Формы санации в условиях банкротства и оценка их эффективности

Перспективы взаимодействия ОАО " Белэнергомаш" с партнерами благоприятные. Это связано с ростом энергетических заказов для атомных и тепловых электростанций, с освоением новых производств для нефтехимической промышленности.

Основными поставщиками ОАО "Белэнергомаш" по поставке труб являются:

"Первоуральский Новотрубный завод", г. Первоуральск;

"Сенарский трубный завод", г. Каменск-Уральский;

"Челябинский трубопрокатный завод", г. Челябинск;

"Волжанский трубный завод", г. Волгоград.

Основными поставщиками ОАО "Белэнергомаш" по поставке проката являются:

"Новолипецкий меткомбинат", г. Липецк;

Завод "Мечел", г. Челябинск;

Завод "Северсталь", г. Череповец;

Завод "Красный Октябрь", г. Волгоград. ОАО "Белэнергомаш" имеет представительства в следующих городах: Самаре, Харькове, Москве, Мариуполе, Иркутске, Таллинне, Астане, Тюмени, Гомеле, Ростове-на-Дону, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Кишиневе, Хабаровске.

"ОАО "Белэнергомаш" в настоящее время является единственным предприятием в России и СНГ, производящим трубопроводы для атомных и тепловых электростанций, котлы-утилизаторы для предприятий черной и цветной металлургии, различных химических производств, целлюлозно-бумажной и строительной промышленности. Одним из крупнейших энергомашиностроительных предприятий изготовляющих паровые и водогрейные котлы для котельных и тепловых электростанций.

Номенклатура выпускаемой продукции ОАО "Белэнергомаш" широка:

котлы водогрейные,

котлы паровые средней мощности (25-160 тонн пара в час),

энерготехнологические котлы - утилизаторы для технологических линий черной и цветной металлургии, химической и нефтеперерабатывающей промышленности, газотурбинных электростанций.

содорегенерационные и магнийрегенерационные котлы. Потребителями продукции являются крупные фирмы, которые приобретают оборудование, сырье, полуфабрикаты и другие товары и услуги для использования в дальнейшем производстве, а также частные лица и организации.

Основными заказчиками продукции ОАО "Белэнергомаш" в России являются предприятия Центрального, Центрально - Черноземного районов, регион Сибири и Дальнего Востока. Их доля в общей сумме товарной продукции составляет 58%.

Общество с момента регистрации является юридическим лицом и действует на основании Устава и законодательства Российской Федерации. "Белгородский завод энергетического машиностроения" представляет собой открытое акционерное общество (ОАО). В совете директоров ОАО большинство акций принадлежат высшим руководителям и другим представителям предприятия. Количество акционеров общества - 7567 человек.

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

┌─────────┐

на 1 января 2004г. │ КОДЫ │

├─────────┤

Форма N 1 по ОКУД │ 0710001 │

├──┬───┬──┤

Дата (год, месяц, число) │4 │02 │04│

├──┴───┴──┤

Организация _ОАО "Белэнергомаш" по ОКПО │50965636 │

├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │310201044│

├─────────┤

Вид деятельности производство трубопроводов по ОКВЭД │ │

├────┬────┤

Организационно-правовая форма / форма собственности От-__│ │ │

крытое акционерное общество __ по ОКОПФ / ОКФС │ 65 │ 16 │

├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. по ОКЕИ │ 384/385 │

(ненужное зачеркнуть) └─────────┘

Местонахождение (адрес) __г. Белгород, ул.Б. Хмельницкого д.111 _________________________________________________

┌───────────┐

Дата утверждения │ 4.02.04 │

├───────────┤

Дата отправки (принятия) │ 4.02.04 │

└───────────┘

Продолжение.

Руководитель _Остроцкий А.Н. _____ Главный бухгалтер Зуева Е.Н.

(подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка

подписи) подписи)

"4"февраля 2004 г.

Чистая прибыль по форме №2 равна 115 тыс. руб.

2. Исследование финансового состояния ОАО " Белэнергомаш"

Исследуем финансовое состояние ОАО "Белэнергомаш" для того, чтобы обнаружить есть ли признаки угрозы развития банкротства или нет. Рассчитаем интегральный показатель уровня угрозы банкротства при помощи модели Альтмана:

Z=1,2*Х1+1,4*Х2+3,3*Х3+0,6*Х4+1,0*Х5.

Для этого сначала необходимо рассчитать отношение оборотных активов к сумме всех активов ОАО "Белэнергомаш" (Х1):

Х1=.

Затем рассчитаем Х2 - уровень рентабельности оборотных активов:

ОбА= =9699 руб.

Х2=11,86.

Найдем уровень доходности активов (Х3):

А== 21529,5

Х3==5,34.

Рассчитаем коэффициент соотношения собственного капитала к заемному (Х4):

Х4===0,09.

Оборачиваемость активов (Х5):

Х5== 1,51.

Подставим полученные значения отдельных факторов в модель Альтмана:

Z=1,2*0,47+1,4*11,86+3,3*5,34+0,6*0,09+1,0*1,51=34,354

Сравнив значение интегрального показателя уровня угрозы банкротства с оценочной шкалой, получаем вывод о том, что вероятность банкротства на ОАО "Белэнергомаш" очень низкая. В таком случае никакие санации не нужны.

Попробуем рассчитать уровень угрозы банкротства ОАО " Белэнергомаш" при помощи коэффициента финансирования трудноликвидных активов. Для этого рассчитаем значения коэффициента трудноликвидных активов:

Средняя стоимость внеоборотных активов ВА:

ВА==11830,5руб.

Средняя сумма текущих запасов ТМЦ:

=5197руб.

Средняя сумма собственного капитала С:

С==1834 руб.

Средняя сумма долгосрочных банковских кредитов :

0.

Средняя сумма краткосрочных банковских кредитов :

=13335 руб.

Сравним полученные значения и подставим в уравнение, получаем:

ВА+<C т.е.

11830,5+5197<1834.

Вывод: вероятность банкротства ОАО "Белэнергомаш" по оценочной шкале для модели трудно ликвидных активов и по модели Альтмана очень низкая. Результаты расчетов по обеим моделям совпали. Нужно отметить, что ОАО "Белэнергомаш" не имеет тенденций к развитию угроз банкротства. Его финансовое состояние можно оценить как нормальное. Следовательно, ОАО "Белэнергомаш" успешно функционирует и использует для покрытия своих запасов как собственные источники, так и заемные.

Заключение

Изучив предложенную тему, можно сделать следующие выводы:

Занятие бизнесом - весьма рисковая операция, поэтому никакая организация не застрахована от возможного банкротства. Для того, чтобы не допустить угрозы кризисного состояния предприятия, необходимо своевременно проводить антикризисную политику и диагностику возможного банкротства. При этом необходимо периодически исследовать финансовое состояние предприятия и факторы, которые могут вызвать угрозу критического состояния. Также нужно правильно формировать цели и задачи антикризисного финансового управления предприятием, выбирать инструменты антикризисной политики. Если же предприятие имеет угрозу банкротства, необходимо определить масштабы и глубину этого состояния.

Если масштабы кризисного финансового состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет реализации внутренних резервов, предприятие прибегает к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Далее в ходе анализа необходимо выбрать наиболее эффективную форму санации.

В мировой практике известны два подхода к прогнозированию банкротства: модель Э. Альтмана и система критериев оценки возможного банкротства. Следует отметить, что значения рассчитанных показателей нельзя абсолютизировать, т.к, прежде всего, они не имеют юридических последствий и призваны играть информационно - рекомендательную роль.

Банкротство представляет собой юридическую процедуру, поэтому никакие значения аналитических коэффициентов не могут служить основанием для объявления предприятия банкротом.

Результаты санации в конечном итоге могу быть (и желательно) оценены размером дополнительной прибыли. Если в результате проведения санации предприятию удалось избежать объявления его банкротом и нормализовать его производственную деятельность, то цель санации считается достигнутой.

В процессе изучения предложенной темы, цель курсового проекта достигнута. Поставленные задачи решены, а именно:

Охарактеризовано понятие банкротства и его признаков с точки зрения финансового менеджмента;

Описана антикризисная политика;

Исследовано финансовое состояние предприятия на примере ОАО "Белэнергомаш"

Изучены основные факторы, обуславливающие развитие банкротства;

Выбрана наиболее эффективная форма санации предприятия;

Оценена эффективность выбранной формы санации.

Список используемой литературы

Федеральный закон " О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.02. №127-ФЗ

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс - К: Ника-центр, Эльга, 2002 - 528с.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - 3-е изд., пер. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 528 с.

Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник для вузов-4-е издание перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 511с.

Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 288с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 560 с.

Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - 2-е изд., пер. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА-2002. - 269с.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой - 5-е изд., пер. и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 2003-656с.