Финансовый анализ ЗАО УК АВК "Дворцовая площадь"
В целом в структуре «Запасов и НДС» за анализируемый период не произошло особых изменений, все выявленные изменения незначительны.
В целом по состоянию имущества предприятия можно сделать вывод, что наблюдается незначительное ухудшение структуры активов предприятия. А именно абсолютное и относительное снижение наиболее ликвидных активов, затрудняющее своевременные расчёты предприятия по своим обязательствам, и увеличение трудно- и медленнореализуемых активов, особенно производственных как оборотных, так и внеоборотных фондов.
2.2.2. Оценка капитала предприятия.
Для анализа капитала предприятия используются следующие показатели:
Определение абсолютных показателей пассива баланса
Определение удельных весов показателей, характеризующих структуру пассива баланса;
Определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи пассива баланса;
Определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры пассива предприятия
Определение темпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений пассива предприятия:
Определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений пассива предприятия.
Для анализа капитала предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы:
Таблица №7 «Оценка капитала предприятия »
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса, % | Изменения | Темпприроста | Структураизменений | |||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | в абсолютных величинах, тыс. руб. | в удельных весах, процентных пунктов | |||
| 1.Капитал и резервы | 54461008 | 53229028 | 98.3 | 98.13 | -1231980 | -0.17 | -2.26 | 106.43 |
| 2.Долгосрочные обязательства | 673814 | 675704 | 1.22 | 1.25 | 1890 | 0.03 | 0.28 | -0.16 |
| 3.Краткосрочные обязательства | 266495 | 339042 | 0.48 | 0.63 | 72547 | 0.15 | 27.22 | -6.27 |
| 3.1. Займы и кредиты | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3.2. Кредиторская задолженность | 266495 | 339042 | 22.26 | 0.63 | 72547 | -21.63 | 27.22 | -6.27 |
| 3.3. Прочие краткосрочные пассивы | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| БАЛАНС | 55401317 | 54243774 | 100 | 100 | -1157543 | 0 | -2.09 | 100 |
Анализ капитала предприятия по результатам расчётов показал, что структура капитала достаточно устойчивая, произошедшие за период изменения незначительны.
Темп прироста собственных средств составляет -2,26, что ниже темпа прироста валюты баланса (-2,09%)
Отрицательной тенденцией является повышение доли «Краткосрочных обязательств» на 0,15%.
На основании проведённого анализа можно сделать вывод об ухудшении структуры капитала предприятия за анализируемый период.
2.2.3. Оценка финансовых результатов предприятия.
Для анализа финансовых результатов предприятия используются следующие показатели:
Определение абсолютных значений показателей финансовых результатов деятельности предприятия;
Определение удельных весов показателей, характеризующих структуру финансовых результатов деятельности предприятия;
Определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение показателей финансовых результатов деятельности предприятия;
Определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры показателей финансовых результатов деятельности предприятия;
Определение темпа прироста показателей, характеризующих масштаб изменений финансовых результатов деятельности предприятия;
Определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений показателей финансовых результатов деятельности предприятия.
Для анализа финансовых результатов деятельности предприятия табличным способом проведём расчёт в виде следующей таблицы:
Таблица № 8 «Оценка финансовых результатов деятельности предприятия »
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса, % | Изменения | Темпприроста | Структураизменений | |||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | в абсолютных величинах, тыс. руб. | в удельных весах, процентных пунктов | |||
| Выручка-нетто от продаж | 124370580 | 64994315 | 95.49 | 92.57 | -59376265 | -2.92 | -47.74 | 98.91 |
| Себестоимость продукции с учётом коммерческих и управленческих расходов | -128156754 | -65678489 | -98.4 | -93.54 | 62478265 | 4.86 | -48.75 | -104.07 |
| Прибыль от продаж | 252527334 | 130672804 | 193.88 | 186.11 | -121854530 | -7.77 | -48.25 | 202.98 |
| Сальдо операционных доходов и расходов | 4129992 | 5219945 | 3.17 | 7.43 | 1089953 | 4.26 | 26.39 | -1.82 |
| Сальдо внереализационных доходов и расходов | 1746165 | 0 | 1.34 | 0 | -1746165 | -1.34 | -100 | 2.91 |
| Итого прибыль (убыток) до налогооблажения | 258403491 | 135892749 | 198.4 | 193.54 | -122510742 | -4.86 | -47.41 | 204.07 |
| Валовая выручка | 130246737 | 70214260 | 100 | 100 | -60032477 | 0 | -46.09 | 100 |
Глава 3: «Коэффициентный способ финансового анализа»
Коэффициентный способ - оценка отдельных, наиболее значимых характеристик финансового состояния предприятия с помощью относительных безразмерных величин показателей. Способ позволяет оценить динамику изменения финансовых показателей одного предприятия или сравнить показатели финансового состояния нескольких предприятий. При коэффициентном способе анализа финансового состояния предприятия используются коэффициенты распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения применяются тогда, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты координации используются для выражения отношений между имеющими различный экономический смысл абсолютными показателями финансового состояния или их линейными комбинациями.
Коэффициентный способ финансового анализа предприятия состоит в сравнении абсолютных значений коэффициентов: финансового состояния предприятия, для расчета которых используются показатели баланса - форма №1 бухгалтерской финансовой отчетности, и финансовых результатов деятельности предприятия, для расчета которых используются показатели бухгалтерской финансовой отчетности формы №1 бухгалтерской финансовой отчетности «Баланс» и формы №2 бухгалтерской финансовой отчетности «Отчет о прибылях и убытках».
Анализ коэффициентов финансового состояния предприятия проводится для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа финансового положения нескольких предприятий.
Задачей анализа коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия является выявление тенденций изменения деловой активности и эффективности, определяемых через показатели рентабельности и оборачиваемости за два и более анализируемых периодов. По результатам анализа оценивается состояние объектов финансового планирования предприятия или группы родственных предприятий.
3.1 Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа.
3.1.1 Оценка платёжеспособности.
При анализе платёжеспособности коэффициентным способом необходимо оценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующих показателей:
Коэффициент маневренности;
Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками.
Расчёт и оценку этих коэффициентов представим в виде следующей таблицы:
Таблица № 9 «Оценка финансовых показателей, характеризующих платёжеспособность предприятия»
| Показатель | Значение | Нормальноезначение | Соответствие нормальному ограничению | Тенденцияизменения | ||
| на начало периода | На конец периода | на начало периода | На конец периода | |||
| 1. Коэффициент маневренности | 1.0042 | 1.0027 | ≥0 | + | + | ухудшение |
| 2.Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования | 66.4165 | 29.9424 | ≥1 | + | + | ухудшение |
Анализ по расчётным данным показывает, что значение коэффициента маневренности и на начало и на конец периода соответствовало нормальному значению, то есть было больше нуля. Причём, как видно из таблицы, его значение за период практически не изменилось. Значение коэффициента обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования также соответствует нормальному значению (больше 1) как на начало периода, так и на конец периода. При этом наблюдается снижение данного показателя.
Таким образом, можно констатировать, что за анализируемый период на предприятии не произошло значительного изменения платёжеспособности.
3.1.2. Оценка кредитоспособности предприятия.
При анализе кредитоспособности коэффициентным способом необходимо оценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующих показателей:
Коэффициент абсолютной ликвидности;
Коэффициент ликвидности;
Коэффициент покрытия.
Расчёт и оценку этих коэффициентов представим в виде следующей таблицы:
Таблица №10 «Оценка финансовых показателей, характеризующих кредитосособность предприятия»
| Значение | Нормальноезначение | Соответствие нормальному ограничению | Тенденцияизменения | ||
| на начало периода | На конец периода | на начало периода | На конец периода | ||
| 188.3069 | 145.7682 | ≥0,2 | + | + | ухудщение |
| 203.1321 | 153.1634 | ≥0,8 | + | + | ухудшение |
| 206.22205 | 158.4208 | ≥2,0 | - | - | Ухудшение |
3.1.3. Оценка вероятности банкротства предприятия.
При анализе вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом необходимо оценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующих показателей:
Коэффициент вероятности банкротства;
Скорректированный коэффициент вероятности банкротства;
Коэффициент соотношения кредиторско-дебиторской задолженности.
Расчёт и оценку этих коэффициентов представим в виде следующей таблицы:
Таблица №11 «Оценка финансовых показателей, характеризующих вероятность банкротства предприятия»
| Показатель | Значение | Нормальноезначение | Соответствие нормальному ограничению | Тенденцияизменения | ||
| на начало периода | На конец периода | на начало периода | На конец периода | |||
| Коэффициент прогноза банкротства | 0.92 | 0.94 | ≥0 | + | + | улучшение |
| Скорректированный коэффициент прогноза банкротства | 0.91 | 0.93 | ≥0 | + | + | улучшение |
| Коэффициент кредиторско-дебиторской задолженности | 0.07 | 0.14 | <1 | - | - | ухудшение |
Из данной таблицы видно, что коэффициент банкротства предприятия как на начало, так и на конец периода соответствует нормальному ограничению (≥0).
Незначительное увеличение значения скорректированного показателя вероятности банкротства с 0,91до 0,93 свидетельствует о незначительном повышении способности предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам имеющимися в его распоряжении денежными, приравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Значение коэффициента и на начало и на конец периода соответствует нормальному ограничению, вероятность банкротства незначительно увеличилась.
За анализируемый период произошло ухудшение коэффициента кредиторско-дебиторской задолженности.
3.2. Анализ и оценка базовых объектов финансового анализа.
3.2.1. Оценка имущества предприятия.
При анализе вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом необходимо оценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующих показателей:
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения;
Коэффициент абсолютной ликвидности
Динамика коэффициента рентабельности активов;
Динамика коэффициентов оборачиваемости активов.
Расчёт и оценку этих коэффициентов представим в виде следующих таблиц:
Таблица №12 «Оценка финансовых коэффициентов, характеризующих имущество предприятия»
| Показатель | Значение | Нормальноезначение | Соответствие нормальному ограничению | Тенденцияизменения | ||
| на начало периода | На конец периода | на начало периода | На конец периода | |||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 188.3069 | 145.7682 | ≥0,2 | + | + | ухудшение |
| Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назачения | 0.0111 | 0.0282 | ≥0,5 | - | - | улучшение |
Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода соответствует нормальному ограничению. К концу периода наблюдается незначительное снижение данного показателя, что свидетельствует о снижении наиболее ликвидных активов в структуре имущества предприятия. Несмотря на это снижение у предприятия пока наблюдается достаточность наиболее ликвидных активов.
Рост значения коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначения свидетельствует о незначительном наращивании предприятием производственного потенциала. Значение коэффициента и на начало и на конец периода не соответствует нормальному ограничению (0,5).
Таблица №13 «Оценка коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия, характеризующих имущество предприятия»
| Показатель | Значение | Тенденцияизменения | |
| на начало периода | На конец периода | ||
| 1. коэффициент рентабельности всех активов предприятия | -0.012 | -0.070 | Ухудшение |
| 2.Коэффициент рентабельности внеоборотных активов | -1.540 | -7.111 | Ухудшение |
| 3. Коэффициент общей оборачиваемости активов | 1.173 | 2.293 | Улучшение |
| 4.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | 1.183 | 2.316 | Улучшение |
| 5.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств | 78.929 | 69.773 | Ухудшение |
| 6.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции | 0.000 | 0.000 | |
| 7.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 16.451 | 49.604 | Улучшение |
| 8.Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности, дней | 0 | 0 | |
| 9.Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов | 146.327 | 233.574 | Улучшение |
3.2.2. Оценка капитала предприятия.
При анализе вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом необходимо оценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующих показателей:
Коэффициент автономии
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств;
Коэффициент маневренности;
Динамика коэффициентов рентабельности пассивов;
Динамика коэффициентов оборачиваемости пассивов.
Расчёт и оценку этих коэффициентов представим в виде следующих таблиц:
Таблица №14 «Оценка финансовых коэффициентов, характеризующих капитал предприятия»
| Показатель | Значение | Нормальноезначение | Соответствие нормальному ограничению | Тенденцияизменения | ||
| на начало периода | На конец периода | на начало периода | На конец периода | |||
| Коэффициент автономии | 0.9830 | 0.9813 | ≥0,5 | + | + | улучшение |
| Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств | 0.0173 | 0.0191 | ≤1 | + | + | улучшение |
| Коэффициент маневренности | 1.0042 | 1.0027 | ≥0 | + | + | улучшение |
Незначительное уменьшение коэффициента автономии свидетельствует о некотором ухудшении финансовой независимости предприятия, незначительном увеличении риска финансовых затруднений в будущем. Нормальное ограничение коэффициента как на начала, так и на конец периода выполняется.
Соответствие коэффициента соотношения собственных и заёмных средств на конец периода нормальному ограничению свидетельствует о достаточности собственных средств предприятия для покрытия его обязательств.
Коэффициент маневренности практически не изменился, что свидетельствует о стабильности величины собственных средств, находящейся в мобильной форме. Значение коэффициента соответствует нормальному ограничению
3.2.2. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия.
При анализе вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом необходимо оценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующих показателей:
Динамика коэффициентов рентабельности предприятия;
Динамика коэффициентов оборачиваемости предприятия.
Расчёт и оценку этих коэффициентов представим в виде следующих таблицы:
Таблица № 16 «Оценка коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия».
| Показатель | Значение | Тенденцияизменения | |
| на начало периода | На конец периода | ||
| 1.Коэффициент рентабельности продаж | -0.011 | -0.030 | Ухудшение |
| 2 коэффициент рентабельности всего капитала предприятия | -0.012 | -0.070 | Ухудшение |
| 3.Коэффициент рентабельности внеоборотных активов | -1.540 | -7.111 | Ухудшение |
| 4.Коэффициент рентабельности собственного капитала | -0.013 | -0.071 | Ухудшение |
| 5.Коэффициент рентабельности перманентного капитала | -0.012 | -0.070 | Ухудшение |
| 6 Коэффициент общей оборачиваемости капитала | 1.173 | 2.293 | Улучшение |
| 7.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | 1.183 | 2.316 | Улучшение |
| 8.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств | 78.929 | 69.773 | Ухудшение |
| 9.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции | 0.000 | 0.000 | |
| 10.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 16.451 | 49.604 | Улучшение |
| 11.Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности, дней | 0.000 | 0.000 | |
| 12.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 243.886 | 366.829 | Улучшение |
| 13.Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности, дней. | 1.476 | 0.981 | Улучшение |
| 14.Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов | 146.327 | 233.574 | Улучшение |
| 15. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 1.193 | 2.337 | Улучшение |
Глава 4: «Обобщение выводов и выработка мер по улучшению финансового состояния предприятия»
4.1. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия.
Целью синтетической оценки является формулирование общего вывода о состоянии объекта финансового анализа, выявление основных проблем и имеющихся резервов решения выявленных проблем. Формулирование общего вывода, выяснения проблем и выявления резервов разрешения проблем платежеспособности предприятия по результатам финансового анализа графическим, табличным и коэффициентным способами отразим в табл.
Таблица №17 «Синтетическая оценка платёжеспособности»
| Оценка платёжеспособности, полученная при анализе | Синтетическаяоценка | ||
| Графическим способом | Табличным способом | Коэффициентным способом | |
| Платёжеспособность предприятия за период не изменилась. Предприятие имеет абсолютную платёжеспособность. Излишек перманентного оборотного капитала сокращается, возможно из-за роста запасов | Предприятия находится в нормальном финансовом состоянии с недостатком собственного капитала в размере. | Финансовое состояние нормальное, обеспеченность запасов перманентным оборотным капиталам соответствует нормальным ограничениям, с отрицательной тенденцией к уменьшению |
. Реальных угроз платёжеспособности пока нет, но проблемой является растущая величина запасов на складе, вследствие чего снизилась обеспеченность запасов перманентным оборотным капиталом. Платёжеспособность предприятия за анализируемый период не изменилась – предприятие имеет абсолютную платёжеспособность |
Таблица №18 «Синтетическая оценка кредитоспособности»
| Оценка кредитоспособности, полученная при анализе | Синтетическаяоценка | ||
| Графическим способом | Табличным способом | Коэффициентным способом | |
| Наиболее ликвидных активов хватает для погашения наиболее срочных обязательств как на начало, так и не конец периода. У предприятия и на начало и на конец периода достаточная кредитоспособность | У предприятия достаточная кредитоспособность | За период произошло ухудшение коэффициентов абсолютной ликвидности и ликвидности, коэффициента покрытия, нормальное значение первых двух соблюдается как на начало, так и на конец периода. |
Кредитоспособность предприятия за рассматриваемый период практически не изменилась. Резервом повышения кредитоспособности являются медленнореализуемые активы, а также быстрореализуемые активы(дебиторская задолженность) и увеличение краткосрочных финансовых вложений. |
Таблица №19 «Синтетическая оценка вероятности банкротства»
| Оценка вероятности банкротства, полученная при анализе | Синтетическаяоценка | ||
| Графическим способом | Табличным способом | Коэффициентным способом | |
| Предприятие как по нескорректированному, так и по скорректированному показателю вероятности банкротства имеет низкую степень вероятности банкротства и на начало и на конец анализируемого периода. Ситуация по этим показателям к концу го несколько ухудшилась. | Предприятие имеет низкую вероятность банкротства | Коэффициенты, характеризующие банкротство, в целом ухудшились.. |
Степень вероятности банкротства к концу анализируемого периода осталась неизменной. Хотя наметилась тенденция к её возрастанию. Резервом снижения вероятности банкротства служит дебиторская задолженность. А также снижение затрат в незавершённом производстве и расходов будущих периодов. |
Таблица №20 «Синтетическая оценка имущества предприятия»
| Оценка имущества, полученная при анализе | Синтетическаяоценка | ||
| Графическим способом | Табличным способом | Коэффициентным способом | |
|
Убыток увеличился. Что отрицательно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. |
В целом по состоянию имущества предприятия можно сделать вывод, что наблюдается ухудшение структуры активов предприятия. А именно абсолютное и относительное снижение наиболее ликвидных активов, затрудняющее своевременные расчёты предприятия по своим обязательствам |
В целом произошло незначительное улучшение рентабельности и деловой активности. Отрицательным моментом является замедление оборачиваемости материальных оборотных средств |
Структура имущества к концу анализируемого периода ухудшилась, в то время как эффективность его использования незначительно возросла. Резервом улучшения состояния имущества предприятия являются производственные оборотные средства и дебиторская задолженность. |
Таблица №21 «Синтетическая оценка капитала предприятия»
| Оценка имущества, полученная при анализе | Синтетическаяоценка | ||
| Графическим способом | Табличным способом | Коэффициентным способом | |
|
Структура заемного капитала является удовлетворительной Структура нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов не изменилась. |
Структура капитала за анализируемый период в целом улучшилась. | Значения коэффициентов финансового состояния, характеризующие капитал предприятия, увеличились. Как на начало, так и на конец анализируемого периода они удовлетворяют нормальным ограничениям. |
Эффективность использования капитала незначительно возросла. Структура капитала улучшилась, при этом она полностью удовлетворяет нормальным условиям. |
Таблица №22 «Синтетическая оценка финансовых результатов деятельности предприятия»
| Оценка имущества, полученная при анализе | Синтетическаяоценка | ||
| Графическим способом | Табличным способом | Коэффициентным способом | |
| По показателям оборачиваемости можно сказать о некотором ускорении общей оборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость собственного капитала практически не изменилась. |
Произошло незначительное ухудшение структуры финансовых результатов за анализируемый период. |
В целом произошло незначительное общее ухудшение коэффициентов рентабельности и деловой активности предприятия |
Финансовые результаты деятельности предприятия к концу анализируемого периода ухудшилисьь, но незначительно. Несмотря на положительную тенденцию, узким местом является более быстрый рост себестоимости по сравнению с ростом прибыли. |
Заключение.
В первой главе данной работы был показан графический способ финансового анализа с помощью изучения балансограмм на начало и на конец периода. Данный способ позволяет приблизительно оценить финансовое состояние анализируемого предприятия.
В главе второй, был рассмотрен табличный способ финансового анализа всех основных его объектов. С помощью этого способа, возможно, точно определить суммы излишков или недостатков, а также точное соотношение отдельных элементов имущества и капитала.
В третьей главе был представлен коэффициентный способ финансового анализа, с помощью которого определяются соотношения между разными показателями деятельности, а также точно оценивается эффективность деятельности предприятия за период.
В четвёртой главе проведена синтетическая оценка, сводящая выводы всех вышеперечисленных способов в единое целое, для определения окончательного финансового состояния предприятия. Кроме этого в этой главе были намечены основные направления для улучшения.
Можно констатировать, что у предприятия тенденция к снижению финансовой устойчивости.
Список использованной литературы.
Жилкина А.Н. «Финансовое планирование на предприятии, – М: ООО Фирма «Благовест-В», 2004 г.
Володин А.А. и др. Управление финансами – М: ИНФРА-М, 2004
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия – Минск: ООО «Новое знание», 2001
Форма №1 «Баланс» ОАО «ЗАО «Управляющая компания АВК «Дворцовая площадь» за 2004 год
Форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках» ОАО «ЗАО «Управляющая компания АВК «Дворцовая площадь» за 2004 год