Вибiр оптимального рiшеня в умовах невизначеностi
Міністерство освіти України
Київський Національний Економічний Університет
Самостiйна робота
на тему :
“ Вибiр оптимального рiшеня
в умовах невизначеностi ”
Виконав : студент 7 групи
4 курсу ФЕФ
Вертелецький Д.Б.
К и ї в 1 9 9 7
Вступление
Инвестиционная корпорация Den Trusts & Investments Inc. в результате получения сверх прибыли в 1997 финансовом году стала перед необходимостью выбора объектов инвестирования. Приоритетом инвестирования выбраны ценные долгосрочные бумаги. Средний срок вложения – 5 лет .
Советом директоров были выбраны следующие ценные бумаги:
Акции строительной корпорации « Тур »
Акции транспортной компании « Транссервис »
Акции коммерческого банка « Банкир »
Среднесрочные государственные облигации.
Руководство Den Trusts & Investments Inc. определило, что экономика на протяжении срока инвестирования может принять состояния Роста, Бума, Спада и Кризиса деловой активности со следующей вероятностью.
Таблица Вероятность наступления состояний экономики |
||||
Рост |
Бум |
Спад |
Кризис |
|
р. |
0,2 |
0,1 |
0,4 |
0,3 |
Приоритетность инвестирования в ценные бумаги для различных состояний экономики выглядит следующим образом:
Таблица 1 Приоритетность инвестирования |
||||
Рост |
Бум |
Спад |
Кризис |
|
1.Строит корп. “Тур” |
0,30 |
0,50 |
0,20 |
0,05 |
2. Трансп комп «Транссервис» |
0,35 |
0,40 |
0,30 |
0,15 |
3. Ком банк «Банкир» |
0,15 |
0,05 |
0,20 |
0,30 |
4. ГО |
0,20 |
0,05 |
0,30 |
0,50 |
Исходя из вышесказанного, могут быть сформированы следующие инвестиционные портфели:
123 - « Тур », « Транссервис », «Банкир»
124 - « Тур », « Транссервис », ГО
134 – « Тур », « Банкир », ГО
234 – « Транссервис », « Банкир », ГО
Исходными изменяемыми данными в анализе являются показатели нормы прибыли каждой из выбранных акций в каждом состоянии экономики.
Оценка норм прибыли акций проводилась следующим путем:
Рассчитывалась средняя норма прибыли каждой акции за последние 5 лет с интервалом 1 месяц
Полученная норма корректировалась экспертом в соответствии с собственными критериями для каждого конкретного состояния экономики
На основании полученных данных путем расчетов получалась матрица функционала оценивания, которая выражала норму прибыли каждого портфеля.
Данный функционал преобразовывался и корректировался для двух информационных ситуаций I1 (критерий приоритета - 0.3) I5 (критерий приоритета 0,7)
Ситуация I1
Для этой ситуации характерно априорное задание вероятностей наступления событий (состояний экономики). Критерии оценивания – Байеса и минимальной дисперсии ( минимального среднеквадратического отклонения )
Коэфициенты приоритета: Критерий Байеса – 2/3 критерий минимальной дисперсии – 1/3
Ситуация I5
Для данной ситуации характерна неопределенность вероятности наступления событий и полная антагонистичность среды. Критерии оценивания – Вальда и Севиджа Коэфициэнты приоритета : Критерий Вальда - 0,5 критерий Севиджа – 0,5
Для оценки эффективности портфелей была создана собственная группа аналитиков и привлечены 3 внешние консалтинговые службы. Критерии приоритета для собственной службы –0,4 ; для внешних аналитиков - 0,2
Вывод
При выборе оптимального решения корпорация руководствовалась следующими критериями :
Важнее максимизация прибыли нежели минимизация убытков
Собственные расчеты гораздо правильнее и достовернее однако для реальности необходимо использовать и внешнюю оценку
Исходя из этих критериев Руководство выбрало инвестиционный портфель 124 (« Тур », « Транссервис », ГО) , так как показатель для этого портфеля в конечной матрице наибольший .
Однако следует отметить что показатель для портфеля 123 ( « Тур », « Транссервис », «Банкир») не намного отличается от показателя 124 следовательно он тоже может быть использован
Overview
Собственный аналитикЛист1
Sheet 1: Собственный аналитик
Таблица 9 Расчет дисперсии и ср квадр откл портфелей | |||||||||||||
Объм инвестиции, грн | 1000000 | Таблица 9.1 Подсчет ковариации и кореляции | |||||||||||
Таблица 9.1.1Разницы | |||||||||||||
Вероятность наступления состояний | акции | Рост | Бум | Спад | Кризис | ||||||||
1 | R1-m1 | -1.0 | 14.0 | 9.0 | -16.0 | ||||||||
2 | R2-m2 | -1.5 | 18.5 | 8.5 | -16.5 | ||||||||
Рост | Бум | Спад | Кризис | 3 | R3-m3 | 4.5 | 19.5 | 4.5 | -15.5 | ||||
р | 0.2 | 0.1 | 0.4 | 0.3 | 4 | R4-m4 | -3.5 | -3.5 | 1.5 | 1.5 | |||
Таблица 1 Стоимость акций ,грн | Таблица 9.1.2 Умножение разниц | ||||||||||||
12 | * | 1.5 | 259.0 | 76.5 | 264.0 | ||||||||
Рост | Бум | Спад | Кризис | 23 | * | -6.8 | 360.8 | 38.3 | 255.8 | ||||
1.Строит корп “Тур” | 4 | 5 | 2 | 1 | 34 | * | -15.8 | -68.3 | 6.8 | -23.3 | |||
2. Трансп комп «Транссервис» | 6 | 8 | 3 | 2 | 31 | * | -4.5 | 273.0 | 40.5 | 248.0 | |||
3. Ком банк «Банкир» |
Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.),
обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.
Нужна помощь в написании работы?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus.
Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.
Похожие рефераты: |