Модель IS-LM

вызывая рост потребления С. Дина­мика чистого экспорта Хп оказывается под влиянием двух противодействующих факторов: роста совокупного дохода Y, который сопровождается снижением чистого экспорта, и снижения ставки процента, которое сопровождается его ростом. Конкретное изменение величины Хп зависит от величин изменений У и R, а также от значений предельной склонности к импортированию т' и коэффициента п.

Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики определяется в зависимости от:

а) степени чувствительности функций инвестиций и чистого экспорта к динамике рыночной ставки процента (коэффиценты d и n);

б) степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента (коэффицент h).

Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения. Если эффeкт вытеснения меньше, чем эффект роста выпуска, то, при прочих равных условиях, фискальная политика эффективна.

Рис.4.4

M

Эффект вытеснения оказывается относительно незначитель­ным в двух случаях:

1) если инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к повышению процентных ставок на денежном рынке, то есть если коэффициенты чувствительности d и п относи­тельно малы. В этом случае даже значительное увеличение R вызовет лишь небольшое вытеснение I и Хп, и поэтому общий прирост Y будет существенным. Графически эта ситуация иллюстрируется более крутой кривой IS (см. рис.4.3). Наклон кривой LM имеет в данном случае второстепенное значение.

2) Если спрос на деньги высокочувствителен к повышению процентных ставок и достаточно незначительного увели­чения R, чтобы уравновесить денежный рынок. По­скольку повышение R незначительно, то и эффект вытеснения будет относительно мал (даже при отно­сительно высоких коэффициентах чувствительности I и Хп к динамике R). Графически эта ситуация иллюстри­руется более пологой кривой LM (см.рис.4.4). Наклон кривой IS имеет в данном случае второстепенное зна­чение.

Инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к динамике процентных ставок.

сильная (эффективная)

Рис.4.5

Спрос на деньги высоко­чувствителен к динамике процентных ставок.

Стимулирующая фискальная политика оказывается наи­более эффективной при сочетании относительно крутой IS и относительно пологой LM (см.рис.4.6). В этом случае эффект вытеснения очень мал, так как и повышение ставок процента очень незначительно, и коэффициенты d и п очень малы. Общий прирост Y составляет величину (YoY1).

Стимулирующая фискальная политика относительно неэф­фективна, если эффект вытеснения превосходит эффект прироста выпуска.

Рис. 4.6

R IS  (крутая)

Эффект вытеснения значителен, если:

1) инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к

динамике процентных ставок, то есть коэффициенты d и n очень велики. В этом случае даже незначительное увеличение R вызовет большое снижение I и Хп и поэтому общий пророст Y будет мал. Графически эта ситуация иллюстрируется относи­тельно пологой кривой IS (см.рис.4.7) Наклон кривой LM в данном случае имеет второстепенное значение.

Рис.4.7

Инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике процентных ставок

слабая        Y (неэффективная)

2) если спрос на деньги малочувствителен к динамике R. В этом случае для того, чтобы уравновесить денежный рынок, нужно очень значительное повышение R. Это вызывает очень сильный эффект вытеснения даже при относительно небольших коэффициентах d и п. Графически эта ситуация иллюстрируется более крутой кривой LM (см.рис.4.8). Наклон кривой IS    данном случае имеет второстепенное значение.

слабая         Y (неэффективная)

Рис.4.8 Спрос на деньги малочувствителен к динамики процентных ставок

Стимулирующая фискальная политика оказывается наи­менее эффективной в случае сочетания относительно пологой IS и крутой LM. В этом случае прирост Y, равный (Y0Y1), очень мал, так как и повышение ставок процента очень велико, и коэффициенты d и п значительны.

 Рис.4.9

Стимулирующий эффект на I и Хп относительно велик в 2-х случаях:

если I и Хп высокочувствительны к динамике про­центных ставок. Графически это соответствует отно­сительно пологой IS (см.рис.9.13). В этом случае даже незначительное снижение R в ответ на рост денежной массы приводит к значительному росту I и Хп, что существенно увеличивает Y. Угол наклона кривой LM в данном случае имеет второстепенное значение.

Рис. 4.10

 сильная         Y (эффективная)

Инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике

процентных ставок.

2) если спрос на деньги малочувствителен к динамике R. Графически это соответствует относительно крутой LM (см.рис.4.11). В этом случае прирост денежной массы сопровождается очень большим снижением процент­ных ставок, что сильно увеличивает I и Хп даже при относительно незначительных коэффициентах d и n.

Угол наклона IS в данном случае имеет второ­степенное значение.

Стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна при сочетании относительно крутой LM и пологой IS (см.рис.4.12). В этом случае и снижение процентных ставок весьма существенно и коэффициенты d и п значительны. Поэтому прирост Y, равный (YoY1), относительно велик.

Рис.4.11                

                      

Сильная (эффективная)

Рис.4.12

Стимулирующая денежно-кредитная политика относи­тельно неэффективна при высокой чувствительности спроса на деньги к динамике R, а также низкой чувствительности инвес­тиций и чистого экспорта к динамике ставки процента.

Рис 4.13

слабая(неэффективная)

Пологая  LM означает,  что денежный рынок приходит в равновесие при очень неболь­шом снижении R в ответ на рост денежной массы. Даже если I и Хп очень чувстви­тельны к динамике R, такого небольшого снижения процент­ных ставок оказывается недо­статочно, чтобы существенно увеличить инвестиции и чистый экспорт. Поэтому общий при­рост выпуска очень мал (см. Рис.9.16).

Крутая IS означает, что даже при значительном снижении R инвестиции и чистый экспорт возрастут очень сла­бо, так как коэффициенты d и п очень малы. Поэтому общий прирост выпуска бу­дет незначителен даже при большом увеличении денеж­ного предложения и сущест­венном снижении ставок процента (см.рис.4.13).

Монетарная политика наименее эффективна при одновременном сочетании крутой IS и пологой LM. В этом случае и R снижается незначительно, и реакция на это со стороны I и Хп очень слабая. Поэтому общий прирост очень невелик и равен (Y0Y1).

Рис. 4.14

LМ(пологая)

LM

Глава 5. Вывод кривой совокупного спроса. Экономическая политика в моделях AD-AS и IS-LM при изменениях уровня цен.

Рис. 9.19

Графическое выведение кривой AD из модели IS-LM А. Модель IS-LM

ставка процента

В.Кривая совокупного спроса

Доход, выпуск

Уравнение совокупного спроса можно получить из алгебраи­ческого выражения для равновесного Y при условии введения в него гибких цен. В обобщенном виде его можно представить как:

Y=

где , ,  и  - обобщающие коэффициенты.

Повышение уровня цен от Р1 до Р2 снижает реальное предложение денег, что графически соответствует сдвигу кри­вой LM влево (см. рис. 9.19-А). Снижение предложения денег повышает ставку процента R, что приводит к снижению инвес­тиций I и относительно сокращает чистый экспорт Хп. В итоге объем производства Y снижается от У1 до У0 (см.рис.9.19-В).

Увеличение государственных расходов, сокращение налогов или увеличение предложения денег сдвигают кривую сово­купного спроса вправо. Однотипный сдвиг кривой AD сопро­вождает совершенно различные сдвиги кривых IS и LM, соот­ветствующие мерам стимулирующей бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики (см.рис.9.20 и рис.9.21).

Рис.9.20

Стимулирующая

кредитно-денежная политика

Рис.9.21

Стимулирующая

бюджетно-налоговая политика

Доход,

 выпуск

Доход, выпуск

Стимулирующая бюджетно-налоговая политика при изменении уровня цен

Экономика стартует в точке С. (см. рис. 9.22.). При росте госрасходов G (или снижении налогов Т) кривая IS смещается в положение IS' что отражает рост совокупного спроса до AD'. Сдвиг AD вызывает инфляцию спроса - уровень цен возрастает с Ро до P1. Под влиянием роста цен относи­тельно сокращается реальное предложение денег и кривая LM уходит влево (в положение LM). В точке А устанавливается краткосрочное макроэкономическое равновесие.

Рис.9.22

В условиях инфляции спроса экономические агенты постепенно корректируют свое поведение: повышаются ставки номинальной заработной платы. Это увеличивает средние из­держки на единицу продукции и сокращает прибыль фирм. Постепенно фирмы начинают снижать свой выпуск и кривая AS медленно смещается влево. Сокращение AS вызывает дальнейший рост цен (инфляция издержек) от Р1 до Р2  повышение цен смещает кривую LM' еще дальше влево, в положение LM". Так как предложение денег все время относительно снижается, то ставка процента все время воз­растает (от ro до R2). В точке В устанавливается долгосрочное макроэкономическое равновесие при более высоком уровне цен и процентных ставок, чем в точке С, и изменении структуры эко­номики в пользу государственного сектора. Уровень производства равен потенциальному.

Экономика стартует в точке В (см.рис.9.23).

Увеличение предложения денег сдвигает кривую LM вправо до положения LM’ что отражает рост совокупного спроса AD до AD'.  Сдвиг AD сопровождается инфляцией спроса - цены увеличиваются с Ро до Р1. Это относительно сокращает реальное денежное предложение и кривая LM' смещается назад влево до положения LM". В точке А устанавливается кратко­срочное макроэкономическое равновесие.

Рис.9.23

Y

В дальнейшем инфляция издержек приводит к спаду совокупного предложения: кривая AS смещается влево до AS’.  Повышение цен от р1 до Р2  возвращает кривую LM" в исходное положение LM, так как реальное предложение денег постоянно снижается. В точке В’ устанавливается долгосрочное макроэконо­мическое равновесие при потенциальном уровне производства, исходном уровне процентных ставок rq и возросшем с Ро до Р2 Уровне цен. Очевидно, что в долгосрочном плане рост денежной массы вызывает только рост цен при неизменности бальных переменных. Это явление получило название нейтральности денег.

При однократном и неожиданном увеличении денежного предложения в коротком периоде снижаются и реальная, и минальная ставки процента (хотя изменения номинальной

ставки могут быть незначительными). В долгосрочном плане обе процентные ставки остаются неизменными.

Если имеют место длительные изменения темпов роста денежной массы, то в долгосрочном плане увеличивается номинальная ставка процента, "подталкиваемая" ростом уровня ожидаемой инфляции. Это не исключает, однако, кратко­срочных понижений номинальной ставки из-за текущих мер денежно-кредитной политики. Ожидаемые темпы роста денеж­ной массы, согласно уравнению Фишера, не оказывают на реальную ставку процента заметного воздействия.

И фискальная, и монетарная экспансия вызывает лишь краткосрочный эффект увеличения занятости и выпуска, не способствуя росту экономического потенциала. Задача обеспе­чения долгосрочного экономического роста не может быть решена с помощью политики регулирования совокупного спроса. Стимулы к экономическому росту связаны с политикой в области совокупного предложения.

Список литературы

1.Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика.-М., «Дис», 1997

2.Селищев А.С. Макроэкономика.-С-Пб, «Питер», 2000

3.Дорбнуш Р., Фишер С., Макроэкономика.-М., «Инфра-М»,1997

4.Бурда М., Виплош Ч., Макроэкономика.-С-Пб, «Судостроение», 1997