Xreferat.com » Рефераты по предпринимательству » Экономическая оценка эффективности капитальных вложений

Экономическая оценка эффективности капитальных вложений

Министерство образования РФ


Воронежский архитектурно-строительный университет

Кафедра ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ СТРОИТЕЛЬСТВОМ



КУРСОВОЙ ПРОЕКТ


НА ТЕМУ« Экономическая оценка эффективности капитальных вложений »




Выполнил: студент IV курса ФЗО

Специальности ЭУС

Сидоров Владимир


Код 99 – 28 – 640


Проверил: _____________________


Воронеж 2002 г

Содержание курсового проекта.


ЗАДАНИЕ

На курсовую работу по курсу «Экономическая оценка инвестиций»

Исходные данные по варианту № 10 (по МУ - 637)


Расчетная часть


Раздел № 1

Определение объемов капитальных вложений и строительно – монтажных работ.

4
Раздел № 2 Определение прибыли предприятия. 8
Раздел № 3 Расчет срока окупаемости капитальных вложений по годам строительства и эксплуатации (нарастающим итогом). 11
Раздел № 4 Определение простой нормы прибыли. 11
Раздел № 5

Метод чистой нынешней стоимости.

12

Раздел № 6

Метод внутренней нормы доходности. 13

Раздел № 7

Коммерческая эффективность проекта.

17


Теоретическая часть

«Метод внутренней нормы доходности»


Литература 25


ЗАДАНИЕ


На курсовую работу по курсу «Экономическая оценка

инвестиций»


Выдано студенту 4 курса ФЗО ЭУС Сидорову Владимиру


Вариант задания № 10

Наименование предприятия : завод керамзитового гравия

  1. Мощность предприятия 585

  2. Год и месяц начала строительства предприятия – по заданию

  3. Индекс инфляции в 2001 г к ценам 1991 г в инвестиционной сфере – 15

  4. Момент приведения разнообразных затрат начала строительства завода керамического гравия – 1 января _2002_ года

  5. Инфляция по годам осуществления проекта:

  • 2002 г – 1-ый год – 15 %

  • 2003 г – 2-ой год – 10 %

  • 2004 г – 3-ий год – 6 %

  • 2005 г – 4-ый год и последующие – 3 % и т.д.

  1. Горизонт расчета – 10 лет

  2. Средства на осуществление проекта:

Собственные – 65 %

Кредиты банка – 35 %

  1. Процентная ставка по кредиторам – 12 %

  2. Размер дивидендов, выплачиваемых из прибыли предприятия – 5 % от общей прибыли (начиная с 3-его года эксплуатации)

  3. Процентная ставка по депонентам банка – 10

  4. Произвести расчет прибыли предприятия (по МУ- 637)

Расчет экономической эффективности произвести:


  • простыми методами (с учетом периода строительства)

  • методом чистой нынешней стоимости

  • определить внутреннюю норму доходности проекта

  • определить коммерческую эффективность проекта


Первые 2 года дисконтирование осуществлять в поквартальном разрезе.

Для этого определить квартальную норму доходности проекта.


Исходные данные по варианту № 10 (по МУ - 637)


Наименование показателя


Мощность АО “Керамзит” на начало планового периода, тыс.м3

900

Строительство завода керамического гравия мощностью, тыс.м3

(по заданию преподавателя)

585
Год ввода в действие завода в планируемом периоде 4

Номер квартала, в котором осуществляется ввод завода в эксплуатацию

2

Стоимость единицы мощности завода, р./м3

Всего 102,66
В том числе СМР 46,80
Оборудование 32,84
Численность работников завода керамзитового гравия 176 чел.

Раздел № 1


Определение объемов капитальных вложений и строительно – монтажных работ.


Капитальные вложения на строительство промышленного объекта /КВ/ определяются исходя из его производственной мощности /М/ и капитальных вложений в расчете на единицу этой мощности /УКВ/, определенных по объектам-аналогам, проекты которых разработаны Воронежским проектным институтом «Гипропром».


Расчет осуществляется по формуле:


КВ = М * УКВ (1), где


УКВ – капитальные вложения в расчете на единицу мощности строящегося предприятия или удельные капитальные вложения, определенные на основе [1].

М – производственная мощность предприятия (объекта) по заданию.


Рассчитанные таким образом капитальные вложения на строительство объекта должны быть распределены по годам строительства, исходя из распределения их согласно Нормам продолжительности строительства по месяцам (кварталам) и графику ввода объектов в эксплуатацию.

Для определения расчетной продолжительности строительства объектов используем методику предложенную в практическом занятии № 2 МУ 637.

На основании действующих норм продолжительности строительства предприятий зданий и сооружений [4] определяется продолжительность строительства всех объектов, предусмотренных заданием.

В том случае, если мощность предприятия отличается от предусмотренной нормами продолжительности строительства, её следует рассчитать, пользуясь приложениями 1, 2, 4 норм продолжительности строительства объектов, пусковых комплексов, предприятий, зданий и сооружений. [4].

В нашем случае мощность предприятий отличается от предусмотренных нормами продолжительности. Согласно п. 9 общих положений принимается метод экстраполяции. Расчеты помещены в таблицу 1.


Таблица № 1.

Определение расчетных норм продолжительности строительства объектов.



Наименование объекта

Мощность предприятия (объекта) по заданию Мощность предприятия по нормам Увеличение, уменьшение мощности по сравнению с нормативной

Расчет продолжительности строительства

объектов

Рассчетная норма продолжительности строительства (мес.)
В натуральных единицах измерения

В %

Завод керамического гравия

585

200

385

192,5

(585-200)*100/200 = 192,5 %

192,5 * 0,3 = 57,75 %

18*(100+57,75)/100 = 28,4 = 29

29


С целью распределения капитальных вложений по предусмотренным к строительству объектам необходимо построить график ввода этих объектов в эксплуатацию, исходя из срока ввода их в действие и продолжительности строительства:


График ввода объектов и производственных мощностей в эксплуатацию.



Наименование объектов

Годы строительства объектов

1-ый

2-ой

3-ий

4-ый

5-ый

I

II

III

IV

I

II

III

IV

I

II

III

IV

I

II

III

IV

I

II

III

IV

Завод керамического

Гравия

































Показатели задела для собственно предприятия керамзитового гравия приведены на стр. 282 [4].

Для определения показателей задела определяется коэффициент по формуле:


= Т / Тоб * n (2), где


Т – продолжительность строительства предприятий по норме;

Тоб – общая (расчетная) продолжительность строительства объекта;

n – количество кварталов, соответствующее его порядковому номеру.


= 18 / 29 * n = 0,62 * n (3)


Коэффициенты

и показатели задела

Кварталы
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
0,62 1,24 1,86 2,48 3,1 3,72 4,34 4,96 5,58 6,2
D 0,62 0,24 0,86 0,48 0,1 0,72 0,34 0,96 0,58 0,2

Кп = Кп + (Кп+1 - Кп) * d (4), где


Кп , Кп+1 - показатели задела по капитальным вложениям (строительно-монтажным работам) для продолжительности строительства, принятой по норме для порядкового номера квартала, соответствующего целому числу в коэффициенте  d – коэффициент, равный дробной части в коэффициенте 



Показатели задела по капитальным вложениям и строительно-монтажным работам нарастающим итогом сведены в таблицу 2.


Таблица № 2.



Предприятие

Показатель

Показатели задела в строительстве по кварталам, % сметной стоимости
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Завод керамического гравия

Кп

5

7

11

14

19

26

30

39

43

51

57

63

73

74

86

86

96

95

100

100


Капитальные вложения на начало и конец года (например, первого) определяются исходя из стоимости объекта и задела на эти месяцы строительства в данном году.

Капитальные вложения на какой-либо год строительства /КВпл/ по объекту определяются разностью между готовностью объекта на конец года /КВк/ и готовностью этого объекта на начало года /КВн/.


КВпл = КВк – КВн (5)

КВк = КВ * Зк (6)

КВн = КВ * Зн (7), где


КВ – стоимость объекта, подлежащего строительству (с учетом коэффициента равного 1,65), рассчитанная по формуле 1.

Зн, Зк – норма задела по капитальным вложениям на начало и конец расчетного года соответственно определенная по [4].


Завод керамического гравия.

КВ = 585 * 102,66 * 1,65 = 99 092,57

КВСМР = 585 * 46,80 * 1,65 = 45 173,7

КВоб = 585 * 32,84 * 1,65 = 31 698,8


Расчеты сводим в таблицу

Таблица № 3.

Распределение капитальных вложений и строительно-монтажных работ по

годам строительства.



Годы

Задел в % к стоимости

Задел по стоимости, тыс. р.

Объем капитальных вложений на год, тыс. р.

Объем СМР на год, тыс. р.

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

По капитальным вложениям

По объему СМР

По капитальным вложениям

По объему СМР

По капитальным вложениям

По объему СМР

По капитальным вложениям

По объему СМР В базисных ценах

В прогнозных ценах

В базисных ценах

В прогнозных ценах

Завод керамического гравия


1


0


0


30%


39%


0


0


29727,7


17617,7


29727,7


512803


17617,7


303895


2


30 %


39%


86%


86%


29727,7


17617,7


85219,1


38849,3


55491,8


1062667,97


21232


406592,8


3


86%


86%


100%


100%


85219,1


38849,3


99092,5


45173,7


13872,9


281619,87


6324,3


128383,29


Всего










99092,5


1857090,84


45173,7


838871,09


Коэффициент инфляции для пересчета в прогнозируемых ценах для лет строительства и эксплуатации рассчитывается исходя из среднего коэффициента роста цен в1991 году (15%) и темпов роста инфляции по годам и составят:


2002 г – К1 = 15 + 15 % = 15 * 1,15 = 17,25

2003 г – К2 = К1 + 11 % = 17,25 * 1,11 = 19,15

2004 г – К3 = К2 + 6 % = 19,15 * 1,06 = 20,30

2005 г – К4 = К3 + 3 % = 20,3 * 1,03 = 20,91

2006 г – К5 = К4 + 3 % = 20,91 * 1,03 = 21,54

2007 г – К6 = К5 + 3 % = 21,54 * 1,03 = 22,19

2008 г – К7 = К6 + 3 % = 22,19 * 1,03 = 22,86

2009 г – К8 = К7 + 3 % = 22,86 * 1,03 = 23,55

2010 г – К9 = К8 + 3 % = 23,55 * 1,03 = 24,26

2011 г – К10 = К9 + 3 % = 24,26 * 1,03 = 24,99


Раздел № 2

Определение прибыли предприятия.


Для расчета прибыли будущего предприятия необходимо определить стоимость годового выпуска продукции, а также его себестоимость, за несколько лет (до момента окончания освоения вновь введенного в действие предприятия).


Вг= С * О год (8), где


С- стоимость единицы продукции будущего предприятия

Вг- стоимость годового выпуска продукции, тыс. р.

О год - годовой выпуск продукции м3


С = 50 * 1,65 = 82,5 (р) за м3


Поскольку первые несколько лет предприятие работает, как правило не на полную мощность из-за мероприятий по освоению этого предприятия, годовой выпуск продукции по годам определяется в соответствии с коэффициентом использования производственной мощности.

Объем годового выпуска продукции (Огод ) определяется по формуле:


Огод = М * Кi (9), где


М- мощность завода, подлежащего строительству по проекту м3

Кi – коэффициент использования производственной мощности в i – ом году эксплуатации.

Под первым годом эксплуатации считается год ввода предприятия в эксплуатацию. В этот год объем выпускаемой продукции и себестоимость ее производства необходимо определять пропорционально числу отработанных месяцев в году.


О2004 год = (585 * 0,6) / 12 * 6 = 175,5 тыс. м3/ год

О2005 год = 585 * 0,6 = 351 тыс. м3/ год

О2006 год = 585 * 0,65 = 380,25 тыс. м3/ год

О2007год = 585 * 0,7 = 409,5 тыс. м3/ год

О2008 год = 585 * 0,89 = 520,65 тыс. м3/ год

О2009 год = 585 * 0,95 = 555,75 тыс. м3/ год

О2010 год = 585 * 0,95 = 555,75 тыс. м3/ год

О2011 год = 585 * 1 = 585 тыс. м3/ год


Значения Кi берутся из таблицы 6 МУ-637.

Себестоимость годового выпуска продукции предприятия рассчитывается по формуле:


СС =ОМ + ВМ + Т + Э + ЗП + НЗП + А + МС + СИ + ПЗ (10), где


ОМ – затраты на основные материалы

ВМ – затраты на вспомогательные материалы

Т – затраты на топливо

Э- затраты на энергию всех видов

ЗП – основная и дополнительная зарплата работников

НЗП – начисления по социальному страхованию на заработную плату

Фонд оплаты труда ( ФОТ ) = ЗПср * Чр * кол-во месяцев, где

ЗПср - средняя заработная плата (150 р.)

Чр – среднесписочная численность работников (176 чел.)

А – амортизация основных производственных фондов

Здания и сооружения – 77,3 % от КВ

Оборудование, инструменты, инвентарь - 22,7% от КВ

МС - отчисления по обязательному медицинскому страхованию

СИ - затраты на страхованию имущества

СИ = 0,8 % от Ст осн. Фондов (ОФ) + Оборотная стоимость (20 % от ОФ)

ПЗ – Прочие затраты


Таблица № 4.


Себестоимость годового выпуска продукции.


пп

Наименование затрат

Годы эксплуатации

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1

Стоимость годового выпуска продукции тыс. р.


14478,7


28957,5


31370,6


33783,7


42953,6


45849,3


45849,3


48262,5

2

Затраты на осн.материалы

тыс. р. (9,6% от п.1)


1389,9


2779,8


3011,5


3243


4123,4


4401,5


4401,5


4632,2

3

Затраты на вспом. материалы

тыс. р. (0,8% от п.1)


115,8


231,6


253,3


270,2


343,6


366,7


366,7


386

4 Затраты на топливо тыс. р. (10,92% от п.1)

1581


3162


3425,6


3689


4690


5006,7


5006,7


5270,2

5 Затраты на энергию всех видов тыс. р. (6,55% от п.1)

948,3


1896,7


2054,7


2212,8


2813,4


3031,1


3031,1


3161,1

6 Основная и дополнительная зарплата (ФОТ)

158,4


316,8


316,8


316,8


316,8


316,8


316,8


316,8

7 Начисления по социальному страхованию тыс. р. (34% от ФОТ)

53,8


107,7


107,7


107,7


107,7


107,7


107,7


107,7

8 Амортизация основных производственных фондов тыс. р.

2234,1


4568,3


4568,3


4568,3


4568,3


4568,3


4568,3


4568,3

9 Отчисления по медицинскому страхованию тыс. р. (3,6% от ФОТ)

5,7


11,4


11,4


11,4


11,4


11,4


11,4


11,4

10 Затраты на страхование имущества тыс. р.

475,6


951,2


951,2


951,2


951,2


951,2


951,2


951,2

11 Прочие затраты тыс. р. (7,8% от п.1)

1129,3


2258,6


2446,9


2635,1


3350,3


3576


3576,2


3764,4


Итого себестоимость

8073

16284

17147

18005

21276

22337

22337

23169


Прибыль от реализации выпущенной предприятием продукции определяется по формуле:


П i= В i -СС i (11), где


П i- прибыль i –ого года эксплуатации

Вi – стоимость годового выпуска продукции в i-ом году эксплуатации тыс. р.

ССi - себестоимость годового выпуска продукции в i-ом году эксплуатации тыс. р.


Таблица № 5.

Прибыль по годам эксплуатации будущего предприятия.




Показатели

Годы

2004 2005 2006 2007 2008

2009

2010 2011
1 Прибыль от реализации в баз. ценах тыс. р.

6405


12673


14223


15778


21677


23512


23512


25093

2 Индекс инфляции

20,30

20,91

21,54

22,19

22,86

23,55

24,26

24,99

3

Прибыль от реализации в прог.ценах тыс. р.


130021,5



264992,43


306363,42


350113,82


495536,22


553707,6


570401,12


627074,07


Раздел № 3


Расчет срока окупаемости капитальных вложений по годам строительства и эксплуатации (нарастающим итогом).


Капитальные вложения согласно расчетам составят ( в базисных ценах ):


2002 год - 29727,7 тыс. р.

2003 год - 85219,1 тыс. р.

2004 год - 99092,5 тыс. р.

Таблица № 6.


Годы

Сумма прибыли для расчета окупаемости кап. вложений тыс. р.

Баланс затрат и результатов на конец года тыс. руб.

1

----------------------------------------------------

29727,7

2 ---------------------------------------------------

85219,1

3

6405

99092,5 – 6405=92687,5

4

12673

92687,5-12673=80014

5

14223

80014-14223=65791,5

6

15778

65791,5-15778=50013,5

7

21677

50013,5-21677=28336

8

23512

28336-23512=4824

9

23512

4824-23512=-18687,5

10

25093



На 9 году эксплуатации завода осталось возместить затраты 4824 тыс. р.

(получить прибыль 18687 тыс. р.) Срок окупаемости составит:


Ток = 8 + 4824 / 18687,5 = 8,2 ( лет).


Если исключить срок строительства, то срок окупаемости составит:


Ток = 8,2 - 2,5 = 5,7 (лет).


Раздел № 4


Простая норма прибыли.


Простая норма прибыли определяется как отношение прибыли за нормальный год эксплуатации предприятия к исходным затратам:


Р = П / (Фосн + Фоб) (12), где


Р – простая норма прибыли

П – годовая сумма прибыли предприятия

Фосн - среднегодовая стоимость основных производственных фондов

Фоб – оборотные фонды предприятия (исходные затраты).


П / КВ * 100 % = 25093 / 99092 * 100 % = 25,3 %


Раздел № 5

Метод чистой нынешней стоимости.

Стоимость строительства составляет 99092,5 тыс. р. (в базисных ценах).

Согласно расчетам (см. таб.3), инвестиции на строительство предприятия в

прогнозируемых ценах составят

Таблица № 7

Годы Сумма инвестиций (тыс. р.) То же (млн. р.)
1-ый год 512803 513
2-ый год 1062667,97 1063
3-ый год

281619,87

282
Всего 1857090,84 1858



Показатели

Годы

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1

Прибыль от реализации в прогн. ценах тыс. р.

130021,5

264992,43

306363,42

350113,82

495536,22

553707,6

570401,12

627074,07

2 Прибыль млн. р.

130

264

306

350

495

554

570

627

Расчетная норма прибыли проекта составляет 10 % (норма дисконта) Для расчета чистой дисконтированной стоимости необходимо рассчитать дисконтный множитель при ставке 10% по формуле (1+R)t, горизонт расчета составляет 10 лет

Таблица № 8 (Таблица 3.4 [5])

Расчет дисконтного множителя - (1+R)t

Проц. Ставка

R=10%

Годы
Строительства Эксплуатации
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
0,1 1,1 1,21 1,33 1,46 1,61 1,77 1,95 2,14 2,36 2,59

Дисконтный множитель необходим для расчета дисконтированных ин­вестиций и дисконтированной прибыли к начальному моменту времени (к моменту начала строительства) Дисконтированные капитальные вложения составят (в млн. деноминированных рублей)

513 / 1,1 + 1063 / 1,21 + 282 / 1,33 = 466 + 878,5 + 212 = 1556,5 млн. р.

Дисконтированная (приведенная к начальному моменту времени) при­быль составит:

130/ 1,33 +264 / 1,46 + 306 / 1,61 +350 / 1,77 + 495 / 1,95 + 554 / 2,14 + 570 / 2,36 + 627 / 2,59 = 97,7 + 180,8 + 190 + 197,7 + 253,8 + 258,8 + 241,5 + 242 = 1662 (млн. р.)

Чистый дисконтированный доход составит

1662 – 1556,5 = 105,8 млн. р.

Таким образом, при ставке дисконтирования, равной 10%, данный про­ект является эффективным, поскольку чистый дисконтированный доход положителен.


Раздел № 6.


Метод внутренней нормы доходности.


Внутренняя доходность характеризует нормы дисконта при которой дисконтированная стоимость притоков денежных средств равна стоимости их оттоков.

По нашим расчетам объем инвестиций в прогнозном уровне цен составит

(см. таб. 7)

Прибыли от реализации продукции (см. таб.5)

Произведем расчет дисконтированных инвестиций и дисконтированной

прибыли при разных ставках процента (см.стр.68 уч. Пособия « Экономическая

оценка инвестиций». Расчеты сведем в таблицы.


Таблица № 9

Дисконтирование инвестиций млн. руб.


Годы

Инвестиции

в прог. уровне цен (млн. р.)


Инвестиции (млн. р.) при ставке процента .равной




40 30 20 10 8 6 4 2
1 513 366,4 394,6 427,5 466 475 483,9 493,2 502,9
2 1063 542,3 628,9 738,1 878,5 908,5 949,1 984,2 1022
3 282 102,1 128,1 163 212 223,8 236,9 251,7 266

Всего

1858

1010,8

1151,6

1328,5

1556,5

1589,3

1669,9

1729,1

1790

Если Вам нужна помощь с академической работой (курсовая, контрольная, диплом, реферат и т.д.), обратитесь к нашим специалистам. Более 90000 специалистов готовы Вам помочь.
Бесплатные корректировки и доработки. Бесплатная оценка стоимости работы.

Поможем написать работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту

Похожие рефераты: