Xreferat.com » Остальные рефераты » Вексельное обращение ИК Единство

Вексельное обращение ИК Единство

была значительно выше.

Финансовая ситуация в первом квартале 1996 г. считалась довольно неустойчивой, так об свидетельствует последовательное снижение доходности по государственным облигациям. Как видно из рисунка 4, в январе, феврале и марте 1996 г. доходность к погашению по операциям с векселями (с учетом налогообложения) составляла порядка 350% годовых, что заметно превышало доходность по ГКО в аналогичный период.

Довольно высокая доходность при осуществлении вексельных вложений в начале года позволяла компании поддерживать стабильный уровень сделок с векселями.

В мае и июне опять же неопределенная внутренняя политическая ситуация, связанная с выборами Президента, сыграла определяющую роль на состояние всей финансовой системы страны. В этот период ИК «Единство» значительно сократила сделки с векселями, сознательно поддерживая заложенную доходность на уровне более 400% годовых.

Допуск нерезидентов в августе 1996 г. на рынок ГКО способствовал дальнейшему снижению доходности на этом рынке, вследствие чего наметились тенденции к перебросу отечественного капитала в реальный сектор экономики. С августа по декабрь 1996 г. ИК «Единство» последовательно снижала предлагаемую доходность по вложениям в векселя, что способствовало стабильному росту сделок компании с векселями. Анализируя доходность векселя в течение всего 1996 г. можно отметить, что вложения в векселя являлись для компании более предпочтительными по сравнению с вложениями в другие источники доходности.

Финансовая ситуация в первые два месяца 1997 г. в России была отмечена следующими моментами:

  • продолжающееся снижение доходности по государственным ценным бумагам, усугубившееся введением налога на операции с государственными ценными бумагами, усилило предпосылки к потере ГКО инвестиционной привлекательности для отечественных инвесторов;

  • снижение ставки рефинансирования, а также снижение нормативов обязательного резервирования явилось следствием стремления денежных властей создать новый психологический барьер процентной доходности вложений в экономике.

Первый и второй кварталы 1997 г. характеризуются уменьшением ставки рефинансирования Банка России, что, в свою очередь, вызвало незначительное уменьшение доходности по ГКО, и в силу небольших объёмов по их погашению потребность государства в денежных потоках была невелика, – доходность по ГКО не достигла уровня вексельной доходности. Компании было выгодно отвлечь средства на рынок корпоративных ценных бумаг и вексельный рынок, что обеспечило увеличение прибыли.

В связи с уменьшением темпов роста инфляции, в особенности во втором полугодии 1997 г., ставки по кредитам Банка России, доходность по гособлигациям до наступления мирового финансового кризиса в ноябре 1997 г. падала и также не могла конкурировать с доходностью на вексельном рынке. Поэтому, не смотря на общее снижение доходности операций в корпоративном секторе, ИК «Единство» продолжала отвлечение собственных средств с рынка государственных бумаг.

Подведя итоги деятельности компании, отмечу, что выбранная ею стратегия на рынке заимствований обеспечила стабильное увеличение прибыли, не смотря на устойчивое снижение ставки рефинансирования Банка России и уменьшение спекулятивности рынка ценных бумаг в целом. Вексель остался самым привлекательным финансовым инструментом для компании в 1996 - 1997 году.

Завершая доклад, хотелось бы сказать, что сегодня у компании очень много проблем связанных с обслуживанием вексельного оборота, в частности, создание системы учёта векселей в бэк-офисе, осуществление иных операций, которые без применения комплексных автоматизированных систем, основывающихся на мощных базах и банках данных, просто невозможны. Сегодня, в силу простоты использования, невысокой стоимости и обширной функциональности, в инвестиционной компании широко используется редактор электронных таблиц MS Excel97.(рисунок 6)

На вексельном рынке наметились чёткие тенденции к упорядочению. Фондовые фирмы стали объединятся в ассоциации, например - ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР), где принимаются единые стандарты раскрытия информации, выпуска, погашения и обращения векселей - ИК «Единство», к сожалению, пока не входит в эту ассоциауию. Хотя в результате подобных организаций будут созданы вексельные торговые площадки, благодаря чему повысится ликвидность обращающихся векселей, ускорятся торговые операции, снизится риск сделок, сократятся издержки для конечных участников. Это приведет к "прозрачности" вексельного рынка. Доступ на вексельный рынок несколько снизится и уменьшится число подложных операций. Наверняка получит развитие система авалирования векселей предприятий банками, что разовьет факторинговые операции, при этом банки будут иметь дополнительный доход при тщательной проработке обеспеченности сделок или залоге имущества, для чего необходима законодательная база по возможности реализацией банками залогов.

На сегодняшний день основными вопросами вексельного рынка являются региональная замкнутость вексельных расчетов, неликвидность документарных векселей, слабая регулируемость вексельного рынка со стороны государства, отсутствие информационной базы по надежности векселей и индоссантов.


Министерство общего и профессионального образования Российской Федерации


Иркутская государственная экономическая академия


Финансово-экономический факультет


Кафедра "Денежное обращение и кредит"


Специальность 06.04. "Финансы и кредит"


Дипломная работа


На тему: Вексельное обращение

(на примере ИК «Единство»)


Исполнитель: Шкурко А.Ю.

Группа Ф-93-5

Руководитель: к.э.н. доцент Алексеева И.А.

"К защите допускаю"

зав.кафедрой"Денежное

обращение и кредит",

профессор, Кутявина Н.А.


Иркутск, 1998


СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Постановление ЦИК СССР от 7 августа 1937 г. №104/1341 О введении в действие положения о простом и переводном векселе.

Положение о ценных бумагах №590 от 19 июня 1990 г.

Основы гражданского законодательства СССР от 31 мая 1991 г.

Постановление Президиума Верховного Совета №1451-1 от 24 июня 1991 г. О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР.

Письмо председателя Центрального Банка РФ В.В. Геращенко на имя Президента РФ от 28 марта 1993 г. №0117/692.

Указ Президента РФ от 19 октября 1993 г. №1662 Об улучшении расчетов в хозяйстве и повышении ответственности за их своевременное проведение.

Постановление правительства РФ от 26 сентября 1994 г. №1094 Об оформлении взаимозадолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения.

Указ от 23 мая 1995 г. №1005 О дополнительных мерах по нормализации расчетов и укреплению финансовой дисциплины в народном хозяйстве.

Телеграмма ЦБ РФ от 5 июля 1996 г. №99-96.

Постановление ФКЦБ 1997 г. №5 Об утверждении Положения об обращении бездокументарных простых векселей на основе учета прав их держателей.

Федеральный закон от 21 февраля 1997 г. №43-ФЗ О простом и переводном векселе.

Информационная система «Консультант плюс»

Информационная система «Интернет»

Аналитическое обозрение: финансовые рынки 14 февраля 1997 года.

Банковское обозрение № 1 (19) январь – 1998 г.

Вексель и вексельное обращение в России: практическая энциклопедия. – М.:Банковский деловой центр. – 1997 г. – с.289

Давидьяц А. Чтобы вексель стал прозрачным //Экономика и жизнь. 1997 г. - № 43. октябрь – С. 6

Осадчий М. Векселя местных администраций //Финансы в сибири. 1997 г. - № 3 (29). март – С. 36

Обзор РИА «Ориадна»: Рынок банковских и корпоративных векселей Семенова С. Взаимозачеты и векселя //Экономика и жизнь. 1997 г. - № 31. июль – С. 15

Российские банки по состоянию на 1 января 1998 г. //Экономика и жизнь. 1998 г. - № 10. апрель – С. 5

Сафиулин Р. Вексельное законодательство с точки зрения банковских специалистов //Бизнес и банки. 1997 г. - № 25. июнь – С. 1

Сальникова В. Вексельное обращение: требование времени

Сборник нормативных актов по вопросам вексельных правоотношений. – М.: Акцептный дом ЕЭС – 1997 г. – с. 192

Семенова С. Взаимозачеты и векселя//Банки, Налоги, Финансы. 1998 г. - № 13. январь – С. 6

Семенова С. Взаимозачеты и векселя//Экономика и жизнь. 1998 г. - № 9. февраль – С. 5

Семенов С. Вексель и денежная масса Семенова С. Взаимозачеты и векселя//Бизнес и банки. 1997 г. - № 29. июль – С. 5

Финансовый рынок России пал жертвой спекулянтов Семенова С. Взаимозачеты и векселя//Банковский. 1998 г. - № 9. февраль – С. 5

Финансовое обозрение СИА за 1997 г.

Чалова А. Вексель пока еще без закона//Экономика и жизнь. 1997 г. - № 9. март – С. 4

Черникова О. Регулирование вексельного обращения: ЦБ против ФКЦБ//Экономика и жизнь. 1997 г.- №8. февраль – С. 4


Приложение 4

Учет векселя


Предъявитель -

клиент компании


ИК «Единство»


вексель

вексель


Векселедатель


вексель

учетный кредит

Вариант 1

учетный кредит



Векселедатель -

клиент компании



Вариант 2



Приложение 5


И

Предприяьтие 1


Банк


Предприятие 2


Инвестиционная компания












Договор


Вексель


Поручительство


Кредит


Вексель


Авалиров.

вексель


Готовая продукция


спользование авалированных векселей в качестве залога по кредитному договору



Приложение 6


Выдача простых векселей


Инвестиционная компания


кредитный договор

погашение векселя по номиналу




передача векселя

заявление на гашение + вексель



возврат суммы кредита



Предприятие 2

Предприятие 1

Ссудозаемщик






Использование векселя в качестве инструмента платежа


Приложение 7

Выдача кредита дисконтными векселями


Инвестиционная компания



Договор на передачу векселя

Погашение векселя



Перечисление (векс.сумма - дисконт)



Заявление на гашение + вексель



Передача векселя



1-й векселедерж.

N-й векселедерж.

2-й векселедерж.




Использ. векселя в качестве инструмента платежа


Приложение 8


П

Предприятие 1


Предприятие 2


Предприятие 3


Предприятие 4


Бюджет


ИК «Единство»












Вексель


Зачет в пенсион. фонд


Деньги


работа


Вексель


Вексель за 50%


Товар


рименение векселей и железнодорожного тарифа ВСЖД

Вексель


Тариф за 80%


Вексель






Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.), обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.

Поможем написать работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту
Нужна помощь в написании работы?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus. Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.

Похожие рефераты: