Евро: последний отсчет
Германия против Германии
Однако события развиваются так, что Германия постепенно утрачивает моральное право препятствовать Италии вступить в ЭВС. Имеется реальная опасность, что сама Германия по итогам этого года не уложится в искомый 3-процентный потолок бюджетного дефицита. А так как без Германии создание ЭВС немыслимо, наиболее вероятно, что условия вступления будут смягчены и круг участников ЭДС с самого начала будет расширен.
Это чревато конфликтом между правительством, с одной стороны, и такими важными германскими институтами, как Бундесбанк и Конституционный суд. Бундесбанк считает ослабление денежной политики недопустимым. А Конституционный суд может не утвердить переход к евро, если это приведет к снижению благосостояния населения Германии.
Может резко упасть и популярность правительства. Последние опросы общественного мнения в Германии показали, что две трети населения негативно реагируют на идею перехода к единой валюте за счет отказа от сильной марки. В то же время опрос, проведенный среди руководителей компаний, показал, что 64% компаний в Германии желали бы перейти на евро как можно скорее (самый низкий показатель был получен для британских компаний -- только 18%).
Однако и настроение немецкой экономической элиты подвержено перепадам. 1995 год прошел под знаком негативного отношения германских рынков капитала к перспективе перехода на евро. Правда, к концу 1996 года их настроение улучшилось в связи с согласованным в Дублине Пактом о стабилизации и росте. В нем подтверждается линия на независимость ЕЦБ и предусмотрены довольно жесткие процедуры, гарантирующие ответственность стран-участниц за нарушение установленных требований к фискальной политике уже после создания ЭВС.
Роль Великобритании в будущем ЭВС
Великобритания -- одна из двух (наряду с Данией) стран ЕС, сразу отказавшихся принимать участие в переходе к единой валюте. Хотя новое лейбористское правительство заявило о возможном присоединении Англии к ЭВС в перспективе. Но, как ни странно, уже сейчас роль Англии в процессе создания валютного союза может оказаться ключевой.
Вернувшись к активной роли в ЕС, Англия может стать тем балансиром, который сейчас так необходим Европе. В тексте резолюции амстердамского саммита о стимулировании экономического роста и занятости, принятие которой, примирив Францию и Германию, возможно, спасло судьбу всего проекта, имеются прямые заимствования идей из программы "нового лейборизма" Тони Блэра. Наконец, традиции Англии в проведении жесткой денежной политики не могут не импонировать Германии.
Для самих же англичан основной вопрос -- выиграет или проиграет Англия, если она останется вне ЭВС.
По мнению некоторых аналитиков, Германия и Франция не смогут составить ей конкуренцию в привлечении иностранных инвестиций, пока германский и французский рынки труда останутся негибкими. Хотя история показывает, что привлекательность британских финансовых рынков остается высокой в условиях независимой линии Великобритании и Лондон сохраняет статус одной из финансовых столиц мира, есть и тревожные признаки. Глава концерна BMW Берндт Пишетсридер заявил, что в результате создания зоны евро и невхождения в ее состав Великобритании Лондон уступит статус финансовой столицы Европы Франкфурту.
Сценарии будущего
Задуманный в Европе проект небезупречен. Причем серьезные опасности подстерегают Европу при любом развитии событий.
Если создание ЭВС состоится в срок, перспектива того, что состав участников окажется расширенным, вызывает опасения в слабости будущей европейской валюты. Слабый евро приведет к прямым потерям, которые понесут страны с сильной валютой. Европейские финансовые рынки включая рынок государственных облигаций не станут привлекательными для инвесторов, может даже произойти отток средств из Европы в связи с понижением ее кредитоспособности.
Однако, по оценкам журнала Economist, евро, несмотря на сомнения многих скептиков, будет сильной валютой. И связано это с проблемой валютных резервов.
В конце 1996 года суммарные валютные резервы стран ЕС составляли 403 млрд долларов (без Греции, Великобритании, Дании и Швеции -- 311 млрд долларов), что больше, чем у США и Японии вместе взятых. Курс доллар/евро будет зависеть, в частности, от того, как изменятся структура и размеры валютных резервов стран-участниц.
После создания ЭВС у европейских центробанков сократится потребность в таких огромных суммах резервов. Во-первых, исчезнет необходимость защиты национальных валют от атак спекулянтов и удержания колебаний курсов в требуемых пределах, как сейчас того требует существование ЕВМ. Во-вторых, вся торговля между странами -- членами ЭВС будет осуществляться в евро. В-третьих, резервы, деноминированные в валютах стран-членов, автоматически будут переведены в евро. Оставшаяся часть резервов, из которых до 90% будет приходиться на американские доллары, окажется явно чрезмерной.
Таким образом, неизбежно как абсолютное сокращение валютных резервов, так и их диверсификация за счет увеличения доли иены и других валют. Огромное количество американской валюты будет выброшено на рынок, и доллар подешевеет относительно евро. Изменение структуры валютных резервов других стран также усилит это воздействие. Международный спрос на евро в течение первого десятилетия после его создания оценивается аналитиками банка J. P. Morgan в 600 млрд долларов.
Однако сильный евро может подорвать конкурентоспособность европейских товаров. Дефляционные тенденции могут негативно отразиться на темпах экономического роста и увеличить безработицу. Кроме того, денежная политика ЕЦБ на первых порах будет сверхжесткой -- с целью поддержать высокую репутацию европейской валюты. Это может вызвать необходимость компенсации в виде смягчения фискальной политики. Такое сочетание денежной и фискальной политики в точности повторит ситуацию в США в первой половине 80-х годов, которая привела к росту доллара и резкому увеличению государственного долга.
Сочетание же жесткой денежной и жесткой фискальной политики чревато затяжным спадом, который усугубит отставание Европы от своих стратегических конкурентов.
Дефляционное давление будет следствием не только удорожания евро к доллару. По данным Карла Гана, бывшего президента компании Volkswagen, цены одного и того же товара сейчас колеблются в Европе в пределах 20-25%. После перехода на евро цены почти мгновенно будут гармонизированы, причем по нижнему уровню, что вызовет колоссальный дефляционный эффект. При этом различия в издержках на рабочую силу останутся практически теми же. Это приведет к падению средней рентабельности производства и усилит угрозу спада.
Многие аналитики полагают, что отложить переход к евро равносильно тому, чтобы вообще отказаться от его создания. В некоторых странах включая Германию возможен приход к власти левых правительств, что в корне изменит политическую ситуацию. Денежная политика левых органически плохо совместима с переходом к единой валюте, и приоритет сместится в сторону социальных вопросов. Интеграция же Европы в социальной сфере на порядок сложнее и может рассматриваться лишь как долгосрочная стратегическая цель.
Отказ от проекта не будет означать, что статус-кво сохранился. По прогнозам аналитиков Dresdner Bank, в результате значительно вырастет курс немецкой марки, а курсы других европейских валют могут надолго выйти из узкого коридора колебаний вокруг марки. Снова вырастет разрыв в процентных ставках между странами. Однако только Германия может рассчитывать на серьезный интерес инвесторов. Финансово-экономическая гомогенность стран, движение к которой дается с таким трудом, будет разрушена, и проект единой валюты может быть похоронен окончательно.
Несмотря на большой риск, всегда связанный с осуществлением проектов таких масштабов, долгосрочный эффект от создания экономического и валютного союза с единой валютой реализации может окупить все издержки. Да и динамичность развития конкурентов вынуждает рисковать. Теперь судьба евро всецело зависит от политической воли европейской элиты.
СНОСКА
*Заведующая сектором экономической интеграции Института Европы РАН, кандидат экономических наук
[4]
www-koi8.rbc/documents/vek/9819/190804.html
Страус, на взлет!
Евровалюта нам не угрожает
Борис ПЕТРОВСКИЙ
Когда Европейский союз официально объявил о введении единой валюты "евро", министр финансов Великобритании Гордон Браун выступил с проникновенной речью о великом будущем "младенца". Его речь была встречена бурей аплодисментов. Однако сами британцы, несмотря на свой оптимизм, в "евро" пока вступать не собираются.
Почему же надо отказываться от молочных рек, протекающих по 11 странам, на кисельных берегах которых проживают 290 миллионов человек, где создается 4/5 валового продукта Европы и где вращается 86% всех денег Европы? Ведь с 1 января 1999 года "евро" может составить конкуренцию доллару на мировой финансовой арене.
Оптимисты говорят, что очень скоро в Европе люди будут жить свободно, расплачиваясь евровалютой от Лиссабона до Варшавы. Это, по их мнению, создаст новую породу европотребителя: богатого, мобильного и охотно раскошеливающегося. Бизнес тоже получит новую валюту. Сначала, правда, придется сильно потратиться на переоборудование банковской системы. Зато потом все это с лихвой окупится. Новая валюта будет способствовать росту торговли, инвестиций, созданию новых рабочих мест. Единый рынок заработает на полную мощность. В Европе будет обеспечен невиданный ранее прогресс и постоянный экономический рост. Гражданам 11 стран, попавших в первую волну перехода к "евро", станет лучше и спокойнее жить. А Британия и прочие оставшиеся за бортом страны будут с удивлением наблюдать за прогрессирующими континентальными государствами. Звучит впечатляюще, если бы не одна маленькая деталь: валютный союз остается весьма рискованным проектом. Идеи такого союза носились в воздухе еще в прошлом веке, а в 1895 году был даже создан единый так называемый "Латинский союз", покрывавший территории нынешних Франции, Бельгии, Италии, Швейцарии и Греции. И тогда оставшиеся за его пределами страны переживали, не проиграют ли они. Союз продержался три десятилетия - едва ли значимый в историческом смысле срок.
Проблема состоит в том, что все будут ожидать от нового союза немедленных результатов. И если они по какой-то причине задержатся, то избиратели не мешкая отдадут свои голоса евроскептикам в лице правых партий, националистов и экстремистов, что в свою очередь может подорвать социально-политическую стабильность в Европе. Если "евро" не справится с проблемой безработицы, то придется осуществлять централизованный отток средств в страны, где этот вопрос стоит наиболее остро, что в свою очередь не может не привести к созданию налогового союза. Правительства не смогут более проводить независимую налоговую политику, равно как и социальные реформы. Но в истории пока не было примеров существования мало-мальски значимого государства без собственной валюты и налоговой политики. Это означает, что для членов "евро" все может закончиться слиянием в единое европейское государство. Возникает вопрос, может ли и должен ли идти к этому Европейский союз? Ответ на него дает карикатура в английской газете "Санди таймс", на которой британский премьер Тони Блэр дает отмашку идущему на взлет страусу "евро" с командой ЕС на борту. Обрыв уже близко, а птица все еще не может набрать высоту. Да и в самом деле, где это видано, чтобы страусы летали!
Отечественные экономисты не считают, что валютная интеграция в рамках Евросоюза каким-то существенным образом отразится на благосостоянии российских граждан, владеющих марками, франками, гульденами... Существенных колебаний курсов в связи с переходом на "евро" не предвидится. Туристы, разъезжающие по Европе, скоро перестанут терять деньги на комиссии в обменных пунктах каждой из стран. Денежной реформы в связи с этим тоже не будет. Сократится "игровое поле" для валютных спекулянтов, но таких среди нас немного.
Комментарий
"РосБизнесКонсалтинг"
(специально
для "Века")
Итак, процесс
введения "евро"
постепенно
завершается.
Теперь важно
проследить,
как в дальнейшем
будут развиваться
события на
мировых валютных
рынках.
Точной уверенности по поводу развития ситуации нет ни у кого из специалистов. То, что на первом этапе только 11 европейских стран присоединятся к "евро", играет на некоторое увеличение его курса. Ведь играли роль именно опасения по поводу того, что стран будет гораздо больше, в том числе и таких, у которых ситуация в экономике далека от благоприятной.
Резервы центральных банков 11 стран, образующих зону "евро", очень значительны; они превышают резервы ведущих американских банков. На страже интересов "евро" будет стоять образуемый европейский центральный банк, который наделяется всеми необходимыми полномочиями. Таким образом, во многом положение "евро" в мире будет определяться его конкурентоспособностью в сравнении с долларом США. Ведь пока именно американский доллар является мировой резервной валютой. Сейчас многие в Европе уже заговорили о том, что "евро" тоже впоследствии может стать резервной валютой.
В то же время есть и немало скептиков, которые утверждают, что новая единая европейская валюта будет слабой и не сможет заменить основную и наиболее сильную валюту 11 европейских стран - немецкую марку. Вполне обоснованы опасения Германии, которая может потерять свою валютную роль. Неудивительно, что между Германией и Францией возникли значительные разногласия по поводу того, кто должен занять кресло председателя европейского Центробанка.
Тем временем скептицизм некоторых участников рынков выражается в том, что они продают немецкие марки и покупают доллары либо швейцарские франки. Последние всегда считались "безопасной гаванью" от любых катаклизмов.
С точки зрения же российских потребителей, ситуация по сравнению с нынешней вряд ли изменится. В нашей стране в любом случае еще очень долгое время основной иностранной валютой будет являться доллар. Немецкие же марки, которых не так много у населения, имеет смысл пока перевести в доллары. Кстати, Центробанк России так же, как и подобные учреждения других европейских стран, переведет свои резервы в марках в "евро".
[5]
intellectualcapital:8102/iss2-15/icbus15.htm
Единая
валюта для
обеих Америк?
Джуди
Шелтон
IntellectualCapital
- зарегистрированный
знак
A2S2 Digital Projects,
Inc.
пишите
нам: info@intellectualcapital
Европа смело идет по пути, который определяется планом создания единой валюты, и мир начинает верить, что, возможно, что это и на самом деле произойдет. Ранее существовавший скептицизм в отношении практической осуществимости валютной конвергенции, подкреплявшийся примерами правительственных махинаций с финансовой отчетностью и приукрашивания ситуации, постепенно уступает место тихому восхищению, поскольку Европа делает серьезную заявку на глобальное экономическое лидерство.
Соединенные Штаты, похоже, испытывают смутное беспокойство по поводу возможного повышения конкурентоспособности Европы благодаря введению новой валюты. Не бросит ли евро вызов доллару как главной резервной валюте мира? Повлияет ли это как-либо на США с точки зрения доминирования на мировых рынках капитала? И, что более важно с точки зрения Вашингтона: не станет ли Европа после успешного введения евро более серьезным политическим игроком на глобальной арене? Общий объем ВВП новой Европы, в составе (первоначально) 11 государств и с населением в 290 миллионов человек, достигнет 6,4 триллионов долларов. Если считать все 15 членов, входящих сейчас в Европейский Союз, то общее население составит уже 370 миллионов человек, а ВВП - 8 триллионов долларов.
Вопрос становится еще интереснее, если ввести в уравнение другой фундаментальный процесс экономической и политической конвергенции. Только что закончившаяся встреча глав американских государств, прошедшая в Чили, дала новый импульс, направленный на создание зоны свободной торговли от Аляски до мыса Горн. Это будет самая большая зона беспошлинной торговли в мире, включающая 34 страны с населением в 750 миллионов человек, и их общий ВВП составит 9 триллионов долларов. Участники саммита в Сантьяго - 22 президента, включая Президента Клинтона, плюс 12 премьер-министров - обязались добиться "конкретного прогресса" на пути к созданию зоны свободной торговли обеих Америк к 2005 г.
Соответственно возникает логичный, но редко упоминаемый вопрос: как насчет общей валюты для Америк? Учитывая, что настойчивое стремление Европы ввести единую валюту было в основном обусловлено желанием сформировать единый рынок, почему бы созданию беспошлинного общего рынка, охватывающего обе Америки, не подтолкнуть также и процесс развития валютного союза в этом полушарии?
Если Вас возмущает сама постановка такого вопроса, это, возможно, объясняется тем, что вопрос валютной конвергенции связан с политическими соображениями, которые болезненно воспринимаются и на Севере, и на Юге. Латиноамериканцы давно считают, что Соединенные Штаты их эксплуатируют и третируют, а граждан США пугают торговля наркотиками и нелегальная иммиграция. С чисто экономической точки зрения, некоторые латиноамериканские страны, такие, как Бразилия, не хотят открывать свои рынки для сделанных в США товаров, поскольку боятся проиграть в конкурентной борьбе. Тем временем профсоюзы в Соединенных Штатах жалуются, что новые рабочие места "утекают" в развивающиеся страны с низким уровнем зарплаты.
Но эти аспекты, отражающие разный уровень жизни и социальные последствия от перемещения рабочей силы, не так уж отличаются от проблем, стоящих перед европейцами. Тем не менее 11 стран, представляющих разнообразные экономические системы - Германия, Франция, Испания, Италия, Ирландия, Нидерланды, Австрия, Бельгия, Финляндия, Португалия и Люксембург - движутся вперед к единой валюте, которая будет введена в оборот с 1 января 1999 г. Движущей силой этого процесса является широко распространенное убеждение, что выгоды от активизации торговли и экономического роста перевесят потенциальные проблемы. Возможность легко сравнивать цены по всему континенту, как ожидается, стимулирует внутреннюю конкурентоспособность и повысит экономическую эффективность. Итоговый результат: окрепшая, обладающая великолепными экономическими возможностями Европа становится одним из лидеров глобального рынка.
Не следует ли лидерам нашего собственного полушария подумать о будущем валютных отношений в Америках, в то время как они стараются создать процветающий общий рынок, основанный на принципах свободного капитализма и общих демократических ценностях? В конце концов, Европе понадобилось 40 лет, чтобы реализовать свою идею общего рынка и общей валюты.
Хотя конечной целью европейских стран может быть политический союз, главным обоснованием того, что нужно ввести единую валюту, является ликвидация связанного с обменными курсами риска и снижение накладных расходов от международной торговли. Намеченная дата, когда появится зона свободной торговли в обеих Америках, отстоит от нас всего на 7 лет. Вряд ли будет слишком рано начинать думать о том, как избежать непредсказуемых колебаний обменных курсов, которые будут мешать движению капитала и причинят массу экономических неприятностей торговым партнерам.
В реальности один влиятельный южно-американский лидер уже закладывает интеллектуальную основу для общей валюты. Ожидается, что на предстоящей в июне региональной встрече президент Аргентины Карлос Менем призовет к созданию общей денежной единицы для обслуживания Меркосура (Mercosur) - торгового блока, включающего Аргентину, Бразилию, Парагвай и Уругвай. С момента его создания в 1991 г. объем торгового оборота в рамках Меркосура вырос с 4 миллиардов долларов до 20 миллиардов. Менем завоевал мировой авторитет в валютных вопросах тем, что отказался девальвировать аргентинскую валюту, когда Мексика провела девальвацию своего песо в конце 1994 г.; вместо этого он настоял на сохранении аргентинской системы валютного совета, который жестко ограничивает эмиссию новых денег уровнем имеющихся долларовых резервов.
Менем указывает, что средний уровень инфляции в рамках Меркосура сократился с 275% в 1992 до менее чем 9% сегодня. Введение единой валюты становится поэтому все более реальным; это позволило бы понизить уровень процентных ставок и одновременно стимулировать региональные рынки капиталов. Денежная стабильность, которую дала бы единая валюта, укрепит уверенность бизнеса в будущем и привлечет иностранные инвестиции.
Конечно, убедить страны отказаться от валютного суверенитета - не простая задача; правительства неохотно отказываются от своих привычек инфляционного финансирования, или от использования тактики девальвации для получения экспортных преимуществ. Но, как показывает Европа, финансовые выгоды отказа от контроля над валютой могут быть весьма впечатляющими - даже если пока и нет полной ясности в отношении институтов и механизмов, которые будут контролировать эмиссию новых денег. Новая валюта, созданная по образцу дисциплинированного аргентинского монетарного режима, вполне могла бы оказаться более надежной, чем евро, стоимость которого будет определяться решениями валютных чиновников.
Тем не менее от создания "мерко" до введения единой валюты для обеих Америк - дистанция огромного размера. Граждане США справедливо отмечают, что их собственная экономика составляет 82% ВВП всего американского полушария. Но национальная гордость не должна принижать значение того факта, что экспорт дает 11% общих результатов экономической деятельности США, а Латинская Америка является наиболее быстро растущим рынком для экспорта США. В прошлом году Мексика заняла место Японии и стала вторым по величине импортером сделанных в США продуктов после Канады.
В любом случае страны Латинской Америки будут продолжать движение к экономической интеграции и расширению свободной торговли - вместе с США или без них. То, что в прошлом году Клинтон не смог получить от Конгресса полномочия для оперативного принятия решений на переговорах о торговле, бросило на США тень в этой жизненно важной экономической области. А недавно опубликованные данные опроса более чем 17 тысяч человек в 17 странах Латинской Америки показывают, что 78% респондентов поддерживают экономическую интеграцию - на 20% больше, чем было в 1996 г. Стоит отметить, что вопросы анкеты были посвящены интеграции только в рамках латиноамериканского региона; США в них не рассматривались как возможный участник каких-либо проектов зон свободной торговли.
Будем надеяться, что этот пропуск не станет пророческим.
Джуди Шелтон - экономист и автор книги "Расплавленные деньги" (Money Meltdown). Она - член совета "Укрепим Америку" (Empower America) в Вашингтоне, округ Колумбия. Она также регулярно публикует свои статьи в IntellectualCapital.
From: Михаил. ЕС представляет собой одну большую транснациональную монополию. Введение единой валюты усугубит это положение. Я считаю, что американцы должны быть благодарны Конгрессу за отказ дать Президенту полномочия оперативно вступать в подобного рода союзы.
[6]
mirror.kiev/paper/1998/05/1251/text/05-10-4.htm
Бизнес-обозрение
Почем будет евро
Подборку подготовил Евгений СТАШЕВСКИЙ по материалам зарубежной печати
Немецкий банк Deutsche Morgan Grenfell опубликовал свой прогноз обменного курса будущей единой европейской валюты по отношению к основным национальным валютам. Аналитики компании считают, что евро начнет свою жизнь на уровне 1,0753 доллара, или 140 иен, или же 73,53 английского пенса. [6]
Вообще-то Deutsche Morgan Grenfell каждый год публикует свои 12-месячные прогнозы изменения обменных курсов разных валют, а также предполагаемые процентные ставки для разных стран мира, и обычно такие прогнозы сбываются с достаточно высокой степенью точности. Однако в данном случае специалистам компании при расчетах пришлось делать слишком много предположений. Так, например, аналитики компании исходили из того, что евровалюта будет запущена, как и планировалось, 1 января 1999 года, причем участвовать в этом проекте будут все страны ЕС, за исключением Великобритании, Швеции, Греции и Дании. При этом учитывалось, что экю, согласно соглашению, подписанному в 1995 году на саммите стран-членов Единого монетарного союза в Мадриде, должно будет обмениваться на евро в соотношении 1:1. Предполагалось также, что к концу этого года произойдет снижение курса английского фунта по отношению к немецкой марке и доллару (с 2,97 немецкой марки за фунт до 2,65 и с 1,65 доллара до 1,47).
© Mirror Weekly 1998
[7]
ecb.int/
© ECB - European Central Bank
OVERVIEW OF THE PREPARATORY WORK UNDERTAKEN BY THE EMI
Краткий обзор результатов работы Европейского Валютного Института (ЕВИ)
Article 109f (3) of the Treaty establishing the European Community requires the European Monetary Institute (EMI) to specify the regulatory, organisational and logistical framework necessary for the European System of Central Banks (ESCB), consisting of the European Central Bank (ECB) and the national central banks of the EU Member States, to perform its tasks in Stage Three of Economic and Monetary Union (EMU) and to submit this framework for decision to the ECB at the date of its establishment. One of the main tasks of the EMI was therefore to prepare the ground for the ESCB to be in a position to conduct its business as from the start of Stage Three.
Европейский Валютный институт, созданный в соответствии со статьей 109f (3) Соглашения о Европейском Сообществе, предназначен для определения организационной и функцинальной структуры Европейской Системы Центральных Банков, ЕСЦБ (European System of Central Banks (ESCB)), состоящей из Европейского Центрального Банка, ЕЦБ (European Central Bank (ECB)) и национальных центробанков государств-членов Сообщества. ЕСЦБ предназначена для реализации третьей стадии проекта Экономического и Валютного Союза, ЭВС (Economic and Monetary Union (EMU)). В задачи ЕВИ входило представление этой структуры к моменту создания ЕСЦБ. Поэтому одной из главных задач ЕВИ явилось подготовка базы ЕСЦБ для того, чтобы она смогла функционировать с самого начала третьей стадии.
Directly pursuant to its Treaty mandate, the EMI undertook in particular:
Действуя в соответсвии с определенными в Соглашении задачами, ЕВИ занимался, в частности:
to prepare a range of instruments and procedures for the conduct of the single monetary policy in the future euro area and analyse potential monetary policy strategies;
подготовкой ряда инструментов и процедур для проведения единой валютной политики в будущей области евро и анализом возможных валютных политик;
to promote the harmonisation of the collection, compilation and distribution of properly articulated euro area statistics with respect to money and banking, balance of payments and other financial data;
дальнейшее упорядочивание сбора, подготвки и распространения в евро-пространстве статистической информации, касающейся финансов, банковского дела, платежных балансов и прочей финансовой информации;
to develop the framework for conducting foreign exchange operations as well as for holding and managing the official foreign exchange reserves of the Member States participating in the euro area;
развивать структуру, обеспечивающую проведение обменных операций с валютными резервами стран-участниц, принимающих участие в евро-пространстве;
to promote the efficiency of cross-border payment and securities settlement transactions in order to support the integration of the euro money market, notably by developing the technical infrastructure (the TARGET system) for the processing of cross-border payments in euro to be as smooth as that of domestic payments;
повышать эффективность международных платежей и операций с ценными бумагами ц целью поддержки интеграции евро-рынка, особенно в плане развития технической инфраструктуры (система TARGET)организации таких процессов, чтобы международные платежи проходили так же гладко, как и платежи внутри страны;
to prepare the euro banknotes, including their design and technical
Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.), обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.Нужна помощь в написании работы?Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus. Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.