Экономическое обоснование создания малого предприятия акционерного типа
(руб./ед.),
где и - соответственно коэффициенты переменных и
постоянных накладных расходов.
В свою очередь коэффициенты соответствующих накладных расходов определяются по формулам:
,
где и - соответственно переменные и постоянные накладные расходы предприятия за год, руб./год (см. табл.4).
По всем трем вариантам расчет себестоимости продукции следует свести в таблицу 8.
Таблица 8
Калькуляция себестоимости продукции
№ п/п |
Статьи расходов руб./ед. | Варианты калькуляции | ||
1 | 2 | 3 | ||
1 | Основные материалы | 6800 | 6800 | 6800 |
2. | Реализуемые отходы | 238 | 238 | 238 |
3. | Основные материалы за вычетом отходов | 6562 | 6562 | 6562 |
4. | Основная заработная плата | 89,4 | 89,4 | 89,4 |
5. | Дополнительная заработная плата | 13,41 | 13,41 | 13,41 |
6. | Отчисления на социальные цели | 36,6 | 36,6 | 36,6 |
7. | Накладные расходы | 685,9 | 685,9 | - |
в т.ч. переменные накладные | - | - | 137,8 | |
8. | Итого переменные прямые и переменные накладные расходы | - | - | 6839 |
9. | Постоянные накладные расходы | - | - | 548 |
10. | Себестоимость единицы продукции | 7387 | 7387 | 7387 |
10. Определение минимально допустимого уровня цены
Как было отмечено ранее, целью курсовой работы является определение минимального уровня цены, т.е. такого её значения, которое обеспечивает получение прибыли достаточной для выплаты заданного уровня дивидендной ставки. Этот уровень численно можно представить в виде следующего выражения:
(руб./ед.),
где - себестоимость единицы продукции, руб./ед.;
- минимальный уровень рентабельности продукции, %.
Минимальный уровень рентабельности позволяет установить прибыль, необходимую для выплаты дивидендов. Установить этот уровень можно графическим путем. Для этого необходимо выявить зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности продукции и соответствующей ему цены:
Минимальный уровень рентабельности и соответствующая ему минимальная цена получается графически на пересечении двух прямых:
1 - прямой, выражающей зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности;
2 - прямой, выражающей задаваемый уровень дивидендной ставки (Нсттр).
10.1. Для получения зависимости дивидендной ставки от уровня рентабельности продукции задаются произвольно двумя значениями уровня рентабельности (например, 20% и 40 % или 10% и 30%) и для этих значений определяются два уровня цен:
,
где - задаваемый уровень рентабельности, %
а)(руб./ед),
б)(руб./ед),
где - задаваемый уровень рентабельности, %
10.2. Для выбранных двух значений рентабельности и соответствующих им цен определяются выручка и прибыль от реализации продукции
а)(руб./год),
б)(руб./год),
а)(руб./год).
б)(руб/год)
10.3. Определение налогооблагаемой прибыли
Налогооблагаемая прибыль () представляет собой разность между прибылью от реализации и уплачиваемыми налогом на имущество () и
,руб./год.
(руб./год.)
(руб./год.)
Налог на имущество уплачивается в размере 2% от актива баланса.
10.4. Прибыль после налогообложения ()
,руб./год,
(руб./год)
(руб./год)
где - налог на прибыль (24% от налогооблагаемой прибыли).
10.5. Отчисления в резервный фонд
,руб./год,
где - коэффициент, учитывающий отчисления в резервный фонд (= 0,05).
(руб./год)
(руб./год)
10.6. Погашение кредита и уплата процента за кредит
Плата за кредит принимается во внимание лишь в части, которая осуществляется из прибыли.
(руб./год),
где - размер кредита;
- общая ставка процента за кредит, %;
- процент за кредит в пределах ставки центрального банка плюс три процента;
- срок взятия кредита.
Погашение кредита осуществляется в полной сумме из чистой прибыли.
10.9. Прибыль к распределению:
,руб./год,
где - фонд накопления;
- фонд потребления;
- прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов.
(руб./год)
(руб./год)
Для большей наглядности механизм распределения прибыли необходимо представить в виде схемы с указанием соответствующих цифр для двух вариантов цен (рис.3).
Определение дивидендной ставки
Таблица 9
1. | Процент чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов | 50% |
2. |
Сумма прибыли на выплату дивидендов |
502 573 1 542 589 |
3. |
Количество акций (.) |
58376 |
4. |
Номинал акций (.) |
30 |
5. |
Величина дивиденда на одну акцию |
8,6 26,42 |
6. |
Ставка дивиденда , % |
28,66 88,06 |
Расчет дивидендной ставки осуществляется для двух значений цены (с различной рентабельностью) и на основе этих расчетов выводится зависимость дивидендной ставки от двух факторов:
от уровня цены;
от процента чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов.
Данная зависимость представляется в виде графика, аналогичный тому, который представлен на рис.2.
На пересечении прямых, характеризующих зависимость ставки дивиденда от рентабельности продукции, процента прибыли, направляемого на выплату дивидендов и прямой, характеризующей задаваемый уровень приемлемой дивидендной ставки, получим минимальный уровень рентабельности и соответствующий ему уровень цены.
При выборе минимального уровня рентабельности в курсовой работе можно ограничиться вариантом распределения чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, равной 50%.
Затем установленный уровень минимальной рентабельности сравнивается со средними значениями рентабельности продукции, равной приблизительно 13ё15%:
Так как расчетный уровень минимальной рентабельности меньше среднего (10,15%), то производство продукции следует признать целесообразным.
Рис. 3. Схема распределения прибыли
(а) и б) - значения соответствующих показателей для рассматриваемых вариантов цен)
Определение минимального объема продаж
Одним из решающих факторов, определяющим целесообразность производства продукции является объем продаж. Для обеспечения прибыльной работы предприятие должно обеспечить объем производства не ниже определенного уровня. Объем продаж, при превышении которого обеспечивается безубыточная работа, носит название точки безубыточности. В основе её определения лежит деление затрат на переменные и постоянные затраты.
Эту точку можно установить в условиях одно- и многономенклатурного производства аналитическим и графическим способами.
В условиях однономенклатурного производства расчет точки безубыточности выполняется по следующей формуле:
(ед./год),
где: - критический объем производства продаж в натуральных единицах;
- постоянные затраты руб./год;
- цена единицы продукции руб./ед.; (устанавливается исходя из рентабельности 13ё15)
- переменные затраты (прямые и накладные), руб./ед.
Црын(руб)
Зависимость затрат и выручки от объема продаж можно представить графически несколькими способами:
а)
б)
в)
11.3. В условиях многономенклатурного производства расчет точки безубыточности выполняется по следующему выражению:
(тыс.руб./год),
где: - удельный вес переменных расходов в выручке от реализации продукции.
В курсовой работе величину можно принять как отношение удельных переменных расходов к цене продукции.
Выражение (1 - ) представляет собой маржинальный доход, выраженный в относительных единицах (коэффициент маржинального дохода).
Получаемое выражение представляет собой точку безубыточности в стоимостной форме, т.е. минимальную выручку от реализации, при превышении которой предприятие начнет получать прибыль.
Эту точку можно получить графическим путем:
Точка безубыточности характеризует запас финансовой устойчивости предприятия. Чем больше планируемый или фактический объем продаж превышает точку безубыточности, тем устойчивее финансовое положение предприятия и тем меньше риск убытков от возможного падения производства. Запас финансовой прочности можно представить как в абсолютном, так и в относительном выражениях.
В абсолютном выражении запас финансовой устойчивости определяется по разности планируемого (фактического) объекта продаж и точки безубыточности.
В относительном выражении рассчитывается коэффициент финансовой устойчивости ():
,
где - соответственно планируемый объем продаж (в физическом либо денежном выражении);
- точка безубыточности (в соответствующих единицах).
Чем больше значение коэффициента , тем устойчивее финансовое положение предприятия. Так как полученный коэффициент устойчивости равен 0,65, то можно сказать о том, что финансовое положение нашего предприятия вполне устойчивое.
Исследование точки безубыточности
Точка безубыточности, установленная ранее, получена при определенных фиксированных переменных и постоянных затратах и минимальной цене. В процессе реализации проекта могут возникнуть отклонения от указанных параметров в ту или иную сторону, что естественно отразится на точке безубыточности.
Например: чтобы обеспечить безубыточную деятельность предприятия необходимо компенсировать снижение цен или увеличение затрат ростом объема продаж. Поэтому важно знать реакцию точки безубыточности на изменение переменных параметров (затрат, цены). Эту реакцию можно отразить как в форме таблицы, так графически. В качестве исходной формулы можно принять выражение:
Последовательно корректируя каждую составляющую формулы на коэффициент изменения параметра, получим соответствующее значение :
а) ед./год,
б) ед./год,
в)