Xreferat.com » Рефераты по финансам » Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия

= = + 7%

СК (1+И) 250*1,5


  1. рост рентабельности собственного капитала за счет неиндексации самих заемных средств:


И*ЗК 0,5 * 750

= = 100%

СК(1+И) 250*1,5


Отсюда следует, что в условиях инфляционной среды даже при отрицательной величине дифференциала ( ЭР - СП / (1+И))< 0 эффект финансового рычага может быть положительным за счет неиндексации долговых обязательств, что создает дополнительный доход от применения заемных средств и увеличивает рентабельность собственного капитала. Таким образом, в условиях инфляции эффект финансового рычага зависит от : разницы между ставкой доходности всего инвестированного капитала и ставкой ссудного процента; уровня налогообложения; суммы долговых обязательств; темпов инфляции.


2.3.Оценка производственно - финансового левериджа.


Процесс оптимизации структуры активов и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе называется левериджа. Различаются три вида: производственный; финансовый и производственно- финансовый.

Для раскрытия его сущности представим факторную модель чистой прибыли ( ЧП ) в виде разности между выручкой ( ВР ) и издержки производственного ( ИП) и финансовый характер ( ИФ ):

ЧП = ВР -ИП - ИФ

Издержки производственного характера - это затраты на производство и реализацию продукции ( полная себестоимость ). В зависимости от объема производства продукции они подразделяются на постоянные и переменные. Соотношение между этими частями издержек зависит от технологической и технической стратегии предприятия и его инвестиционной политики. Инвестирование капитала в основные фонды обуславливает рост постоянных и относительное сокращение переменных расходов. Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными издержками выражается показателем производственного левериджа.

Производственный леверидж - это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска. Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста валовой прибыли DП %( до выплаты процентов и налогов ) к темпам прироста объема продаж в натуральных или условно - натуральных единицах ( DVPП%)


D П%

Кп.л. =

DРП %


Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. При высоком его значении даже незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли. Более высокий уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким технической оснащенности производства. При повышении уровня технической оснащенности происходит увеличение доли постоянных затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения постоянных расходов .


Пример:

А В С

Цена изделия, тыс. руб. 800 800 800

Себестоимость изделия тыс. руб. 500 500 500

Удельные переменные расходы, тыс. руб. 300 250 200

Сумма постоянных затрат, млн. руб. 1000 1250 1500

Безубыточный объем продаж, шт. 2000 2273 2500

Объем производства, шт.

вариант 1 3000 3000 3000

вариант 2 3600 3600 3600

Прирост производства, % 20 20 20

Выручка, млн. руб.

вариант 1 2400 2400 2400

вариант 2 2880 2880 2880

Сумма затрат млн. руб.

вариант 1 1900 2000 2100

вариант 2 2080 2150 2220

Прибыль, млн. руб.

вариант 1 500 400 300

вариант 2

Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.), обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.

Поможем написать работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту
Нужна помощь в написании работы?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus. Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.

Похожие рефераты: