Xreferat.com » Рефераты по экономической теории » Финансы предприятий и корпораций

Финансы предприятий и корпораций

часть факторов влияет прямо, а часть косвенно.


Стимулирующая функция состоит в том, что прибыль является основным элементом финансовых ресурсов предприятия, реально обеспечивает принцип самофинансирования

( из-за этого также необходима реальная оценка прибыли и реальное планирование ). Только чистая прибыль показывает реальный источник финансирования, который может быть направлен на определённые цели.


Доходный источник бюджетов: 12%-Федеральный Бюджет, до 22%-бюджеты субъектов РФ.


Т.к. функции прибыли проявляются в реальной экономической деятельности, планируя её, необходимо учесть не только прибыль или РП, но и всю ВП, налогооблагаемую, чистую.

На практике существуют 3 группы корректировок ВП:

  1. на сумму реализованного имущества;

  2. по предполагаемым затратам;

  3. по налогообложению ( исключаются все виды других доходов, учёт льгот ).

Общая схема корректировок состава затрат делится на:

  1. показатели, увеличивающие балансовую прибыль для целей налогообложения;

  2. показатели, уменьшающие балансовую прибыль для целей налогообложения;

    Показатели, увеличивающие балансовую прибыль для налогообложения.

  3. Дополнительная прибыль, полученная от пересчёта выручки от реализации, обмене и безвозмездной передаче, по ценен не выше фактической с/с. Условие: предприятие ориентируется на продажу аналогичной продукции в течение последних 30 дней, и для целей налогообложения величина выручки увеличивается на разницу между ценой фактической реализации и максимальной ценой реализации за последние30 дней. Если за последние 30 дней не было реализации, то используется разница между рыночной ценой и фактической ценой реализации.


  4. Затраты, которые могут быть включены в с/с реализованной продукции, работ, услуг сверх установленных лимитов, норм и нормативов: в соответствии с положением №552 определённый ряд статей может быть включён в с/с в полном объёме, но для целей налогообложения установлены лимиты:

  1. сумма превышения процентов по рублёвым кредитам банков = ставка рефинансирования + 3 пункта;

  2. сумма превышения по валютным кредитам = ставка ЦБРФ – 15%;

  3. сумма превышения по бюджетным ссудам, сверх установленного законодательством размера;

  4. на всю сумму по просроченным ссудам;

  5. ограничения в командировочных расходах ( устанавливаются Правительством, причём отдельно по рублёвым, отдельно по валютным);

  6. ограничение расходов по рекламе ( процент зависит от объёма реализации продукции ), всё сверх норм идёт за счёт чистой прибыли, включая налог;

  7. ограничение представительских расходов ( зависит от объёма реализации продукции );

  8. расходы на подготовку кадров сверх норм;

  9. компенсации за использование служебных автомобилей в личных целях;

  10. стоимость безвозмездно полученного имущества;

  11. убытки от прочей реализации, внереализационные расходы в том числе затраты, которые производит предприятие, но только за счёт чистой прибыли ( от реализации ОФ и имущества, покупка и продажа валюты );

  12. в соответствии с Постановлением Правительства РФ предприятие обязано по истечении 4 месяцев дебиторскую и кредиторскую задолженность списывать на прибыль или убыток;

  13. начисленные, но не уплаченные штрафы, пеня, неустойки по хозяйственным договорам;

  14. уценка сырья, материалов и ГП;

  15. прочие.

Показатели, уменьшающие балансовую прибыль для целей налогообложения.

  1. присуждённые в пользу предприятия или признанные должником штрафы, пеня, неустойки по хозяйственным договорам;

  2. прочие.

Корректировки в части налогообложения, они связаны с возможностью использования предприятием существующих льгот по налогообложению.

  1. налоговые льготы, создающие условия для увеличения КВ: основные льготы связаны с фактическими затратами, произведёнными на финансирование КВ производственного назначения и погашение банковских кредитов по ним;

  2. льготы в части фактических затрат, произведённых на содержание находящихся на балансе предприятия объектов здравоохранения, образования, культуры и т.п. + на благотворительные цели в пределах определённых сумм;

  3. льготы, предоставляемые МП: по перечню сфер деятельности освобождаются от налога на прибыль в первые два года существования, 25% - 50% общей ставки последующие 3 – 4 года; право получать инвестиционные кредиты ( в размере до 10% общей выручки ); по перечню сфер деятельности могут использовать ускоренную амортизацию ( списывать 50% в первый год существования );

  4. не подлежат обложению налогом на прибыль ряд плательщиков: религиозные объединения, организации инвалидов в части их уставной деятельности и т.п.

  5. снижение ставок – когда из общего числа работников более 50% - инвалиды;

  6. не облагаются налогом на прибыль предприятия сельскохозяйственного профиля ( если доля таких работ более 70% ).

Некоторые предприятия по-другому облагаются налогом на прибыль: предприятия железнодорожного транспорта, ВПК, почта и др.

Из валовой прибыли вычитается ряд расходов, которые облагаются отдельно и по другим ставкам:

  1. дивиденды, проценты, полученные по всем видам ценных бумаг ( по ставке = 15% у источника );

  2. доходы от казино, игорных домов и т.д. ( по ставке = 90% );

  3. видеосалоны, видеопрокат ( по ставке = 70% ).

Крупные предприятия получают консолидированную прибыль ( а не прибыль по отдельным операциям ) – это прибыль по сводной бухгалтерской отчётности о деятельности материнских и дочерних предприятий. Необходимость консолидации прибыли связана с экономической целесообразностью и имеет особенности:

  1. сводная отчётность, из которой берутся данные, как правило, не является юридической отчётностью ( используется только для налогового планирования фирмы ) и имеет ярко выраженную направленность в вариантах:

  1. минимизация нологообложения;

  2. эффективное использование капитала;

  1. в такой отчётности отражаются активы и пассивы, доходы и расходы по расчётам с третьими лицами за рамками компании ( т.е. внутренние обороты из отчётности исключаются ).

После оптимального планирования величины прибыли, на предприятии планируют её использование. Распределение прибыли: из валовой прибыли вычитают налог на прибыль и другие виды налогов, которые облагаются по другим ставкам, с учётом корректировок валовой прибыли и у предприятия остаётся чистая прибыль.

Чистая прибыль распределяется:

  1. штрафы, пеня, неустойки, которые платятся из ЧП;

  2. часть местных налогов, лицензионные сборы, налоги, которые введены местными законодательными органами власти;

  3. фонд накопления:

  1. финансирование КВ в ОФ,

  2. финансирование КВ в оборотные фонды,

  3. все вложения в социальную сферу,

  4. финансовые вложения в другие предприятия и финансовые структуры,

  5. возврат долгосрочных ссуд,

  6. все резервные фонды,

  7. благотворительные взносы,

  8. прочие.

  1. фонд потребления:

  1. все премии,

  2. содержание социальной сферы,

  3. удешевление питания,

  4. покупка спецодежды,

  5. все ссуды работникам,

  6. негосударственное пенсионное страхование,

  7. сверхлимитное использование средств в части потребления,

  8. прочие.

    Основа формирования фонда потребления в Положении №552, Законе о подоходном налоге и методических указаниях МинФина по исчислению подоходного налога.

    Планирование и распределение прибыли имеет большое значение с точки зрения правильности использования ЧП.


    Коэффициенты рентабельности.


    В российском понимании рентабельности имеется ввиду рентабельность продукции, производства или рентабельность реализации. В зарубежной практике все показатели рентабельности являются косвенными ( относительными ) и в расчётах, как правило, присутствует ВП или ЧП.

    Рентабельность продаж = выручка от продаж – с/с

    выручка от продаж


    Коэф. ЧП = ЧП ( после налогообложения )

    Выручка от продаж


    Коэф. рентабельности СК = ЧП – дивиденды по привилегированным акциям

    СК – привилегированные акции по номинальной стоимости


    Коэф. рентабельности активов = ЧП _

    Общая сумма материальных активов


    Доходность (1) = ЧП ( после налогообложения _

    Общая сумма материальных затрат


    Доходность (2) = выручка от продажи _ ЧП _

    Общая сумма материальных затрат * выручка от продажи


    Рентабельность капитала ( формула Дюпона )


    ЧП _ = ЧП _ оборот _ активы _

    Акционерный капитал объём продаж * активы * акционерный капитал


    Показатель Леверидж (рычаг)


    а) производственный леверидж


    темпы прироста валового продукта _

    темпы прироста объема реализованной продукции


    б) финансовый леверидж


    темп прироста ЧП _

    темп прироста валового дохода


    в) производственно – финансовый леверидж = производственный * финансовый


    г) леверидж по заёмным средствам


    кредиторская задолженность банку

    активы баланса


    Гиринг – отражает отношение заёмного капитала к собственному.

    Леверидж фирмы показывает изменение заёмных средств с фиксированным процентом, для повышения прибыли держателей обыкновенных акций:

    Заёмные средства с фиксированным процентом

    Прибыль по обыкновенным акциям


    Операционный леверидж

    Прибыль или изменение прибыли _

    Активы изменение постоянных и переменных затрат


    Эффект финансового рычага как приращение к рентабельности собственных средств, полученных после использования кредитов.

  9. средняя процентная ставка = сумма процентов за кредит * 100%

    общая сумма заёмных средств

  10. дифференциал = процент ( или прибыль ) _

    рентабельность – средняя ставка процента

  11. плечо рычага ( гиринг ) = заёмные средства _

    собственные средства

  12. эффект финансового рычага = дифференциал * плечо рычага,

или с учётом налогообложения = 2/3 дифференциала * плечо рычага.

Эффект финансового рычага должен быть больше или равен рентабельности

( 2/3 рентабельности ).

Показатели прибыльности.

Показатели прибыльности рассчитываются, как правило, относительно объёма продаж, активов баланса и акционерного капитала.

Коэффициент L = брутто прибыль

Объём продаж, показывает, на сколько выгодны были закупки сырья и материалов ( как они повлияли на величину затрат на производство ) и цены продаж.

L = объём продаж – затраты на производство

объём продаж


Коэффициент M показывает, какая доля прибыли будет приходиться на объём продаж, если брутто прибыль будет уменьшена не расходы по содержанию аппарата управления и амортизацию и рассчитывается:

  1. сумма прибыли до уплаты процентов банку и налогов

    объём продаж


  2. брутто прибыль – накладные расходы

    объём продаж


  3. валовая прибыль

объём продаж


Сравнение коэффициентов L и M позволяет определить изменение прибыльности в процентах в зависимости от объёма продажи условно-постоянных расходов.


Коэффициент N показывает процент возврата в оборот средств, как своих, так и заёмных. В принципе, это та сумма, которую следует платить лицам, финансирующим предприятие, т.е. сравнить со стоимостью капитала:

N = прибыль до уплаты процентов и налогов

общая стоимость активов


Коэффициент О характеризует прибыльность производства для акционеров:

О = ЧП _

Акционерный капитал , исходя из этого, принимается решение об изъятии части прибыли из оборота или сохранения её в обороте.


Коэффициенты P и Q характеризуют кредитоспособность фирмы, относительно возврата банковских кредитов, показывает покрытие банковских процентов получаемой прибылью:

Р = прибыль до уплаты процентов и налогов

Сумма задолженности

Примечание: если расчёт ведётся за определённый период, то делим на общую сумму задолженности; если на определённую дату, то на сумму банковского процента.

Q = общая сумма задолженности банку _

прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

Коэффициент R характеризует среднегодовой объём продаж, это коэффициент жизненного цикла предприятия. Полученный коэффициент обязательно должен быть скорректирован на уровень инфляции, на формальный рост продаж и т.п.:

R = изменения в объёме продаж * 100%

объём продаж за последний год


ИНВЕСТИЦИИ.


Сущность инвестиций.


В экономической литературе существует следующая терминология, связанная с инвестициями: КВ, вложения в оборотные средства или активы, инвестиции.

Инвестиции объединяют КВ, вложения в оборотные активы и финансовые вложения. Различие в том, долгосрочные инвестиции – КВ, краткосрочные инвестиции – вложения в оборотные средства или активы.

Собственные инвестиции – различные ресурсы и резервы, направленные на инвестиции.

Внешние инвестиции – российские и зарубежные.

Собственные источники инвестиций:

  1. прибыль;

  2. амортизационный фонд;

  3. уставный фонд.

Краткосрочные вложения, как правило, не затрагивают источников, т.е. идут из выручки.

Субъекты инвестирования: государство; предприятия ( организации ); частные инвесторы физические лица ); другие организации ( фонды, инвестиционные фонды и т.д. ); иностранные инвесторы.

Основные документы, связанные с инвестиционной деятельностью: Закон о частных инвестициях в РФ ( распределяется на физических и юридических лиц – резидентов ), Закон об иностранных инвестициях в РФ, Таможенный Кодекс, налоговое законодательство.

Государство осуществляет инвестиции на основе использования средств бюджетов по целевым программам, как правило, по защищённым статьям. Кроме того, государство может предоставлять дотации.

Предприятия могут инвестировать в форме вкладов в уставные фонды других организаций, в виде приобретения ценных бумаг; создание пая или вклада в виде финансовой помощи, вывоза капитала; вложения частных инвесторов, как физических лиц, ограничены правилами взимания подоходного налога и обоснованием ( при больших вложениях ) источника доходов. Вложения могут быть в различной форме ( ценные бумаги, благотворительные взносы и т.п. ).

Иностранные инвесторы могут вкладывать только в ограниченное количество производств. В различных сферах доли иностранных инвесторов различны, доля ограничивается в зависимости от формы собственности.

Основной задачей государства в области инвестиционной политики является максимальное привлечение частных иностранных инвестиций.

Вся инвестиционная деятельность регулируется государством по следующим направлениям:

  1. административное регулирование: выдача разрешений, лицензий, квот;

  2. экономическое регулирование: налоговое, кредитное, валютное и другие.

Гарантией для инвесторов по вложенным инвестициям могут выступать: государство; честное слово предпринимателя, банкира и т.п.; Гражданский и Уголовный Кодексы.

По вложениям в ценные бумаги, как правило, в России на данный момент нет.

Инвестиции так же могут рассматриваться как инвестиции реальные, т.е. инвестиции в ОФ и оборотные фонды, а так же инвестиции портфельные ( финансовые ).

Основные назначения инвестиций – получение прибыли. Инвестиции и накопления тесно взаимосвязаны, т.к. инвестиции осуществляются за счёт накоплений. В то же время, инвестиции ведут к росту накоплений. Необходимо учесть, что реальные инвестиции понижают ликвидность предприятия.


Инвестиции в ОС. Управление ОС.

Основные средства предприятия – это капитал, вложенный в ОФ.

Основные средства:

  1. основные производственные фонды:

  1. активные,

  2. пассивные;

  1. фонды непроизводственного назначения.

Стоимость ОФ:

  1. первоначальная – стоимость ОФ в момент постановки на баланс;

  2. остаточная = первоначальная стоимость – износ;

  3. восстановительная ( по переоценке ) – реальная оценка действующих ОФ на момент оценки. С 1992 года переоценка происходит ежегодно. Переоценка осуществляется на основе коэффициентов, установленных МинФином РФ. В том случае, если стоимость ОФ оказывается значительно выше рыночной цены, предприятиям разрешается осуществлять переоценку на основе справок товарной биржи, торговой палаты, справок розничных организаций , или возможна экспертная оценка имущества предприятия на основе договора с соответствующей организацией.

Т.к. ОС – это капитал предприятия, вложенный в ОФ, параллельно происходит процесс индексации ОС.В процессе индексации происходит создание добавочного капитала, который отражается в четвёртом разделе пассива баланса, как собственный источник.

Основные цели переоценки ОФ и индексации ОС:

  1. обеспечение процесса расширенного воспроизводства источниками ( амортизационные отчисления );

  2. сохранение капитала предприятия от инфляционных потерь.


КВ предприятия. Источники их финансирования.


В процессе использования ОФ подвергаются износу ( как физическому, так и моральному ) и требуют восстановления. Различают простое и расширенное воспроизводство.

Простое воспроизводство – капитальный ремонт ОФ.

Расширенное воспроизводство – предполагает строительство новых предприятий, реконструкцию, техническое перевооружение действующих и т.д.

Источники финансирования КВ зависят от:

  1. вида КВ;

  2. способа осуществления КВ.

По видам инвестирования КВ делятся на:

  1. централизованные КВ:

  2. нецентрализованные КВ.

Централизованные КВ – КВ, планируемые государством, имеют большое народно-хозяйственное значение, изменяющее пропорции отраслей. Их важнейшим источником являются бюджетные ассигнования.

Все прочие КВ являются нецентрализованными и планируется предприятием самостоятельно.

Источники централизованных КВ:

  1. собственные средства предприятия;

  2. ресурсы отрасли ( централизованные фонды и резервы министерств и ведомств );

  3. долгосрочные кредиты банков;

  4. бюджетные ассигнования.

Источники финансирования нецентрализованных КВ:

1) Собственные источники:

  1. чистая прибыль предприятия. Величина ЧП, направляемая на финансирование КВ, определяется предприятием в

    Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.), обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
    Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.

    Поможем написать работу на аналогичную тему

    Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту
    Нужна помощь в написании работы?
    Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus. Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.

Похожие рефераты: