56808 | 33255 | 688981 | 767609 | 2,47 | 1,30 |
| 11 | 23274 | 19684 | 524360 | 527955 | 1,33 | 1,29 |
| 12 | 20864 | 29004 | 588235 | 833273 | 1,06 | 1,04 |
Как следует из данных таблицы, период оборота денежных средств в течение 2007 г. колеблется в пределах от 1,03 до 4,44 дней, а в 2008 г. от 1,02 до 4,50. Иначе говоря, с момента поступления денег на счет предприятия до момента их выбытия проходило в 2007 г. в среднем не более 1,8 дней, в 2008 г. 2,19 дня. Это говорит о недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.
Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО «Конди», оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ произведен прямым (таблица 17) и косвенным (таблица 18) методами. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.
Таблица 17 - Движение денежных средств (прямой метод) ООО «Конди», 2005-2008 гг., тыс. руб.
| Показатели |
2006 г. |
2007 г. |
2008 г. |
| Текущая деятельность | |||
| 1. Приток | 49821 | 55988 | 33647 |
| 1,1 Выручка | 49517 | 52106 | 33647 |
| 1.2 Авансы | |||
| 1.3 Прочие | 304 | 3882 | |
| 2. Отток | 49982 | 55883 | 33395 |
| 2.1 Поставщики | 36438 | 38949 | 20627 |
| 2.2 Зарплата | 7778 | 11394 | 9482 |
| 2.3 В бюджет | 3559 | 2958 | 1541 |
| 2.4 Прочие | 2207 | 2582 | 1745 |
| ИТОГО(1-2) | -1610 | 105 | 252 |
Таким образом, из таблицы 17 видно, что в 2006 г. приток денежных средств был меньше оттока, приток превышает отток денежных средств в 2007 и 2008 годах. Приток денежных средств в основном был обеспечен за счет роста выручки от реализации продукции, товаров и услуг. В среднем в процентах от всего притока она составляла 98 - 99%. Что касается инвестиционной и финансовой деятельности, то у организации по ним нет притока, а только отток денежных средств. Все поступления и большая часть расходования денежных средств происходят только по текущей деятельности. Как видно из таблицы 18, величина чистой прибыли, скорректированная с учетом движения денежных потоков исследуемого предприятия ООО «Конди» отличается от бухгалтерской чистой прибыли, при этом в 2007 и 2008 гг. эти различия достаточно существенны.
Таблица 18 - Движение денежных средств (косвенный метод) ООО «Конди», 2005-2008 гг., тыс. руб.
| Показатели |
2006 г. |
2007 г. |
2008 г. |
| Чистая прибыль | 1397 | 2534,0 | 478,0 |
| Операции по корректировке |
| Износ | -488,0 | -1314 | -145 |
| Изменение материально-производственных запасов | -291,0 | -726 | -1782 |
| Изменение НДС | -489,0 | -536 | -3715 |
| Изменение незавершенного производства | -488,0 | 291 | -378 |
| Изменение дебиторской задолженности | -264,0 | 390 | 6258 |
| Изменение задолженности бюджету | +89,0 | -37 | -48 |
| Изменение задолженности поставщикам | -376,0 | 109 | -1 |
| Изменение задолженности по зарплате | -282,0 | -491 | -295 |
| Изменение задолженности перед внебюджетными фондам | +46,0 | -104 | -108 |
| Изменение задолженности прочим кредиторам | -453,0 | -11 | -12 |
| ИТОГО | -1610 | 105 | 252 |
Величины чистой прибыли и денежных средств приведены в таблице 19. Хотя по данным финансовой отчетности (форма №2) исследуемая организация получила чистую прибыль в размерах представленных в таблице 17, однако, реально она располагала ежегодно денежными средствами в размерах, приведенных в той же таблице. Именно косвенный метод позволяет сделать такое сравнение.
Таблица 19 - Чистая прибыль и размер денежных средств по текущей деятельности, ООО «Конди», 2005-2008 гг., тыс. руб.
| Показатель | 2005 г |
2006 г. |
2007 г. |
2008 г. |
| Чистая прибыль | 1338,0 | 1397,0 | 2534,0 | 478,0 |
| Денежные средства | 1749,0 | 1125,0 | 5012,0 | 5537,0 |
| ЧП в % от ДС | 76,5 | 124,18 | 50,56 | 8,63 |
Из таблицы 19 видно, что в основном ООО «Конди» имело реально денежных средств больше, чем показатель чистой прибыли. Причины этого заключаются в следующем:
- значительные суммы износа (в среднем 28% от суммы чистой прибыли в 2007 г. и 16,7% в 2008 г.) уменьшили чистую прибыль, но не повлияли на движение денежных средств, так как реально деньги за эти активы были выплачены ранее при их покупке, а суммы износа списывались на уменьшение прибыли;
- так как для расчета финансовых результатов применяется метод реализации продукции по методу отгрузки, то величина дебиторской задолженности является частью прибыли, однако реально деньги поступят позже, что приведет к увеличению реального притока денежных средств.
При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность отражения в доходах, учтенных ранее, реального поступления денежных средств. Уменьшение прибыли не сопровождается сокращением денежных средств, следовательно, для получения реальной величины денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение денежных средств. Если имеет место увеличение производственных запасов, то реальный отток денежных средств будет выше на сумму расходов на приобретение материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции.
Прибыль тоже будет завышена на эту величину и должна быть скорректирована, т.е. уменьшена. Размер прироста производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а сумму их уменьшения прибавить к чистой прибыли, так как мы завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль. На самом деле прирост производственных запасов не влечет за собой увеличение денежных средств в такой же степени, что и прибыль.
Анализ включает все сферы деятельности организации: текущую, инвестиционную, финансовую. В каждом разделе отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье. На основании этого определяется общее изменение денежных средств на конец периода как алгебраическая сумма денежных средств на начало периода и изменений за период. С помощью косвенного метода руководство предприятия ООО «Конди» может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций.
Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации. Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.
Коэффициенты качества управления денежными потоками предприятия ООО «Конди» за 2006-2008 г.г. приведены в таблице 20.
На основании рассчитанных коэффициентов, можно сказать, что качество управления денежными потоками в течение пяти лет улучшалось. Так, коэффициент эффективности денежных потоков в 2007 г. составил 1,055. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока увеличивался в анализируемом периоде незначительно, а именно в 2006 г. – 0,262, 2007 г. – 0,276, 2008 г. – 0,244 соответственно. Значительно увеличился коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств, в 2006 г. коэффициент увеличился по сравнению с 2005 г. почти в два раза и составил 49,744, в 2007 г. произошло снижение значения на 8,729, и составил 41,101. Коэффициент рентабельности чистого потока изменялся незначительно, в 2006 г. – 0,438, 2008 г. – 0,483.
Таблица 20 – Коэффициенты качества управления денежными потоками предприятия ООО «Конди» за 2006-2008 гг.
| Коэффициенты | 2006 | 2007 | 2008 | Абсолютное отклонение, (+/-) | |
| 2007/2006 гг | 2008/ 2007 гг | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Коэффициент достаточности чистого денежного потока | -201,64 |
192,41 |
173,82 | 394,04 | -18,58 |
| Коэффициент эффективности денежных потоков | 1,19 | 1,05 | 1,02 | -0,13 | -0,03 |
| Коэффициент рентабельности положительного денежного потока | 0,26 | 0,27 | 0,24 | 0,01 | -0,03 |
| Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств | 49,74 | 41,01 | 42,64 | -8,72 | 1,63 |
| Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств | 0,43 | 0,42 | 0,48 | -0,01 | 0,05 |
Таблица 21 – Данные для определения коэффициента корреляции денежных потоков ООО «Конди» 2006-2008 гг.
| деятельность | Хi | Yi | (xi -x) | (yi -y) | (xi - x)*(yi -y) | (xi -x)2 | (yi -y)2 |
| 2006 | |||||||
| Текущая (основная) | 49821 | 44131 | 33805,8 | 28605,7 | 967038573,1 | 1142832114 | 818286072,5 |
| Финансовая | 14 | 3473 | -16001 | -12052 | 192851262,8 | 256038401 | 145257935,3 |
| Инвестиционная | 0 | 834 | -16015 | -14691 | 235284107,8 | 256486631 | 215834295,7 |
| 2007 | |||||||
| Текущая (основная) | 55958 | 50860 | 39942,8 | 35334,7 | 1411366855 | 1595427272 | 1248541024 |
| Финансовая | 0 | 1329 | -16015 | -14196 | 227356583,8 | 256486631 | 201534933,7 |
| Инвестиционная | 0 | 1235 | -16015 | -14290 | 228862012,6 | 256486631 | 204212674,1 |
| 2008 | |||||||
| Текущая (основная) | 38344 | 34294 | 22328,8 | 18768,7 | 419082548,6 | 498575309 | 352264099,7 |
| Финансовая | 0 | 2962 | -16015 | -12563 | 201203762,2 | 256486631 | 157836506,9 |
| Инвестиционная | 0 | 610 | -16015 | -14915 | 238871512,6 | 256486631 | 222466174,1 |
| ИТОГО | 144137 | 139728 | 0,2 | 0,3 | 4121917218 | 4775306252 | 3566233716 |
Важным моментом анализа денежных потоков является оценка их сбалансированности во времени, т.е. отклонений разнонаправленных денежных потоков в отдельные временные промежутки. В данном случае надо исходить из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который определяется по формуле:
(8)
(9)
(10)
(11)
где r — коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков в анализируемом периоде;
хi - сумма положительного денежного потока за i-й временной интервал;
yi - сумма отрицательного денежного потока за i-й временной интервал;
х - средняя величина притока денежных средств за временной интервал;
у - средняя величина оттока денежных средств за временной интервал;
n — количество временных интервалов в анализируемом периоде.
Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, следовательно, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности, с одной стороны (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными), и избыточностью денежной массы — с другой стороны, свидетельствующей об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными).
Важным моментом анализа денежных потоков является оценка их сбалансированности во времени, т.е. отклонений разнонаправленных денежных потоков в отдельные временные промежутки. В данном случае надо исходить из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств.
Исходные данные положительных и отрицательных денежных потоков ООО «Конди» сведены в таблице 21.
Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков ООО «Конди» за 2006-2008 гг. составило 0,99883, что свидетельствует о несущественных ежегодных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков, так как значение коэффициента близко к единице, меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности. Организации необходимо скорректировать управление денежными потоками для сглаживания колебаний. Это позволит более эффективно использовать денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в отдельные временные промежутки.
В процессе проведения коэффициентного анализа денежных потоков особое внимание уделяется факторному анализу, т.е. количественному измерению влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде. Факторный анализ (прямой и обратный, детерминированный и стохастический) проводится с использованием различных приемов моделирования факторных систем (расширения, удлинения, сокращения, оптимизации и т.д.).
Одним из этапов проведения факторного анализа денежных потоков является расчет влияния различных факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж, определяемого по формуле:
(12)
Моделируя данный коэффициент рентабельности, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения и удлинения, можно получить конечную шестифакторную систему:
где N — выручка от продаж, тыс. руб.,
— средняя величина
капитала (активов),
тыс. руб.
U — затраты на оплату труда с учетом начислений на зарплату, тыс. руб.,
А — начисленная амортизация за период, тыс. руб.;
—
зарплатоемкость
продаж (x1);
— материалоемкость
продаж (x2)
—
амортизациоемкость
продаж (х3);
—
оборачиваемость
капитала (активов)
(х4);
— доля
среднего остатка
денежных средств
в общем объеме
положительного
валового денежного
потока (х5);
— доля
среднего остатка
денежных средств
в общем объеме
капитала (активов)
организации
(х6).
Обозначив факторы, включенные в аналитическую модель, через х, а результативный показатель (рдп) через у, получим факторную модель следующего вида:
Исходные данные для расчета влияния шести факторов (x1; x2; x3; x4; x5; х6) приведены в таблице 22. Факторный анализ, то есть количественное измерение влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде. Проведем факторный анализ коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж ООО «Конди» за 2006-2008 гг.
Таблица 22 – Исходные данные для факторного анализа рентабельности денежных потоков ООО «Конди» за 2006-2008 гг.
| Показатель | Условные обозначения | Годы | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Выручка от продаж, тыс.руб. | N | 49821 | 55958 | 38344 |
| Прибыль от продаж, тыс.руб. | pn | 5690 | 5098 | 4050 |
| Средняя величина активов (капитала), тыс.руб. | К | 6970,5 | 8936 | 10442 |
| Средняя величина остатков денежных средств, тыс.руб. | ДО | 476,5 | 529 | 289 |
| Материальные затраты, тыс.руб. | м | 36438 | 38949 | 20627 |
| Затраты на оплату труда персонала с начислениями, тыс.руб. | и |
Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.),
обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.
Нужна помощь в написании работы?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus.
Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.
Похожие рефераты: | ||