Рынок ценных бумаг

предъявление векселя к оплате до срока его погашения не обязывает должника платить по нему, равно как и не может быть удовлетворено требование должника к векселедержателю принять платёж до срока погашения векселя.

Когда необходимо в силу определённых обстоятельств продлить срок платежа, это можно сделать:

1. посредством написания на лицевой стороне оговорки «срок платежа продлён до…» либо другой, равнозначной по смыслу

2. путём выставления нового векселя с датой платежа, увеличенной на период отсрочки платежа.

Вексель может быть не принят к платежу или акцепту (согласие кому-либо оплатить) при следующих обстоятельствах:

1. если по указанному адресу невозможно отыскать плательщика

2. в случае смерти плательщика

3. при несостоятельности плательщика

4. если в векселе указано «не акцептован» или «не принят»

5. если запись об акцепте окажется зачёркнутой.

Домициляция векселей – назначение плательщиками какого-то третьего лица. Обычно эту функцию выполняет банк. Он заключает с должником по векселю договор об домициляции векселей, взимая за эту услугу комиссионный %. В задачу банка входит оплата векселей клиента, соблюдение процедур предъявления векселей к оплате. Банк производит платёж по векселям клиента, предъявленным к оплате только в случае заблаговременного предоставления последним достаточной суммы ден. ср-в для погашения векселей.

ПРОТЕСТ ВЕКСЕЛЕЙ.

Ответственность индоссантов возникает в случае отказа в акцепте или платежу по векселю, зафиксированному в соответствии с особыми правилами и в определённый срок. В случае, если векселедержатель надлежащим образом не опротестует вексель в неакцепте или неплатеже, то вексель потеряет свою вексельную силу. При потере векселем такого качества, он будет иметь статус всего лишь долговой расписки.

Процедуры протеста включают удостоверение нотариусом фактов отказов платежей или акцепте. Оформляются они составлением соответствующего акта протеста. Нотариальное удостоверение факта отказа в платеже явл-ся также основанием для регресса.

Благодаря абстрактности векселя, нотариус не должен разбираться в сути дела, а лишь фиксирует факт, за которым в силу безусловности векселя без применения судебного разбирательства следует мера принуждения.

ПЕРЕВОДНОЙ ВЕКСЕЛЬ (ТРАТТА).

Переводной вексель – это документ, регулирующий вексельные отношения 3-х сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата), получателя платежа (ремитента).

Предприятие А вексель переводной

(трассант) деньги Б

т

о

в

а А

р

Предприятие Б акцепт переводной Н

деньги

(трассат) предъявление векселя К

Акцепт тратты – согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате. Векселедержатель имеет право предъявить вексель для акцепта плательщику по месту жительства последнего в любое время, начиная с даты выдачи векселя и кончая датой платежа. Акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным, однако плательщик может ограничить его частью суммы.

Плательщик посредством акцепта берёт на себя безусловное обязательство оплатить переводной вексель в срок, указанный в векселе. В случае неплатежа векселедержатель имеет против акцептанта прямой иск, основанный на требовании по векселю.

Обычно не акцептуются векселя со сроком платежа по предъявлению, поскольку такие векселя сразу предъявляются к оплате.

ПРОСТОЙ ВЕКСЕЛЬ (СОЛО).

Простой вексель – это обязательство векселедателя самому уплатить опр. сумму векселедержателю, это аналог долговой расписки. Отличие между ними заключается в том, что в случае конфликта кредитор, предъявляющий долговую расписку, обязан сам доказать существование и действительность того основания, в силу которого он расписку приобрёл, векселедержатель же от этой обязанности освобождён в силу абстрактности и безусловности векселя.

В простом векселе векселедержатель явл-ся прямым должником и он обязан по простому векселю также, как акцептант по переводному, следовательно простой вексель акцептовать не нужно.

Применение простого векселя:

1. привлечение временно свободных ден. ср-в

2. вексельное кредитование

3. вексель как ср-во платежа.

Реквизиты векселя:

1. наименование «вексель», включённое в сам текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен

2. простое и ничем не обусловленное предложение уплатить опр. сумму

3. наименование того, кто должен уплатить (только для переводного векселя)

4. указание срока платежа

5. указание места, в котором должен быть совершён платёж

6. наименование того, кому или приказу кого платёж должен быть совершён

7. указание даты и места составления векселя

8. подпись векселедержателя.

ДЕПОЗИТНЫЕ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ.

Депозитный (сберегательный) сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесённого в банк и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечению установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате % в банке, выдавшем сертификат или в любом филиале этого банка.

Если в качестве вкладчика выступает ю/л, то оформляется депозитный сертификат, если физ. лицо – сберегательный сертификат.

Сертификат может выпускаться только коммерческими банками и только в документарной форме.

Сертификат может быть именным и на предъявителя.

Срок обращения депозитного сертификата ограничивается 1 годом, сберегательного – 3 годами. При наступлении срока востребования депозита или вклада банк обязан выплатить владельцу ценной бумаги сумму вклада и % по ставке, первоначально установленной в условиях выпуска и обращения. При досрочном предъявлении сертификата % выплачиваются как по вкладам до востребования.

ЧЕК.

Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нём сумму денег; то ценная бумага, представляющая собой платёжно-расчётный документ.

Осн. виды чеков:

1. именной

2. на предъявителя.

ВАРРАНТ.

Варрант на акции – это ценная бумага, дающая право её владельцу купить опр. количество акций данной компании в течение опр. периода (обычно несколько лет) по фиксированной в нём цене.

Эмитентом варрантов явл-ся та же компания, которая выпускает акции в обращение и преследует цель сделать свои акции более привлекательными для инвесторов.

Цена варранта не включает ст-ть самой акции, она отражает только ст-ть самого права на покупку акций и зависит от разницы между курсовой ст-ю акции и ценой акции, зафиксированной в варранте.

ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ.

Производные ценные бумаги – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Целью обращения этих бумаг явл-ся извлечение прибыли из колебания цен соответствующего биржевого актива.

ФЬЮЧЕРСНЫЕ И ФОРВАРДНЫЕ КОНТРАКТЫ.

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в опр. момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент её заключения.

Это биржевые контракты, заключение которых происходит только на биржах. Аналогичный внебиржевой контракт называется форвард.

Купить фьючерсный контракт значит взять на себя обязательства принять от биржи биржевой актив, когда наступит срок исполнения фьючерсного контракта и уплатить по нему бирже в соответствии с порядком, установленным для данного контракта, т.е. по цене, установленной в момент покупки контракта.

Продать фьючерсный контракт значит взять на себя обязательство продать бирже биржевой актив когда наступит срок исполнения фьючерсного контракта и получить за него от биржи соответствующие ден. ср-ва, согласно цене продажи этого контракта.

Отличительные черты фьючерсного контракта:

1. биржевой характер, т.е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней

2. стандартизация по всем параметрам, кроме цены

3. полная гарантия со стороны биржи того, что все обязательства, предусмотренные данным фьючерсным контрактом, будут выполнены

4. наличие особого механизма досрочного прекращения обязательств любой из сторон.

Первоначальная покупка или продажа фьючерсного контракта – открытие позиции. При этом покупка контракта называется открытие длинной позиции, продажа – короткой.

Если имеется открытая позиция для того, чтобы досрочно прекратить своё обязательство по фьючерсному контракту, необходимо закрыть эту позицию, т.е. если открыта длинная позиция, то для её закрытия нужно открыть короткую позицию по этому же контракту, а если открыта короткая позиция, то для её закрытия следует открыть длинную позицию.

БИРЖЕВОЙ ОПЦИОН.

Опционный контракт – это стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив по цене исполнения до установленной даты или на установленную дату с уплатой за это право опр. суммы денег, называемой премией.

Купить опцион – это заключить его на условиях покупателя.

Продать опцион – заключить его на условиях продавца.

Обычно используются 2 вида опционов:

1. опцион на покупку (опцион колл) – его покупатель приобретает право, но не обязательство купить биржевой актив

2. опцион на продажу (опцион пут) – его покупатель имеет право, но не обязательство продать биржевой актив.

По строкам исполнения опцион может быть 2 типов:

1. американский, который может быть исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона

2. европейский, который может быть исполнен на дату окончания срока его действия.

Цена опциона – его премия.

Цена исполнения – страйк – это цена, по которой опционный контракт даёт право купить или продать соответствующий актив.

На фьючерсных опционах существует 2 осн. типа стратегии торговли:

1. спекуляция – имеет своей целью получение прибыли от игры на разнице в ценах биржевых активов

2. хеджирование – имеет своей целью уменьшение рыночного риска, неблагоприятного изменения цены какого-либо актива.

Хеджирование – это биржевое страхование ценовых потерь на реальном р-ке по отношению к фьючерсному или опционному р-ку.

Механизм хеджирования состоит в том, что участник р-ка занимает в каждый момент времени прямо противоположные позиции на фьючерсном, опционном и реальном р-ке.